大(dà)家好，简单(dān)看一个基(jī)金经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场(chǎng)都在讨(tǎo)论一个(gè)基(jī)金(jīn)经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本(běn)为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了(le)今(jīn)年一季度末，已经基本清仓了(le)新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其(qí)他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金总(zǒng)体(tǐ)把握住了(le)市场的(de)节奏变(biàn)化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源(yuán)板(bǎn)块的(de)配置权(quán)重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资机会，组合调整(zhěng)取得(dé)了(le)明显的(de)超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体系(xì)所代(dài)表的传统实体行业正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能(néng)成为市场(chǎng)最有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以(yǐ)来(lái)均取得正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠(kào)配(pèi)置获(huò)取超额回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占全市(shì)场(chǎng)比重(zhòng)超40％的(de)天数(shù)已累计达到22天，上(shàng)一次出现(xiàn)持续(xù)成交占(zhàn)比超过40％的板块是(shì)2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力设备及新能源(yuán)，持(chí)续约(yuē)28个交(jiāo)易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计(jì)回(huí)报率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也呈现出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去(qù)两周，科创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过(guò)2％的(de)行情，最大单(dān)日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少(shǎo)了6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会有一(yī)波明(míng)显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自(zì)主可控等大产业趋(qū)势以政府支持力度(dù)进一(yī)步(bù)加大、资(zī)本开支增加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩(jì)的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市场所确定，则(zé)TMT将(jiāng)会(huì)重回(huí)上行(xíng)趋势，进入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶(dǐng)1km等于多少米 1km是不是1公里部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性(xìng)见(jiàn)顶，指数(shù)上半(bàn)年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次大幅(fú)调整主(zhǔ)要(yào)还是因为在AI相关(guān)板块(kuài)市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加(jiā)上述基本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需求(qiú)出现集中释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互联网+模(mó)式(shì)。

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