曾号称“广州第一民企(qǐ)”，也是最(zuì)低调的“世界500强”之一(yī)的雪松控股，早(zǎo)已变(biàn)得大厦(shà)将倾(qīng)。

　　曾(céng)经(jīng)最引以为傲，也是为雪松(sōng)系(xì)创始(shǐ)人张劲戴上(shàng)“世界500强”“福布斯富(fù)豪榜”“中(zhōng)国好老(lǎo)板(bǎn)”等多个光环的“供应链金融”业务，如(rú)今正式被定(dìng)性为“非法(fǎ)吸(xī)收公众存款”立案查处(chù)，其本(běn)人(rén)也被正式采取刑事强制措施。

　　5月(yuè)9日，*ST雪发（即雪松发展）公告(gào)称，近日，公司无法与实际控制人(rén)张劲取得(dé)联系，无法确定其失联的具体匚字旁的字有哪些，区字旁的字原(yuán)因(yīn)。

　　而(ér)就在(zài)5月(yuè)7日(rì)，广州市公安局黄浦分局发布(bù)公告称，因涉嫌非(fēi)法吸收(shōu)公众存款，广东圆方投资有限公(gōng)司（以(yǐ)下简(jiǎn)称“圆方投资”）等已(yǐ)被立案查(chá)处(chù)。公安机关已(yǐ)对主要犯罪嫌疑人(rén)张某等人采(cǎi)取刑事强制措施。

　　公安机关已依法提取相关涉案数据，并(bìng)已委托(tuō)专(zhuān)业机构(gòu)进行独立鉴(jiàn)定和司法(fǎ)审计，已对涉案(àn)相(xiāng)关(guān)资产(chǎn)予以查(chá)封、扣押、冻结。目(mù)前案件正在进一步侦(zhēn)办中。

　　企查查(chá)显示(shì)，圆(yuán)方投资的背后正(zhèng)是雪松控股。种种(zhǒng)迹(jì)象表(biǎo)明，“张某”也就(jiù)是雪松控股的实(shí)际控制人张劲。

　　噩耗传来，原本还(hái)对张劲一(yī)年多(duō)之前承诺的(de)理财兑付方案抱有一(yī)线希望的投资(zī)人，瞬(shùn)间破防。

　　本(běn)就股价(jià)不振且“披星戴帽”的*ST雪发(fā)雪(xuě)上加霜，股价(jià)接(jiē)连跌停三天，截至5月10日报(bào)收3.62元/股，总(zǒng)市(shì)值已(yǐ)不足(zú)20亿元。

　　二十年(nián)登顶世界(jiè)500强

　　公开(kāi)资料显(xiǎn)示，雪松(sōng)控股的(de)前身(shēn)为1997年成立的君华集团，是一(yī)家主营房地产的企(qǐ)业，总(zǒng)部位于(yú)广州。

　　2007年，君华集(jí)团营收超过30亿元，被广东省委省政(zhèng)府评为广东省百(bǎi)强企业。张(zhāng)劲的(de)野(yě)心也随之(zhī)展(zhǎn)露(lù)，逐步开始涉猎包括大宗商品、供应链、化工产业、文旅等众多(duō)领域(yù)，收购了包括齐翔(xiáng)腾(téng)达、希努尔（即雪松发展）等上市(shì)公司大(dà)笔股权。

　　2015年8月，张劲重组(zǔ)了公司的产业版图，雪松控(kòng)股应运而生，资产规模迅速飙升。在张劲的构想中，雪(xuě)松控股实现“三个万亿”目标也只是手(shǒu)到擒来(lái)，即“万(wàn)亿(yì)销售额(é)、万亿资产(chǎn)、万亿市值”。

　　要(yào)知道，2015年整个雪(xuě)松系的(de)营(yíng)收规模也(yě)才593亿元(yuán)。

　　据公司官网介绍，雪松控股致力(lì)于(yú)成为全球领先的大宗商品(pǐn)综合(hé)性(xìng)产业集(jí)团，在全(quán)球范围(wéi)内积极拓展大宗(zōng)商品产(chǎn)业链，聚焦大(dà)宗商品资(zī)源、供(gōng)应链服(fú)务等(děng)核心领域，加快推动(dòng)新材料、新技术创新突破，同时围(wéi)绕主业布(bù)局开展产业投资及城市综(zōng)合配套服务。

　　2018年(nián)，雪松(sōng)控股凭借独一无二的供应(yīng)链(liàn)业务(wù)迅速提升资产(chǎn)规模，营收已(yǐ)经翻了好(hǎo)几倍，超(chāo)过2800亿元，成功跻身(shēn)“世界500强”，并在(zài)此后连续四年登(dēng)榜。2019年，张劲(jìn)被评为中国最具影(yǐng)响力(lì)的50位(wèi)商界领袖(xiù)。

