为了(le)让自(zì)己的限售股解禁(jìn)后能获得好的(de)回报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然(rán)后(hòu)高位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监(jiān)会网站披露了一(yī)则行(xíng)政处罚决(jué)定书，引发(fā)市(shì)东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿场(chǎng)关注。时为(wèi)新(xīn)美(měi)星董事(shì)长何德平(píng)和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续(xù)集中交易(yì)新美星，影响公司(sī)股价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证券市(shì)场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违(wéi)法违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股(gǔ)票

　　多(duō)人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新(xīn)美(měi)星董事(shì)长、法定代表人、实际控制人何德平(píng)和(hé)他的妻子黄秀芳当(dāng)时向(xiàng)时(shí)任独墅湖(hú)文化(huà)传播有(yǒu)限公司(sī)董事长蒋维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控的(de)上海海得泽广投(tóu)资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通(tōng)合(hé)伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开(kāi)始利用控制(zhì)的证(zhèng)券(quàn)账户并联合其他市场资(zī)金(jīn)在二级市场买入(rù)并交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍认识并联合毛(máo)明(míng)土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的(de)证(zhèng)券账户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易“新(xīn)美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由蒋维(wéi)与毛(máo)明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况(kuàng)，以利于两(liǎng)方(fāng)交(jiāo)易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的(de)信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入(rù)成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利(lì)用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新(xīn)美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量(liàng)比例(lì)超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备(bèi)资(zī)金优(yōu)势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一(yī)，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著增加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板综指3.东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿33个(gè)百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较(jiào)大(dà)。

　　其(qí)中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以不低(dī)于(yú)卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间(jiān)，涉案账户组(zǔ)还多次(cì)实(shí)施盘中拉抬和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价(jià)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易(yì)新美(měi)星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平(píng)，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明(míng)土、李(lǐ)传武就各自账户交易新美星的(de)盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳(fāng)资(zī)金后部分用于偿(cháng)还债务，部(bù)分用于(yú)非法活动，属于欺(qī)诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛明土账户(hù)组、李传武账(zhàng)户(hù)组交易行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何(hé)德(dé)平(píng)与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方存在不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及他们(men)的(de)代理人也(yě)就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托理(lǐ)财关系等提(tí)出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监(jiān)会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的(de)主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体(tǐ)参与、多个环(huán)节实施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式的上下(xià)游衔接、合作，共(gòng)同完(wán)成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级(jí)市(shì)场交(jiāo)易(yì)影响(xiǎng)新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德(dé)平知悉并参与了(le)本(běn)案行(xíng)为(wèi)；上述行为的实(shí)质是操纵股(gǔ)价(jià)，并非合(hé)法(fǎ)理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意图(tú)和(hé)目标，共同商议(yì)、谋划(huà)操(cāo)盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且采(cǎi)取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日(rì)期(qī)间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入(rù)“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传(chuán)武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整(zhěng)体，不(bù)区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述(shù)行(xíng)为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百(bǎi)零(líng)三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券(quàn)法》规(guī)定(dìng)，证监(jiān)会(huì)决定(dìng)：就(jiù)操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为(wèi)，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另外(wài)，关于何德(dé)平(píng)信息披露违法(fǎ)的(de)相关情况，行政处罚(fá)决(jué)定(dìng)书披露，在新美(měi)星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占(zhàn)新美(měi)星上市时(shí)总(zǒng)股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽广自(zì)2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人(rén)不存在代(dài)持，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得(dé)泽广为兰某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定(dìng)账(zhàng)户(hù)的(de)原(yuán)因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借(jiè)款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不(bù)具有重大性(xìng)，不对投(tóu)资者决策产生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认(rèn)定代持(chí)成立(lì)，何德平对(duì)借(jiè)款、还(hái)款(kuǎn)等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不(bù)应(yīng)受到处(chù)罚。综上，请求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交易流水、资金(jīn)流(liú)水及(jí)相关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的(de)配偶关(guān)系，代持资金和减持(chí)所得(dé)系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事人(rén)所(suǒ)提(tí)相关理(lǐ)由不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未如实告知上市公司上述(shù)持股情况，导致新(xīn)美星在相(xiāng)关公(gōng)告中均未(wèi)披露相(xiāng)关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十三条规(guī)定(dìng)，何(hé)德(dé)平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定的(de)情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何(hé)德平给予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款。

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