本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题是制约(yuē)北交所发(fā)展的首要因素，不过(guò)随着公(gōng)募(mù)基金加(jiā)速布(bù)局(jú)，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额(é)分开计(jì)算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明(míng)书(shū)，该(gāi)基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四(sì)家(jiā)公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时(shí)基(jī)金外，万家基金的北(běi)证50指数产(chǎn)品也(yě)是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已(yǐ)成立(lì)。其(qí)中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月25日(rì)成(chéng)立(lì)，获(huò)2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)27日正式成立(lì)，获(huò)1496户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值(zhí)，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块(kuài)中业务(wù)相关度较高的同类股票(piào)，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新(xīn)型中小企业的(de)高速成(chéng)长，有(yǒu)望实(shí)现业绩(jì)和(hé)估值(zhí)双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回报悉(xī)数为(wèi)负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率(lǜ)中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正收(shōu)益，平均(jūn)回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自(zì)去年11月发布以(yǐ)来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持(chí)续(xù)上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)核心指数(shù)表现，除红利(lì)指数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使(shǐ)得北(běi)交所整(zhěng)体流动性有所(suǒ)改善(shàn)。从(cóng)中(zhōng)观(guān)维度来看，北交所(suǒ)很(hěn)多优质企业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公司业(yè)绩(jì)持(chí)续(xù)释(shì)放，北交所(suǒ)板块整体(tǐ)走势(shì)有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募(mù)基(jī)金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利(lì)润(rùn)总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主题权益(yì)基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开年内收(shōu)益(yì)为负(fù)外(wài)，其余(yú)9只北(běi)交(jiāo)所主题(tí)权益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏(piān)低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值(zhí)，多位业内人士认(rèn)为，当前北交(jiāo)所优质公司被碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量显著低估，不过正是(shì)长线资(zī)金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年基金经(jīng)理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性问题(tí)，市(shì)场制度性(xìng)差(chà)异导致(zhì)其与沪(hù)深市场相比，可比公司估值(zhí)表(biǎo)现(xiàn)差异(yì)较大(dà)。除了继续降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企业数(shù)量外(wài)，后(hòu)续北交(jiāo)所市场有必(bì)要完(wán)善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站在当(dāng)前的位(wèi)置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公(gōng)司目前(qián)估值已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大(dà)重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精特新特性(xìng)的中小成(chéng)长型企(qǐ)业而言(yán)是(shì)非常具有吸(xī)引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很(hěn)多北(běi)交所公司今年以来依然(rán)延续(xù)了较快的(de)增长速(sù)度，发展整体是符合预期的(de)，业绩(jì)的(de)持续(xù)增长进一步(bù)消化(huà)了估(gū)值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度以来(lái)北交所出了不少政策利(lì)好，包括发布《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市(shì)交易业务细(xì)则》和《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业(yè)务指引》，下调部分(fēn)交(jiāo)易费(fèi)率，北交所股票(piào)将纳入(rù)中(zhōng)证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策的密集发布，可以说对这(zhè)个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较(jiào)多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛(shāi)选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加(jiā)对整个市场的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长期发展的(de)基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难度是(shì)相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所精选两年(nián)定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的(de)股票交易市(shì)场，目前仍处于(yú)初创(chuàng)期，上市(shì)股票数量还(hái)不够多(duō)，市场关注度还不高，整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平相较于(yú)沪深交(jiāo)易所明(míng)显(xiǎn)低估。随(suí)着宏观(guān)经济(jì)触底回(huí)升，和北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投资(zī)机(jī)会应(yīng)会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或(huò)有望随(suí)着北交所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关注度提升逐(zhú)渐得(dé)到估值体系(xì)修复(fù)。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一(yī)趋势已(yǐ)经初露(lù)端倪，部分专精(jīng)特新次新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估(gū)值公司(sī)获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的(de)，未(wèi)来随(suí)着(zhe)北(běi)交所改革的不断推进碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量和投资者关注(zhù)度提升(shēng)，北(běi)交(jiāo)所流动(dòng)性随之改善，这些大(dà)市(shì)值、高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能(néng)性较(jiào)大。

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