金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货(huò)市场收(shōu)盘，商品期(qī)货多数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势(shì)，价格深跌(diē)5％以上。根(gēn)据昨夜公布(bù)的数(shù)据，美国4月生产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于预期，反映(yìng)出生产(chǎn)物资通胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美(měi)联储(chǔ)大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一(yī)方面，此前加息结束乃至降息(xī)已然(rán)成(chéng)为一种共(gòng)识(shí)，因此本(běn)周在美联(lián)储越来越多官员为鹰(yīng)派站台的情况下，预计从加(jiā)息(xī)结(jié)束到降息(xī)周期开启，仍有近一个季度(dù)的(de)时间，在此期间将(jiāng)面临经济和政策的不确定性，贵金属部分回吐前(qián)期超涨的幅度。另一(yī)方面，上(shàng)周初请失业(yè)金(jīn)人(rén)数升至(zhì)2021年(nián)以(yǐ)来的最高(gāo)水平(píng)，劳动(dòng)力市场正(zhèng)在(zài)降温。同(tóng)时国内社融超预期下滑，白银因工业属(shǔ)性偏强大(dà)幅下跌，在(zài)情(qíng)绪修复(fù)之前难言企稳，后续还需关注海(hǎi)外衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰退预期与(yǔ)有色金属走势(shì)拖(tuō)累 白银如(rú)期大幅调整

　　前期强调从宏观(guān)经济衰退(tuì)预期角度出发，有(yǒu)色(sè)金(jīn)属(shǔ)将(j大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企iāng)会走弱，白银连续(xù)上涨(zhǎng)后(hòu)会面临调整(zhěng)行(xíng)情，当前(qián)逐步兑现；宏(hóng)观(guān)经(jīng)济衰退预期将(jiāng)会(huì)继续影(yǐng)响有色金(jī大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企n)属与贵(guì)金属行情(qíng)。

　　尽管(guǎn)美国经济(jì)数据(jù)疲软增(zēng)加(jiā)美联储政(zhèng)策转向(xiàng)宽松预期以及经济风险依然(rán)利好贵(guì)金属(shǔ)，但是美元指数大(dà)幅上(shàng)升使得贵(guì)金属承压回落，而(ér)铜(tóng)铝等有色金属大幅下行，拖(tuō)累工业属性(xìng)较(jiào)强的白(bái)银走势(shì)，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期(qī)与有色金属大(dà)幅(fú)回落等因素综合影(yǐng)响下，白银(yín)高位回(huí)落(luò)，下方仍有一定(dìng)的(de)空间，首先关注24美(měi)元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效(xiào)跌破该位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力(lì)位。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建议(yì)继续(xù)等白银(yín)行情企稳(wěn)再低位做多。美欧银(yín)行(xíng)业(yè)危机引发(fā)避险需(xū)求，美(měi)联储政策(cè)收紧(jǐn)预期迅(xùn)速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当(dāng)前继续(xù)关注(zhù)调整行情；后续(xù)政策宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行业风险与(yǔ)债务上限风(fēng)险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会不(bù)断刷新历(lì)史新高(gāo)，贵金(jīn)属逢低做多配置依然(rán)是(shì)核心建议。

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