金融界5月12日消息(xī) 国内期(qī)货市场收盘(pán)，商品期货多(duō)数(shù)下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡(xī)、液化(huà)石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品(pǐn)种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期(qī)货(huò)：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大(dà)宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国4月生(shēng)产者(zhě)价(jià)格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增(zēng)0需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生(shēng)产(chǎn)物(wù)资通(tōng)胀压力进一(yī)步趋缓。结合(hé)此前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美(měi)联(lián)储(chǔ)大(dà)概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑(jí)来看，一方面，此前(qián)加息结束乃(nǎi)至降息(xī)已然(rán)成为一种共识(shí)，因(yīn)此本周(zhōu)在美联(lián)储越来越多官员为(wèi)鹰(yīng)派站台的情(qíng)况(kuàng)下，预计从加息结束到降(jiàng)息周(zhōu)期开启(qǐ)，仍有近一个季(jì)度(dù)的时间，在此(cǐ)期间将面临经(jīng)济(jì)和政策的不确(què)定(dìng)性，贵金属部分回(huí)吐前期超(chāo)涨的幅度。另(lìng)一方面，上周初请失业金(jīn)人数升至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力(lì)市场(chǎng)正在(zài)降温。同时国内社(shè)融超预期(qī)下滑，白银因工(gōng)业(yè)属性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪(xù)修复之前难言企稳，后续还需关注海外(wài)衰退(tuì)预期的(de)发酵(jiào)情况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预期与(yǔ)有色金属走势拖累 白银(yín)如期大幅调整(zhěng)

　　前(qián)期(qī)强调从(cóng)宏观经济衰退(tuì)预期角(jiǎo)度出发，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预期将会继续影(yǐng)响(xiǎng)有色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂美国经济(jì)数(shù)据疲软(ruǎn)增(zēng)加美联储(chǔ)政策(cè)转(zhuǎn)向宽(kuān)松预期(qī)以及经济(jì)风险(xiǎn)依然利好贵金属(shǔ)，但是美元指数大幅上升使得贵(guì)金属承压回落，而铜铝等有色金(jīn)属大(dà)幅下行，拖累工(gōng)业属性较强的白(bái)银走势，白(bái)银(yín)表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有色金属大幅(fú)回落等因素综合影(yǐng)响下，白(bái)银高位回(huí)落，下方仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)的空(kōng)间，首先关注24美元(yuán)/盎司整(zhěng)数关口（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有效跌破该(gāi)位置(zhì)将会(huì)测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关(guān)注(zhù)继续(xù)26美(měi)元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白(bái)银(yín)行(xíng)情企稳再低位做多。美欧银行业(yè)危(wēi)机引发避险需求，美联(lián)储政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元美债走势(shì)偏弱，贵金(jīn)属(shǔ)持续(xù)走强(qiáng)，当前继续关注调整行情；后续政(zhèng)策(cè)宽松转向、经济下行风险、银行业(yè)风(fēng)险(xiǎn)与债务上(shàng)限风险、央行购(gòu)金持续等宏观因素下(xià)，黄金(jīn)将会(huì)不(bù)断刷新历(lì)史新高，贵金属(shǔ)逢低做多配置依然是核心建议。

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