分析人士(shì)称，《暂行规定(dìng)》施行后，预计全(quán)市场货币市场基金(jīn)数量上将(jiāng)有一定出清，对基金管理人的产品体系结构布局(jú)、调整(zhěng)也提(tí)出了要求(qiú)。

　　5月16日，《重要货币市场(chǎng)基金监管暂行(xíng)规定》（下称《暂行(xíng)规定》）正(zhèng)式(shì)实施(shī)，从(cóng)风(fēng)险管理、人员及系统配置、投资比(bǐ)例、交易行(xíng)为、规模(mó)控制、申赎管理等多方面(miàn)对重要货币市(shì)场基金的基(jī)金管理人提出了(le)更为(wèi)严格审慎的要求。

　　业内(nèi)人士指田井读什么字，畊和耕的区别出， 《暂(zàn)行规定(dìng)》将提(tí)高货币(bì)基金的风(fēng)险管(guǎn)理能力(lì)和透明度，降低投(tóu)资风险。但是，可(kě)能会(huì)对部(bù)分追(zhuī)求高收益的投资者造(zào)成一定影(yǐng)响。此外，预计全市场货(huò)币市(shì)场基金数量上将有一定出清(qīng)，对(duì)基金管理(lǐ)人的产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系结构布局(jú)、调整也提出了要求(qiú)。

　　哪(nǎ)些基金被纳(nà)入(rù)

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》指出，重要货币市(shì)场基金是指因基金资产规模较大(dà)或者投资者人(rén)数(shù)较多(duō)、与(yǔ)其(qí)他金融机构或者金(jīn)融产品(pǐn)关联性(xìng)较强，如(rú)发(fā)生重大风(fēng)险(xiǎn)，可能对资本市场和金融体系产生重大不利影响的货币市场基(jī)金。

　　哪些(xiē)基金会被纳入(rù)评(píng)估范围？

　　田井读什么字，畊和耕的区别trong>根据《暂行规定》，货币市(shì)场(chǎng)基金满(mǎn)足(zú)下列任一条件的，基金管(guǎn)理人应当在10个工作日(rì)内主(zhǔ)动向中国(guó)证监会报告：基金资(zī)产净值连续20个交易日超过2000亿(yì)元；基金(jīn)份额(é)持有人数量连续20个交易日超(chāo)过5000万个(gè)；中国证(zhèng)监会认(rèn)定的符合重要货币市(shì)场(chǎng)基金特征的其他条(tiáo)件。

　　东(dōng)方(fāng)财富Choice数据显示，截至(zhì)2023年一季(jì)度(dù)末，市场上共有天弘(hóng)余额宝(bǎo)货币、易方达易理财货(huò)币A、建(jiàn)信嘉薪宝货(huò)币A三只基(jī)金规模(mó)超过(guò)2000亿(yì)元。其中，天弘余额(é)宝(bǎo)货币规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份(fèn)额持有(yǒu)人户数来看，截至2022年末，天(tiān)弘余额宝货币持有人达(dá)7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业内人士对(duì)记者(zhě)表(biǎo)示，《暂行规(guī)定》实施后(hòu)，对于规(guī)模超(chāo)过2000亿元(yuán)或者(zhě)投资者(zhě)数量大于5000万个的货币(bì)市场基金，监管要(yào)求更(gèng)加严(yán)格，基金管(guǎn)理人需(xū)要增强(qiáng)抗风(fēng)险能力，并明确风(fēng)险防控与处置机(jī)制。这将(jiāng)促使基金公(gōng)司(sī)更加注重风险(xiǎn)管理和产品(pǐn)合(hé)规性，提高产品(pǐn)的透明(míng)度和(hé)稳定(dìng)性，从而保护投资者的利益。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定(dìng)》与资管新规一脉相承，都是为了(le)提升资管(guǎn)机(jī)构的风险管理能(néng)力，实(shí)现风险(xiǎn)分散化，防止风(fēng)险过度集中、对金融安全产生不利影响(xiǎng)。在提升风控水平的(de)前提下，引导高收(shōu)益产品打破(pò)刚兑，高(gāo)安全产(chǎn)品收(shōu)益率回落至与其风(fēng)险(xiǎn)相匹配(pèi)的合理水平。随着资管(guǎn)新规的逐步(bù)落地，回归本源(yuán)的主(zhǔ)动类资管产品迎(yíng)来发展良机，财(cái)富管理(lǐ)行业百花齐(qí)放(fàng)。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的附加监管(guǎn)要(yào)求，指出基(jī)金管理人应(yīng)当(dāng)遵循长(zhǎng)期稳健的经(jīng)营和投(tóu)资理(lǐ)念，确保自身(shēn)投资研究、人(rén)员配备、系统运营(yíng)、客户服务、风险管理与危机应(yīng)对等(děng)方(fāng)面(miàn)的能力(lì)水平与重要货币市场基金管理(lǐ)规(guī)模(mó)相匹配，不得盲目扩张(zhāng)基金规模。

　　值得注意的(de)是(shì)，重要货币市(shì)场基金的(de)基(jī)金经理不得少(shǎo)于2人。在薪酬考核方面，基金管理人(rén)的高(gāo)级管(guǎn)理(lǐ)人(rén)员、基(jī)金经理等相(xiāng)关人(rén)员的考核评价、薪酬激(jī)励等不(bù)得直接或(huò)者间接与重要货币(bì)市场基金的规模(mó)相挂钩(gōu)。

