5月迎来开门(mén)红，A股成交额(é)连(lián)续20日保持在1万(wàn)亿以上，市(shì)场对于人工(gōng)智能(néng)、消费(fèi)、新能源等(děng)板块(kuài)看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股(gǔ)和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注度提(tí)升(shēng)最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计(jì)推荐了154只金股，从行古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好(xíng)业(yè)来看，机械设备行业(yè)板块暂时是5月机构人气(qì)最(zuì)高的板(bǎn)块，占比接近1成，银(yín)行板块罕见(jiàn)出现多(duō)只(zhǐ)金股，两者一定程(chéng)度(dù)与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度(dù)提升最(zuì)为明显，计算机板块(kuài)关(guān)注度则(zé)快速(sù)下(xià)降，这(zhè)也与4月(yuè)份行情走(zǒu)势相互印证(zhèng)，传媒板块率先突(tū)破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零(líng)售的关注度也小幅(fú)回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家(jiā)券商(shāng)推荐的(de)金(jīn)股标的(de)集中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同时被2家及(jí)以(yǐ)上(shàng)的机构共同(tóng)推(tuī)荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金(jīn)股策略表现(xiàn)，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测(cè)电子贡(gòng)献其中(zhōng)绝大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总(zǒng)体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商(shāng)金(jīn)股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要与大盘(pán)行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门(mén)金股上则(zé)表现为(wèi)“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁(níng)德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而(ér)小商品(pǐn)城、精测电子(zi)涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构(gòu)多数持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大券商对五(wǔ)月份(fèn)的投资方向做(zuò)了预判，综合多家观点(diǎn)，券商们对(duì)五月的(de)大盘的(de)看法比较保守(shǒu)，建议(yì)多看少动(dòng)，推荐(jiàn)较多的行(xíng)业(yè)是电气设(shè)备、消(xiāo)费、医药、军工(gōng)，对地产股的走势(shì)机(jī)构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事件驱动所以有短(duǎn)期的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票投(tóu)资的一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每年(nián)5月到10月股票(piào)市场的相(xiāng)对弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论，但(dàn)又屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也(yě)发(fā)现了(le)明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全(quán)A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份均现(xiàn)下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月(yuè)的(de)市场表现(xiàn)，则四年(nián)均报下跌，平(píng)均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经(jīng)济(jì)的微刺(cì)激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资产(chǎn)价格风险的(de)容忍度正(zhèng)在(zài)降低，但在投资缺口(kǒu)重回(huí)下行(xíng)通道、通胀(zhàng)继续低位徘(pái)徊的经济周期(qī)格(gé)局下，只托不举(jǔ)、定(dìng)点发力(lì)的“微刺激(jī)”难以扭转(zhuǎn)市场有底无(wú)高度(dù)的(de)现状。

　　申(shēn)万策略认为市场(chǎng)依然维持(chí)震(zhèn)荡格(gé)局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望(wàng)迎来深蹲起跳(tiào)的机(jī)会，可以(yǐ)做一把反(fǎn)弹，国企改革红(hóng)利释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略判断在(zài)去(qù)杠杆的背景(jǐng)下，要(yào)么减少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会(huì)带(dài)来经济收缩压力，增资(zī)本会带(dài)来股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据(jù)显示(shì)经济下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法(fǎ)期望经济会(huì)出现持续或者大幅改善;资(zī)金利(lì)率的回落是衰(shuāi)退性(xìng)的，不意味着(zhe)流动性出现主动式改善(shàn);风险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍(réng)维持二(èr)季度投(tóu)资(zī)策(cè)略观点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如(rú)医(yī)药、家(jiā)电、汽车、食品(pǐn)饮(yǐn)料等一线白马(mǎ)等业绩增长确定(dìng)性高、估值(zhí)不高，可(kě)以有相对收益(yì)。(关键词(cí)：医(yī)药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通(tōng)策略(lüè)展(zhǎn)望(wàng)5月市场环境，一些(xiē)积极(jí)因素正出现(xiàn)，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮(liàng)点望(wàng)提振(zhèn)市场(chǎng)情绪。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短(duǎn)期打破(pò)概率偏(piān)低，震荡市特(tè)征没变。短期市(shì)场下跌后(hòu)5月(yuè)有些积(jī)极因(yīn)素出现，建议备战(zhàn)回(huí)调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈(yíng)利增速下行确(què)立，并将继续;其次(cì)，前期小批多(duō)次的微(wēi)刺(cì)激下，市场对短期(qī)经(jīng)济预期偏乐(lè)观，而(ér)实际政(zhèng)策效(xiào)果(guǒ)难以对冲(chōng)来自(zì)房地产等领域(yù)带来的经济下行动能，基本面(miàn)预期很有可能下修;再次，改革和(hé)结构调整依然(rán)是政策主要目标，政(zhèng)府不托底，政(zhèng)策不全面放松(sōng)的情况(kuàng)下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不(bù)利影响(xiǎng)。监管(guǎn)部门的(de)维稳(wěn)措施亦难以改变(biàn)基本面(miàn)弱(ruò)平衡向下打破的(de)趋势，5月(yuè)份市场(chǎng)仍将(jiāng)继续维持(chí)弱势下跌格局(jú)。

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