总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添(tiān)风险管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全(quán)多层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启(qǐ)动，将为科创板市(shì)场的科技(jì)创新(xīn)投(tóu)资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)，同时(shí)为科创板市场投资带来(lái)中长期资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的(de)关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)消息显示，为(wèi)健全(quán)多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创(chuàng)50指数(shù)的场内(nèi)期权品种，科(kē)技(jì)创新特(tè)色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形(xíng)成(chéng)良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海国(guó)际金融中心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放决(jué)策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科创板创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有助于(yú)继续发挥(huī)好科(kē)创板改(gǎi)革先行先试的(de)示范引领(lǐng)作用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提(tí)出(chū)的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区(qū)高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动发(fā)展战略的重要(yào)举措，对(duì)促进(jìn)科创板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创能效、支持(chí)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建设具有积(jī)极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科(kē)创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创新涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套(tào)产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科创板投资(zī)者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本(běn)市(shì)场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票(piào)期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期(qī)权(quán)市场的稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控(kòng)工作(zuò)，多(duō)举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，持(chí)续(xù)完善制度规则(zé)体系，加(jiā)强运(yùn)行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完(wán)善风(fēng)险防控机制，并(bìng)根(gēn)据市(shì)场运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权市场风(fēng)险防控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者(zhě)适当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期(qī)的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交所将在目前(qián)行之有效的风险防控和市场监管措(cuò)施的基(jī)础上，进一步(bù)做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各项业务(wù)和技术(shù)准备(bèi)工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规模(mó)和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工具，在价格(gé)发(fā)现、风险管理(lǐ)、完善市场多(duō)空平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市(shì)场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯(hāng)实(shí)了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上(shàng)市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随(suí)着(zhe)科(kē)创50ETF期(qī)权启动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的(de)风险管(guǎn)理工具(jù)将更(gèng)加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示(shì)，目前我国(guó)已经推出了不同(tóng)类型的期权(quán)品种，不同品种对(duì)应市场不同(tóng)的(de)市(shì)值的公司和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板(bǎn)市场的(de)宽(kuān)基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了(le)风险管理工具，这将有利于投资(zī)者做好风险管理，满足不同投(tóu)资(zī)者的投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到(dào)583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也(yě)位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能(néng)性较大，管理规模和产品流(liú)动性都(dōu)具备突出优势。”上(shàng)述(shù)公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分析，相关合约标(biāo)的(de)纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者可以借助相应的风(fēng)险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资层面的(de)配(pèi)套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期(qī)权产品(pǐn)交易(yì)需求，流(liú)动性进一步提高，进(jìn)而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风险管理工具，有利(lì)于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模(mó)和(hé)流动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸(xī)引(yǐn)力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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