金融界5月23日 万物皆周期(qī),周(zhōu)期皆(jiē)供需(xū)！

　　日前(qián)，六年一个周期(qī)轮回的(de)白(bái)糖(táng)期货正在迎(yíng)来疯狂(kuáng)时刻。五一(yī)假期(qī)之(zhī)前的(de)最后一个交易(yì)日，在郑州商品(pǐn)交易所(suǒ)交易的(de)白糖主力期(qī)货合(hé)约收盘成功(gōng)站上7000元(yuán)/吨(dūn)关(guān)口。

　　让(ràng)人遗憾的(de)是，如(rú)此关键的信息(xī)湮没在五一(yī)假期(qī)的兴奋与快(kuài)乐之中，并未引(yǐn)起(qǐ)市场(chǎng)关(guān)注。直(zhí)至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力(lì)合约盘中继(jì)续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的高点。

　　六年(nián)一次的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨大关还(hái)是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的(de)白糖(táng)主力合约正在(zài)上演最后(hòu)的(de)末日疯狂，一(yī)天(tiān)之内，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位(wèi)，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期(qī)高点，随即白糖(táng)期货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才(cái)勉强(qiáng)止住颓(tuí)势。

　　真(zhēn)的注意的是(shì)，从白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的(de)白(bái)糖周期十(shí)分准时，从(cóng)未缺(quē)席(xí)过(guò)。而形(xíng)成这种周期(qī)的原因与白糖期货的种植周期有关，一(yī)般甘(gān)蔗的每三(sān)年一个种植(zhí高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来)周期，这(zhè)从(cóng)根本决定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖(táng)周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经(jīng)渐(jiàn)入高(gāo)潮，据生意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现(xiàn)货(huò)市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白(bái)糖价格已经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中(zhōng)国糖业协(xié)会发布(bù)的全国食(shí)糖产(chǎn)销(xiāo)数据显(xiǎn)示，2022年(nián)/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有3家尚(shàng)在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白(bái)糖(táng)生产季逐(zhú)步进入尾声，除云南地(dì)区外，广(guǎng)西等主产(chǎn)区陆续(xù)收榨(zhà)。由于(yú)广西前期(qī)受(shòu)不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下(xià)滑趋势(shì)。

　　据(jù)农业农村部预测(cè)，22/23榨季(jì)全国食糖产(chǎn)量约933万(wàn)吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国(guó)内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估(gū)算(suàn)供需缺(quē)口(kǒu)超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产(chǎn)对(duì)白糖来说并不现实，由于国内(nèi)糖料作物(wù)种植(zhí)面积增(zēng)长有(yǒu)限(xiàn)，国内糖料(liào)作物产量(liàng)也增长(zhǎng)缓慢且有(yǒu)限(xiàn)，我国食糖产量(liàng)整体保持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也(yě)不(bù)容乐观(guān)。

　　据消费日报(bào)报(bào)道，联合国粮食及(jí)农业(yè)组织（粮(liáng)农组织）发(fā)布(bù)的报告显示(shì)，4月国际(jì)食品价格指数出现1年以来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报价上涨。粮农组(zǔ)织(zhī)食糖价(jià)格指(zhǐ)数(shù)4月环(huán)比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前十(shí)位食糖产量约(yuē)占全球总产(chǎn)量的76%；前四大(dà)出口国分别是巴西、泰国(guó)、澳(ào)大利亚和(hé)印度，整体(tǐ)贸易(yì)量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主要产高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来糖国之(zhī)一，印(yìn)度(dù)正面临甘蔗产量下降危机(jī)，加上政府实施(shī)的(de)出口限(xiàn)制(zhì)，世(shì)界(jiè)各地(dì)的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘大涨超(chāo)4%。截(jié)至目前，今(jīn)年以来，中粮(liáng)糖业累(lèi)计(jì)上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖(táng)业年(nián)内涨幅超过(guò)40%。

　　至(zhì)于白糖主力合(hé)约是否会重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑(tiāo)战(zhàn)极(jí)限，市场将会给出答(dá)案。

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