　　熟悉的(de)“理财兑付危机”

　　2020年(nián)1月起(qǐ)，供应链业务规模(mó)遇(yù)到“瓶颈”之后的雪松控股，开始打着“供应链金融”的(de)旗(qí)子，以所(suǒ)谓的“应收(shōu)账款”为底层(céng)资产，假借(jiè)各类金交(jiāo)所、产交所、伪金交(jiāo)所通(tōng)道，超过(guò)350只(zhǐ)违规“理(lǐ)财产(chǎn)品”面(miàn)向自然(rán)人发售。

　　根(gēn)据雪松高(gāo)管和投资者(zhě)沟通(tōng)时(shí)公布数据，雪松方面对外(wài)发行(xíng)的理(lǐ)财(cái)产品存量规模大约在(zài)200亿元(yuán)左(zuǒ)右(yòu)，涉及投资人约8000人(rén)。

　　然而好景不长，短短一年(nián)时间，雪松信托自2021年4月(yuè)开(kāi)始出现理财产品发生大面积逾期。违约之(zhī)后，雪松(sōng)控股方面曾陆续(xù)发(fā)布多(duō)次口头或书面(miàn)兑付方案，均未(wèi)能实现。

　　东窗事发前夕，雪松控(kòng)股在2021年12月出具的兑付计划显示(shì)，此前(qián)逾期产(chǎn)品的兑付自2022年1月起陆续执(zhí)行，最晚至(zhì)2023年6月完成(chéng)。

　　例如(rú)2022年(nián)1月兑(duì)付2021年8月前(qián)到期的产品本(běn)金(jīn)10％；2022年3月兑付2021年(nián)9月-12月(yuè)到期的产品本金10％；2021年12月前到期的产品其余未(wèi)兑(duì)付本(běn)金自2022年6月起(qǐ)分四次兑(duì)付（6月(yuè)/9月/12月/2023年3月），兑(duì)匚字旁的字有哪些，区字旁的字付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松(sōng)还(hái)将出(chū)台(tái)实(shí)物资产兑(duì)付补充(chōng)方(fāng)案，供投资者(zhě)选择。

　　不过，连(lián)春节(jié)前夕的首次(cì)兑(duì)付都无(wú)法(fǎ)如约完成，终于点燃(rán)了投资人的怒火。

　　2022年(nián)除夕前夜(yè)，雪松(sōng)控(kòng)股发了(le)一(yī)封(fēng)落款为董事长、实控人张劲的致(zhì)歉信(xìn)，称受(shòu)各(gè)种因素影响，资产处(chù)置及回(huí)款计划未(wèi)能按照预期方案落实，公司外部协调资金的努力，也未(wèi)能取得实质(zhì)性(xìng)效果，致(zhì)使原本(běn)定应(yīng)于当(dāng)月底完成的兑付无法完成。

　　不(bù)一样的“配方”

　　由于理(lǐ)财产品无法兑付而暴(bào)雷，这与近年来恒大等(děng)房地产企业暴(bào)雷路径(jìng)如出(chū)一辙(zhé)。

　　但不同的是，两者的底(dǐ)层逻辑大(dà)相径庭，更加令人无法接受。

　　投资人(rén)调查(chá)发现，这总规模(mó)200亿元、350余(yú)只理财(cái)产(chǎn)品背后，构筑的是一个(gè)庞大的(de)融(róng)资网络，涉及企(qǐ)业数量高达63家，除了或明或暗的雪松系(xì)公司，还(hái)有大量的假央企(qǐ)、伪国企(qǐ)。而作(zuò)为(wèi)底层资产的应收(shōu)账款，系建立在涉嫌(xián)虚假的(de)“空转”贸易行为之上(shàng)。

　　同时，深交所也向雪松系两家上市公(gōng)司雪(xuě)松发展和齐翔(xiáng)腾达下发关注函(hán)，要求其核实媒体曝(pù)出的数十家空壳公司是否(fǒu)为(wèi)公司(sī)的供应商或客户(hù)，并说明(míng)公司是否参与(yǔ)雪(xuě)松信托产品(pǐn)底层(céng)资产的应收账(zhàng)款相(xiāng)关的(de)供应链业务。

　　所(suǒ)谓“空转(zhuǎn)”贸(mào)易，即做假账。换(huàn)句话(huà)说，支撑这场供应链金融的底层资产原本就是雪松系自导自演的一场戏。

　　雪松的供应链业务相当大一部分原(yuán)本就是一场“融资性贸易(yì)”，即通过在(zài)体(tǐ)系内的“闭环”不断空转交易量做大规模，继而获(huò)取更多融资，这与数年前大范围爆发的P2P骗局如出(chū)一辙(zhé)。

