金融界4月26日消息 国(guó)内(nèi)期(qī)货市(shì却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝)场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌(diē)近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪(zhū)、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货(huò)：纯碱向下看胆(dǎn)量(liàng) 向上无驱动 玻璃(lí)行情波(bō)动较大

　　短(duǎn)期(qī)SA属于(yú)估值合适做(zuò)多但是(shì)驱动有限的(de)阶段。前(qián)期我们做(zuò)空纯碱的原(yuán)因在于4月偏宽松的预期下(xià)，存(cún)在累库和订单下滑导致的现货价格下降，近(jìn)几周现货也基本兑(duì)现(xiàn)，期货重心下移。从09可能(néng)的向上驱动来看(kàn)，检修、可流通现(xiàn)货、投产延迟这三点可能会(huì)构(gòu)成反弹的驱动(dòng)。而目(mù)前来看，投产的变(biàn)数预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但(dàn)是现货反馈并不存在缺货迹象，基差表却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝(biǎo)现同(tóng)样偏弱；因(yīn)此09反弹的驱(qū)动依旧是等待(dài)检修的兑(duì)现造成(chéng)现货的趋紧反馈(kuì)，短期确难(nán)见得。策略上(shàng)，SA现(xiàn)货存在企稳的迹(jì)象，但是(shì)驱动依旧是等待(dài)检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套(tào)的(de)方式入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻璃的表现环(huán)比(bǐ)和(hé)同比上都(dōu)是(shì)相当出类拔萃，日均水平持平去年8月份和(hé)2021年(nián)旺季的水(shuǐ)平，而这一点(diǎn)和下游反馈和(hé)实际(jì)地产的(de)表现并不匹(pǐ)配。同(tóng)时(shí)，我们观察到(dào)下游原片库存(cún)基本补至2022年年(nián)初水(shuǐ)平；进(jìn)入五月，我们还是(shì)得考(kǎo)虑梅(méi)雨季的因素，往年下游(yóu)存在压缩原片库存的(de)可能性。但是从近期的现(xiàn)货(huò)反(fǎn)馈来(lái)看，各家玻璃厂继续上(shàng)调现货价格，产销维持在较(jiào)高水平，因此近月确实(shí)难(nán)以(yǐ)出现回(huí)撤，总体还是正套(tào)思路。

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