财(cái)联社(shè)4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近(jìn)期监管(guǎn)部门正陆续召(zhào)集相关保(bǎo)险公司开会，主(zhǔ)要(yào)内(nèi)容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司调整(zhěng)新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现(一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉(xī)，近日监管(guǎn)部门陆续(xù)召集(jí)了多家寿险公司开(kāi)会(huì)，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日(rì)财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身险业降低负(fù)债成本，加强行业负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监会人(rén)身险部(bù)组织保(bǎo)险(xiǎn)行业(yè)协会以及多家保险公(gōng)司开(kāi)展(zhǎn)调研。将重点(diǎn)调研普通险(xiǎn)预定利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和分红水平等(děng)公司负(fù)债成(chéng)本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评(píng)估利(lì)率对公司和行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对(duì)新产(chǎn)品定价、存量业务(wù)退保、销(xiāo)售行为、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变化等的(de)影响。

　　随后据(jù)报道，监管(guǎn)在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参(cān)会的保(bǎo)险公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会(huì)的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人寿、国富人(rén)寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位总(zǒng)精算师表示(shì)，各险企基本就降低责任准备(bèi)金(jīn)评估(gū)利率达(dá)成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备(bèi)金评估利率目前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)业(yè)内人士对财联社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联(lián)社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利(lì)率，以往(wǎng)的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险(xiǎn)企资产配置风(fēng)格(gé)稳(wěn)健，债券投资比例稳(wěn)步(bù)提升，其(qí)他(tā)资(zī)产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持续回落(luò)，股票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质(zhì)非标资产供给有限，保险固收类(lèi)资产(chǎn)配置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市(shì)场(chǎng)波动(dòng)率(lǜ)较大、对投(tóu)资收(shōu)益率影响(xiǎng)较大。近年监管(guǎn)按产(chǎn)品类(lèi)型调整(zhěng)评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召开(kāi)座谈(tán)会，各险企已就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品停售(shòu)炒作(zuò)难以避(bì)免。中期(qī)来看，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司分(fēn)红险占比提升(shēng)，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有过多(duō)次调(diào)整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的(de)预定利率均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调(diào)整寿险(xiǎn)保单预定利率的(de)紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定利率产品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的预定(dìng)利率(lǜ)调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪(jì)80年代，日本(běn)在20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈(liè)，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高负债(zhài)成本、低利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要(yào)系(xì)险企销售(shòu)大量对利率敏(mǐn)感(gǎn)的(de)低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，参(cān)考海外，低利率环境下(xià)，负(fù)债端主要通过(guò)调(diào)整寿险产品(pǐn)结构、下调(diào)预定利(lì)率的方式来避免利差(chà)损风(fēng)险。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权(quán)益市(shì)场波动加(jiā)剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负(fù)面(miàn)清单(dān)、下(xià)调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产品(pǐn)调整(zhěng)评估利率等一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么(děng)降低负债端成本。

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