　　要知道，就在(zài)几年前的(de)2015年，全国(guó)范围内(nèi)出现大范围股灾时(shí)，张劲曾(céng)在朋友圈(quān)里(lǐ)高调喊话。

　　“靠(kào)政府不如靠(kào)自己，公司(sī)员工如果有炒股做杠杆爆仓危机的，尽快向公(gōng)司反映，公(gōng)司提供现金支持(chí)。炒股严(yán)重影(yǐng)响到个人生活的，也可以和公司提出支援。”

　　也正是这段话，瞬间让打工人泪目，把(bǎ)这家名声不显(xiǎn)的企业(yè)名闻全国，张(zhāng)劲也被冠以“中国好老板”的(de)名(míng)头。

　　谁能想(xiǎng)到，几年前(qián)大家心目中的“好老板”突然成了“老戏骨”，不仅自身难(nán)保，甚至还是利用虚(xū)构的资产来套(tào)取员工钱财。

　　以(yǐ)至于2021年兑(duì)付(fù)危机爆发之时，雪(xuě)松及(jí)张(zhāng)劲本人所做(zuò)出的(de)承诺(nuò)三番五次食言，依然(rán)有(yǒu)人表示(shì)愿意与(yǔ)其共度难(nán)关，直到(dào)日前公安机关立案公(gōng)告传来(lái)。

　　多(duō)人落网，资不(bù)抵(dǐ)债

　　需(xū)要指出的是，警(jǐng)方通告中所披露的圆方投资只是雪松系金融业(yè)务的经办(bàn)公司之一(yī)。

　　有知情(qíng)人士向观(guān)察者网透(tòu)露，由于涉(shè)案关联公司过多，不便逐一列出，所以用“圆(yuán)方投资(zī)等公司(sī)”指代。

　　其表示，自(zì)2022年(nián)初至今一年(nián)多，经侦部(bù)门对雪松涉嫌非法集(jí)资(zī)的调查早已(yǐ)在持续进行，对于张(zhāng)劲及(jí)其他(tā)多为雪(xuě)松系高管的控制也早(zǎo)已开始。

　　从公安程序上来讲，通常公告披(pī)露此次(cì)对(duì)张劲采(cǎi)取(qǔ)刑事强制措施，意(yì)味着基本(běn)案情已调查清楚，对于整(zhěng)个雪松(sōng)系(xì)公司涉嫌非法吸收公(gōng)众存款案进入“收(shōu)网”状态。

　　从此前公开消息来看，雪(xuě)松控股(gǔ)“失联”高管(guǎn)也(yě)远(yuǎn)不(bù)止(zhǐ)张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告称，公司(sī)工(gōng)作人员多次通过电话(huà)、微信等方式与公司董事陈晖联系，均无法与其本人取得(dé)联(lián)系，也无法确定其失联(lián)的具体(tǐ)原因(yīn)。

　　而陈晖正是“雪松(sōng)系”派(pài)驻董(dǒng)事之一，其兼(jiān)任雪松控股集团(tuán)、雪松(sōng)实(shí)业集团的董(dǒng)事，还在广(guǎng)州(zhōu)雪松文化旅(lǚ)游投资有限公司(sī)、广州(zhōu)市雪松互联(lián)网小(xiǎo)额(é)贷款(kuǎn)有限公司(sī)等数十家(jiā)公司担(dān)任董事(shì)、监(jiān)事等职务。

　　亦有媒体报道称，原雪松控(kòng)股副总裁、雪松控(kòng)股(gǔ)二号人(rén)物林伟龙，以及(jí)曾在集(jí)团内主管资金的头号人物谢(xiè)少彬等人，也(yě)在半年(nián)前就已经被控制。

　　同(tóng)时，整个雪松系的崩塌速度(dù)也与日俱增。

　　目前，雪松发展由于连年亏损已经再次发(fā)布(bù)退市风(fēng)险提示。

　　另一家(jiā)A股主要上市公司齐翔腾达，也(yě)在5月4日(rì)公(gōng)告称，山东能源集团新材料公司要约(yuē)收(shōu)购(gòu)实施完毕，本(běn)次(cì)要约收购系山(shān)能新材料(liào)作为(wèi)重整(zhěng)投资人(rén)通过重整程(chéng)序取得齐翔集团 80％ 股(gǔ)权，进而间(jiān)接控制(zhì)齐翔集团所持有的上市公司 45.91％股份而(ér)触发，意味(wèi)着齐翔腾(téng)达将(jiāng)易主山(shān)东国资。

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