今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上(shàng)限，这(zhè)标志着美(měi)国再(zài)度陷入债(zhài)务(wù)违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次警(jǐng)告(gào)称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球(qiú)经济(jì)和金融(róng)产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党就提高债务(wù)上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近(jìn)些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根(gēn)本——美国债(zhài)务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回(huí)事？美(měi)国债务为何不断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大？美国又为(wèi)何(hé)要人(rén)为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要先(xiān)了解美国政府的(de)债务从何而来(lái)，以及其(qí)为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大(dà)部分时期都(dōu)处(chù)于财政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出在多数(shù)总统任期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国(guó)政府举债(zhài)成了惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府赤(chì)字的(de)规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务(wù)在近(jìn)年(nián)疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债务规(guī)模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国(guó)政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄化(huà)导致(zhì)政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大(dà)规模(mó)基(jī)建政策导致财(cái)政支出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的(de)税收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是(shì)在小(xiǎo)布什(shén)政府和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了(le)减税政(zhèng)策(cè)之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下，美国的赤(chì)字规模近(jìn)年(nián)来如滚雪(xuě)球一(yī)般扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务(wù)上限(xiàn)也就不足为奇了(le)。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的(de)第(dì)一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美国并没有明确的“债(zhài)务(wù)上限”，那时候(hòu)只要白(bái)宫要发(fā)债(zhài)借钱，美国国(guó)会基(jī)本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大(dà)，引发部分美国(guó)议员提出的反对（也有一些议(yì)员是为了反对(duì)美国参战），美国(guó)国会便通过《第二(èr)自(zì)由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入(rù)第(dì)二次(cì)世(shì)界大战，美国国会通(tōng)过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式(shì)确立了对美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务总额女生工资多少算正常，女生工资多少算正常(é)的限制。随后(hòu)，美国国会又对(duì)其进行了修订，以(yǐ)更改上(shàng)限金额。从此，提高债务(wù)上限就(jiù)或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债务上限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党已经提高了78次债务(wù)上(shàng)限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾(céng)提高49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总统(tǒng)任期(qī)内更(gèng)是如此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国最新债务上限为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府(fǔ)的支出(chū)限制，这导致美(měi)国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最(zuì)新一(yī)次提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在(zài)的(de)31.4万亿美(měi)元，相较于(yú)1917年最初的债(zhài)务上限115亿美(měi)元(yuán)，已经(jīng)足足增(zēng)长了(le)超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美国不能(néng)取(qǔ)消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质上来说(shuō)，“债务(wù)上(shàng)限”是美(měi)国国会(huì)为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的(de)举债(zhài)的(de)最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授(shòu)权用尽，除非(fēi)国会调(diào)高债务上限，否则(zé)白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不(bù)能随心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说(shuō)，这(zhè)一限制也同(tóng)时对其美(měi)国政府的债务信用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国作(zuò)为手握美元霸权的(de)超级大国(guó)，本身并不(bù)受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权(quán)益也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论(女生工资多少算正常，女生工资多少算正常lùn)上也相当(dāng)于(yú)是(shì)美方对债权人的一(yī)种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的(de)美国债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政府(fǔ)想(xiǎng)要提(tí)高(gāo)美国债务上限，往往需要(yào)美国国(guó)会两院(yuàn)的(de)通过。在此前(qián)的历(lì)史中，提(tí)高债务上限(xiàn)在(zài)国(guó)会中绝大(dà)多数(shù)时候类似于一个“走过(guò)场(chǎng)”的周期性任务，两(liǎng)党并(bìng)不(bù)会对(duì)此(cǐ)进(jìn)行(xíng)过于激烈的(de)博弈。

　　但近年(nián)来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题(tí)逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政治武器，被在野(yě)党用(yòng)作了与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分(fēn)别占据两院多数席位的分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主(zhǔ)党占据参议(yì)院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限(xiàn)，就需要和国(guó)会共(gòng)和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然(rán)而，共和党人(rén)正试(shì)图利用债务上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求(qiú)他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高债(zhài)务(wù)上限。而(ér)民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这(zhè)就导致了(le)当(dāng)下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定于(yú)美(měi)东时间周二（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领导人会面(miàn)，讨论提(tí)高(gāo)美国(guó)债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是(shì)，如(rú)果拜登和国会领(lǐng)袖们在(zài)周二(èr)仍(réng)无法取(qǔ)得突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划于本(běn)周三(sān)前往日本参加G7领导人(rén)峰会(huì)，并(bìng)将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜(bài)登和(hé)两(liǎng)党(dǎng)领(lǐng)袖谈(tán)判(pàn)的(de)时(shí)间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严(yán)峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈(tán)判最后(hòu)一刻，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了(le)一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美(měi)元(yuán)的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时，即便(biàn)没有真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违(wéi)约，这一紧张局势也(yě)引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评(píng)级(jí)。这使得美国面(miàn)临更高的借贷成(chéng)本——美国第二(èr)年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在(zài)之后数年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵消了当(dāng)时(shí)两党谈判(pàn)中的(de)一些成本(běn)削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些(xiē)经济学家来(lái)说，上述的市(shì)场(chǎng)动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的(de)是，从长期来看，财(cái)政支出削减意(yì)味(wèi)着美国(guó)多年的(de)预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更(gèng)严重的长期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经(jīng)济政策研究所(suǒ)首(shǒu)席经济(jì)学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削(xuē)减措施(shī)时(shí)，我们仍(réng)处于相当低迷的(de)经济中，并(bìng)且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过(guò)了应(yīng)有的时间……在接下来的六七年里，美(měi)国政府没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价值的公(gōng)共产品(pǐn)和(hé)服务，因为它们(men)（财政支(zhī)出(chū)）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务(wù)上限危机，也被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类似的分裂局(jú)面，美国经济也正处于类似(shì)的(de)衰退(tuì)环境(jìng)之中。即便美国两(liǎng)党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的(de)短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也(yě)将再次重(zhòng)演。

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