在锂价初现企稳态势的(de)微妙(miào)时(shí)点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市(shì)值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开放日上作出(chū)一系列判断。在交(jiāo)流中，公司(sī)管理层对中国基金报记(jì)者表示，近(jìn)期“跌(diē)跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季(jì)报显示，库存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著(zhù)降低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反映(yìng)了电池厂商们近(jìn)期(qī)去库存(cún)动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的(de)是，在国(guó)轩高科方面看来，储能(néng)行(xíng)业今年(nián)上升空间(jiān)预计将高(gāo)于动力(lì)电池。换言之，从(cóng)增速(sù)方(fāng)面看，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带(dài)动电(diàn)池厂商(shāng)出(chū)货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材(cái)料，碳酸锂价(jià)格大起(qǐ)大落在(zài)市(shì)场上引起(qǐ)巨(jù)大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也(yě)在一(yī)定程度上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在(zài)近期才有明显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价(jià)格共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上涨，两日内分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区间较(jiào)为合理，国轩高科方(fāng)面也(yě)给(gěi)出(chū)自己研(yán)判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可能形成振荡(dàng)期(qī)。“我们(men)通过一(yī)季(jì)度观察来看，新(xīn)能源行(xíng)业(yè)处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是处(chù)于投(tóu)标、招标的(de)阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大规(guī)模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下(xià)降(jiàng)，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的(de)毛利池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊率(lǜ)提升已(yǐ)经(jīng)有了立竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高(gāo)科在(zài)一季度(dù)达到了18.94％，较去年(nián)全年(nián)的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身(shēn)上，其(qí)中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较(jiào)为合(hé)理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年是600万辆(liàng)，经(jīng)过(guò)一季度之后，我们依(yī)然判断(duàn)今年新能(néng)源汽(qì)车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正在加(jiā)速产能扩张(zhāng)。其南京基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目(mù)、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力(lì)电池项目一期(qī)、柳(liǔ)州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季(jì)报显示，其(qí)截至报告期(qī)末(mò)其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而(ér)其一季度(dù)末，存货(huò)占总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保(bǎo)持了较低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因(yīn)此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位(wèi)下降，也反映(yìng)了行(xíng)业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存(cún)金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金(jīn)额从(cóng)去(qù)年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，后续将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份(fèn)研报(bào)中指(zhǐ)出，在电池(chí)环(huán)节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料(liào)均维持(chí)极低库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游材(cái)料方(fāng)面，正极和电(diàn)解液库存周(zhōu)期大(dà)幅(fú)下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极因石墨化需(xū)要一个月时间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔(gé)膜约为(wèi)一个月正常库存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目前库(kù)存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来(lái)强烈(liè)补(bǔ)库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过程(chéng)中，国轩高科也(yě)在积(jī)极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年(nián)该公司海外销(xiāo)售(shòu)收入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供不(bù)应(yīng)求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带(dài)动电池厂商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日(rì)，宁德时代也(yě)作出判断认为，储能方(fāng)面今年预计增速将会比动(dòng)力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一(yī)观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电(diàn)池，其(qí)中国外家储市(shì)场需求(qiú)预计会在下半年(nián)放量，而(ér)国内(nèi)大(dà)储(chǔ)市场方(fāng)面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进(jìn)入交付阶(jiē)段，目(mù)前相关(guān)产品供(gōng)不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年(nián)报数据显示，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务(wù)116.4％的(de)增速。按照这一(yī)数据计(jì)算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而(ér)在(z池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊ài)2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上(shàng)升空间(jiān)更(gèng)大，“这是(shì)一个需求(qiú)量大于供应量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用(yòng)电(diàn)需求(qiú)，每年(nián)到了第(dì)二季度(dù)开(kāi)始后才爆发。而在大(dà)储环节，国内(nèi)下游招标(biāo)、立项都在一季(jì)度，真正(zhèng)出货是在二季度以后(hòu)，目(mù)前(qián)订单(dān)状(zhuàng)况看来是供不(bù)应求。此外，海外的(de)客户也(yě)正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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