近(jìn)期市场风向变动，北向资(zī)金调(diào)仓换股，外资(zī)基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁(níng)王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部(bù)分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三(sān)大基金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为中国平(píng)安(ān)、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物(wù)。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德(dé)时(shí)代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下(xià)另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能源车产(chǎn)业(yè)链

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗下三大旗舰(jiàn)基金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只(zhǐ)基金中，施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基(jī)金大中华和施罗(luó)德国际精选(xuǎn)中国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基(jī)金(jīn)材料中(zhōng)并未(wèi)解释为何(hé)基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德(dé)对中(zhōng)国新能源车产业链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究日(rì)志中解释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三(sān)大(dà)主题(tí)。一是电动车供应链；二是技术自主可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候(hòu)变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个方(fāng)面。中国(guó)在(zài)这方面(miàn)为投资(zī)者提供了重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值(zhí)链的供应(yīng)方面是(shì)全(quán)球的领(lǐng)导(dǎo)者，同(tóng)时中国对成(chéng)品车辆(liàng)的(de)需求方面也占(zhàn)据重(zhòng)要地(dì)位(wèi)。可能很多(duō)人不(bù)知道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外，中国(guó)也是全球电动车基础设(shè)施最完善的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电(diàn)桩为例(lì)，中国平均(jūn)一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是16、印度是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多(duō)公司正在在各自的(de)领(lǐng)域(yù)中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它(tā)是电动(dòng)汽车中用(yòng)于电(diàn)池和(hé)电机(jī)温(wēn)控(kòng)的(de)关键组件的生产商。该公司在(zài)空(kōng)调阀行业(yè)全(quán)球市场占有约60％的份额(é)，并(bìng)在电动汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽(qì)车专家以及福特(tè)、宝马等原始设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽(qì)车在全球范围内继(jì)续占据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司的(de)增长潜力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)联投(tóu)资旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券(quàn)、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、东方(fāng)财富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大(dà)的就是宁德时(shí)代，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽车工业协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思度方面(miàn)，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车(chē)市场(chǎng)共计36家(jiā)动力电(diàn)池企业实(shí)现(xiàn)装车(chē)配套(tào)，较去年同期增(zēng)加(jiā)2家。但是排名(míng)前3家、前5家(jiā)、前(qián)10家(jiā)动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根(gēn)据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行(xíng)业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一季度(dù)实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的(de)其它(tā)个(gè)股还包(bāo)括(kuò)宁(níng)德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向资金净流出较多的(de)个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财(cái)富(fù)、中国(guó)中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁(níng)德时代时，写道：宁(níng)德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长(zhǎng)机(jī)遇一是(shì)电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安(ān)全(quán)性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征(zhēng)而受到(dào)欢迎；动力电池(chí)的企业发展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同时也解(jiě)释了(le)：他们(men)如何通过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表示，如同所(suǒ)有(yǒu)的投(tóu)资者，他们(men)的(de)判断(duàn)也可能是错的。例如(rú)，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德(dé)时代的竞争优势不复(fù)。随着电池成(chéng)本下降，宁(níng)德(dé)时代若(ruò)不能保(bǎo)持利(lì)润率。宁德(dé)时(shí)代和电(diàn)动(dòng)车厂(chǎng)商的(de)关系若(ruò)不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外(wài)资(zī)都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安本投资旗舰中国基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思(jiù)在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科(kē)、华测(cè)检测、招商(shāng)银行(xíng)、美(měi)的集(jí)团、广联达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩(mó)根大(dà)通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根(gēn)基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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