　　在重(zhòng)要(yào)货币市场基金的投资运(yùn)作指标(biāo)方面，也需要满(mǎn)足多项(xiàng)要求。例如，持(chí)有一家公司发(fā)行的证券市值(zhí)不得超过基金资产净值的5％；投资于具有基金托(tuō)管人(rén)资格的同(tóng)一商(shāng)业银行发行的(de)金融(róng)工具占(zhàn)基金(jīn)资产净值(zhí)的(de)比例不得超过(guò)15％；主动投资于流动性受限资产的规(guī)模(mó)合计不得超过基(jī)金(jīn)资产净(jìng)值的 5％；投资组合的平均剩余期(qī)限不得超(chāo)过90天；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币(bì)市场(chǎng)基金交易行为管理(lǐ)方面，《暂行规定》指出(chū)，审慎确(què)认大(dà)额申购申请，避免出现(xiàn)接受(shòu)单一投资者申购申请(qǐng)后导致其持有(yǒu)份额超(chāo)过基金(jīn)总(zǒng)份额5％的情(qíng)况。

　　而在(zài)风险(xiǎn)准备金(jīn)方面， 基金(jīn)管理人(rén)、基金托管人每(měi)月从重要货币(bì)市场基金的管理费、托(tuō)管费中计(jì)提(tí)的风险准备(bèi)金比例(lì)不得低于(yú)20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行(xíng)规定(dìng)》是(shì)金融防风险的重(zhòng)要举措。部分货币市场基金规模较大、投(tóu)资者数量较多，具(jù)有“牵一发(fā)而动全身”的重(zhòng)要影响(xiǎng)，当(dāng)出(chū)现(xiàn)风险事件时(shí)，可(kě)能会对金融市场(chǎng)的流动性安全产生冲击。《暂行(xíng)规(guī)定》无论(lùn)是(shì)从考核机制，还是从投资比例、久(jiǔ)期(qī)、可(kě)变现资产的限制，都是为(wèi)了更(gèng)高(gāo)流动性考虑，重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)防范流动性(xìng)风险的能力将进(jìn)一(yī)步提升，将有效防止出(chū)现2016年部(bù)分货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金类似的(de)流动性风险事件(jiàn)。

　　制定(dìng)风险应对预(yù)案(àn)

　　在(zài)重要货币(bì)市场基金的风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)和监(jiān)督管(guǎn)理(lǐ)机制方面，《暂行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基(jī)金管理(lǐ)人应当综合(hé)评估重要货币市场(chǎng)基金各类风(fēng)险的成因、表现及影响，会(huì)同相关市场主体共同(tóng)制定合(hé)理有效的风险应对预(yù)案(àn)。风(fēng)险应对预案应当报中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)备案，中国证监会(huì)对风险(xiǎn)应对预案的有效性、合(hé)理性(xìng)、可(kě)行性(xìng)等(děng)进行评(píng)估。

　　重要货币市场基金(jīn)发生重大(dà)风险的，由中(zhōng)国证监会牵头相关部门(mén)成立风险(xiǎn)处置小组，督促(cù)基(jī)金管理人及相关市场主体依(yī)据(jù)风险应对预(yù)案等对重要货币市场基金实施(shī)风险处(chù)置。

　　那(nà)么，《暂行(xíng)规定》的实施对于投资者有什么(me)影响？

　　有业内人士(shì)对记(jì)者(zhě)表示，《暂行规定(dìng)》将(jiāng)提(tí)高货币基金的(de)风险管理能力和透明度(dù)，降低投资风险。但是，可(kě)能会对部分投资(zī)者造成一(yī)定影响(xiǎng)，例如(rú)可能会(huì)对(duì)一些追求(qiú)高收(shōu)益的投资者造成一(yī)定(dìng)冲(chōng)击。此外，新(xīn)规(guī)可能会(huì)导致一些货币基(jī)金规模较小的产品退出市场，投资者需(xū)要注意选(xuǎn)择(zé)合(hé)适的(de)产品。

　　“《暂(zàn)行(xíng)规定》有(yǒu)利于保护(hù)低风险(xiǎn)偏好的投资者。相(xiāng)对于其(qí)他(tā)资(zī)管产品(pǐn)，货币市场基(jī)金具(jù)有着投资者数量庞(páng)大，风(fēng)险偏好(hǎo)较低的特(tè)点。部分规模较大(dà)的货币规模基金如(rú)出现(xiàn)风险事件，或将(jiāng)对社会稳(wěn)定产生不利影响。《暂行规定》提升了重要货币市场基金的资产安全要求(qiú)，有利(lì)于保护投(tóu)资者利益。”国信证券表示(shì)。

　　财(cái)信证券指出，《暂行规定》施行后，货币市场(chǎng)基金的规范化、标(biāo)准化(huà)、投资(zī)分(fēn)散化、安全化程度将有提升(shēng)，未来是(shì)否(fǒu)在公布的(de)重点货币基金名录内，可能是投(tóu)资者(zhě)选择(zé)考(kǎo)量(liàng)的(de)潜在背书因素之一。预计(jì)全(quán)市场货币市场基(jī)金数量上将有一定出清(qīng)，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构(gòu)布局、调(diào)整也(yě)提出了要求。

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