在锂价(jià)初(chū)现企稳(wěn)态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待(dài)？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年(nián)报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在(zài)交流中，公司(sī)管理层对(duì)中(zhōng)国基(jī)金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在(zài)一定程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去库存动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是，在国(guó)轩高科方面看(kàn)来，储能行(xíng)业(yè)今(jīn)年上(shàng)升空间预计将(jiāng)高于动力电池。换(huàn)言之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池(chí)厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材(cái)料，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格大起大(dà)落(luò)在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩高科(kē)高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这也在一定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来(lái)的(de)阵痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才(cái)有明显(xiǎn)企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经连跌(diē)52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计(jì)跌(diē)去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过一(yī)季度观察来看，新(xīn)能源行业(yè)处(chù)于(yú)稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一(yī)季度是处于投标、招(zhāo)标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付，而(ér)储能大规模(mó)交付(fù)会(huì)带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛(máo)利(lì)率(lǜ)提升(shēng)已经(jīng)有了立竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年(nián)的1申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思7.79％超(chāo)出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的(de)情况也发生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身上，其中(zhōng)宁(níng)德时代一季(jì)度毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不如前(qián)两者明显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽(qì)车市场会(huì)趋于较为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过一季度之(zhī)后(hòu)，我(wǒ)们依然判(pàn)断(duàn)今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也(yě)正(zhèng)在加速产(chǎn)能(néng)扩(kuò)张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电池项目(mù)等多(duō)个项目相继投产。据(jù)规(guī)划(huà)，国轩高科(kē)2025年产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季(jì)报显示，其截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国(guó)轩高科存货水平(píng)保(bǎo)持了较低位置。国(guó)轩高科高级副(fù)总裁蔡毅(yì)也表示，由于(yú)公司在江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位(wèi)下降，也(yě)反映了(le)行业整体状况，不少电池(chí)厂商存(cún)货(huò)余额均在下降。其中宁德时(shí)代一季度报(bào)告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也(yě)显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有(yǒu)库存(cún)较(jiào)低的(de)电池厂商提(tí)到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在(zài)电(diàn)池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料(liào)均(jūn)维持(chí)极低申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思库存(cún)，电池本身库存(cún)不足(zú)1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正极和电解液(yè)库存周期大(dà)幅(fú)下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一(yī)个月时间，库存(cún)周期(qī)较长，而隔(gé)膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料(liào)库存极(jí)低，基本保持(chí)7天的(de)最低安全(quán)库存。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在(zài)去库存的过(guò)程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预计(jì)，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预(yù)计增速(sù)将会(huì)比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他(tā)预计，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计(jì)会高于动力电池，其中国外家储市场需(xū)求预计会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场(chǎng)方(fāng)面，今年一季(jì)度处(chù)于招标阶段，自二季度(dù)开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披露的(de)年报(bào)数据(jù)显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这一数据计(jì)算，储能业务已(yǐ)经占到(dào)其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行业的空间比动力(lì)电池(chí)上升(shēng)空(kōng)间更大(dà)，“这是一(yī)个(gè)需求量大(dà)于供应量的(de)领域，不(bù)存(cún)在需(xū)求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉及(jí)到(dào)用电需求(qiú)，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下游招标(biāo)、立项都在一(yī)季度，真正(zhèng)出货(huò)是在(zài)二季度以后，目前订单(dān)状况(kuàng)看来是供(gōng)不应(yīng)求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国(guó)的标(biāo)准(zhǔn)化(huà)集(jí)装箱产(chǎn)品。

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