30年“不败”的(de)可转债信仰(yǎng)，突然之间出现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转债，*ST搜(sōu)特的(de)可转(zhuǎn)债搜特(tè)转债(zhài)今天(tiān)又是暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转(zhuǎn)债历史上从未有(yǒu)过(guò)如此低价可转债，与此同时，各(gè)类低价转债接连雪崩(bēng)。分析认为，资(zī)金(jīn)开始担心退市和(hé)违约风险(xiǎn)，纷纷(fēn)出(chū)逃。

　　A股市(shì)场今天(tiān)也继续不乐观，自(zì)周(zhōu)二盘中(zhōng)冲高到3400点跳水之(zhī)后，市场持续回落，上证指数今天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数(shù)和科(kē)创50指(zhǐ)数也跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成(chéng)交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业(yè)板块方面，此前(qián)最(zuì)牛(niú)的传媒(méi)娱乐领跌(diē)，大(dà)跌超4％，互联(lián)网、建筑、有色(sè)等也(yě)跌(diē)超3％；纺织服装、电力、旅游等(děng)行业逆(nì)势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩(bēng)整个低(dī)价(jià)转债市(shì)场

　　30年没有过的可转债(zhài)退市(shì)历史(shǐ)，在今(jīn)年5月一(yī)下被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告(gào)公(gōng)司和蓝(lán)盾转债被告知(zhī)要(yào)退市，打破了30年来的可转债(zhài)没有出现(xiàn)正股和转债退市的历史。接着没(méi)几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只打破历史来(lái)得太快。蓝盾转债已停(tíng)牌，而搜(sōu)特转债还在交易(yì)。

　　退市(shì)危机之下，搜特转债今日再度暴跌(diē)19.85％，收报(bào)31.66元，而(ér)昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持(chí)续上演断崖式暴跌，面值(zhí)100元的(de)转(zhuǎn)债如今(jīn)只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌停(tíng)，最(zuì)新收盘价0.56元，触(chù)发面值(zhí)退市已没什么(me)悬念。

　　接(jiē)连的退市(shì)情形(xíng)，以及可能(néng)面临的(de)违约。彻(chè)底带崩了(le)整个低价转债，过去(qù)的双低策略似乎也不(bù)再(zài)奏效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正股思(sī)创医惠只跌了(le)2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了(le)0.21％；金诚转债、永吉转债(zhài)等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大(dà)批价(jià)格跌破100元的(de)低(dī)价转债(zhài)，而一年前市场还在关注“消灭”100元以下(xià)可(kě)转债(zhài)，一(yī)度没有转(zhuǎn)债(zhài)价格低(dī)于100元(yuán)。如今是多(duō)只接连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪(hù)指又跌破(pò)3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证(zhèng)指数周二(èr)在券商(shāng)、银行等金融股带动(dòng)之下，一(yī)度冲上3400点(diǎn)，而后快速跳水。然后持续下行，今日又跌(diē)超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低(dī)。

　　有(yǒu)分析表示，近期(qī)市场波动加剧(jù)，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰(tài)证券近日策略点评(píng)表示，4月新增社(shè)融、新增信(xìn)贷、M2同(tóng)比均低(dī)于(y女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路ú)Wind一(yī)致预期，一季度冲量明显+票据利率下行，数据走弱在(zài)方向上不超预期，但幅度较预期(qī)更(gèng)大。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中长贷MA6同比走高(gāo)，冷热不匀再现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后明显走弱，单月新增(zēng)创历史新低，与地产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀(dāo)差(chà)微升(shēng)，基数效(xiào)应(yīng)外，主因C端新增存款(kuǎn)转负；3）私(sī)人(rén)部门中长贷仍(réng)在修复→全A非(fēi)金融企业盈(yíng)利全年或拾级而(ér)上(shàng)，但(dàn)从(cóng)M1-M2剪刀(dāo)差及财报数(shù)据(jù)反映的制造业库女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路ht: 24px;'>女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路存(cún)及(jí)产能周期位置(zhì)看，弹(dàn)性或有限。金融数据再次印证(zhèng)复苏成色需巩固，或提升政策(cè)加码“恢复和扩大需(xū)求”的可能。

　　前海开源(yuán)基金近日也表示(shì)，后(hòu)续来看市(shì)场回落空间(jiān)有限：

　　第(dì)一、4月(yuè)出口仍超预(yù)期，外需仍有韧(rèn)性。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好于市(shì)场预期(qī)，除基数效应外，欧(ōu)美的韧(rèn)性与东盟相对强(qiáng)劲(jìn)的需求均支(zhī)撑了外需(xū)，内需同样在修复下市场分子端边际向好。

　　第二、国内外流动性(xìng)仍(réng)然偏好(hǎo)。国内(nèi)看(kàn)，4月政治(zhì)局会议(yì)仍然强调稳增长，应(yīng)对(duì)弱复苏下流动性大概率(lǜ)仍然维持宽松，同样仍可能有增(zēng)量政策出台，对市(shì)场均是(shì)呵护而(ér)非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会议(yì)后市场基(jī)本已(yǐ)定价美联储(chǔ)本(běn)轮加息已至(zhì)顶点，仍然(rán)存在区(qū)域银行风险(xiǎn)隐患同时通胀仍在下行下，后续海(hǎi)外流动(dòng)性难(nán)更紧(jǐn)，外(wài)资对(duì)国(guó)内市场(chǎng)的流出压力不(bù)大。

　　总体来(lái)看，权(quán)重(zhòng)板(bǎn)块内(nèi)部(bù)的(de)分化，热门板块交易性的波(bō)动(dòng)是指数(shù)调(diào)整主因，但在内(nèi)需(xū)修复、外需韧性，且国内政策呵护延(yán)续、外资流出压力不大下市场无大(dà)风险(xiǎn)，震荡修复延续。

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