美国银行业危机持续！

　　危机升级(jí)，美(měi)地(dì)区银行(xíng)大跌

　　美东时间(jiān)5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选(xuǎn)项(xiàng)，其中包括资产出售(shòu)，可能出售所有(yǒu)业(yè)务或部分业务。该行(xíng)已经为(wèi)此聘请多家顾(gù)问。

　　这是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能出售的消息。本周三美股(gǔ)盘后(hòu)，因(yīn)媒体称该行考虑包(bāo)括出(chū)售(shòu)在内的战略选择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜在买家，此后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘(pán)后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众银行(xíng)发布声明确(què)认了周三的媒体消息，称在和多位潜(qián)在的(de)投资(zī)者商谈，还表示(shì)，其核心存款(kuǎn)3月以来已经增长，在(zài)第一(yī)共和银行被(bèi)出售后，该行并未经历超(chāo)出正常水平的存款流失。

　　但西太平(píng)洋合(hé)众银行股价继续暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交(jiāo)易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此后表(biǎo)示，关于该行磋(cuō)商(shāng)出售资产(chǎn)等战(zhàn)略选项(xiàng)的媒体报(bào)道“绝对失实(shí)”。此(cǐ)后，该行股价(jià)跌(diē)幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋合众银行跌幅(fú)收(shōu)窄到50％以内。

　　另一(yī)家(jiā)让地区(qū)银行危机火上浇(jiāo)油(yóu)的第一地平(píng)线银行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾超过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普(pǔ)500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)5月4日，美国参议院(yuàn)银行委员会就近期大型(xíng)银行倒(dào)闭(bì)事件举行听证会。会上，银行监管专家表示，管理不善是导致破(pò)产的主要原因。美国(guó)商会副(fù)主(zhǔ)席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会(huì)上表(biǎo)示，硅谷银行(xíng)、签名银行和第(dì)一(yī)共和银(yín)行有非常独特的商业模式，硅(guī)谷银行专注(zhù)于资本密集型的科技以(yǐ)及生物医(yī)学初创企业；第一共和银行集中(zhōng)于财富(fù)管理；而签名银行则(zé)有大量(liàng)的数字资产风险。在听(tīng)证(zhèng)会上，专(zhuān)家们(men)明(míng)确将最近银行倒闭潮归咎于行政(zhèng)管理不(bù)善，同时(shí)他们担心银行(xíng)倒闭会将美(měi)国经济(jì)拖(tuō)入衰(shuāi)退。专家(jiā)和(hé)议员们也表(biǎo)示，美(měi)联(lián)储存(cún)在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知(zhī)情人士周四报道，美国联邦(bāng)和州政府官员(yuán)正在评估近几天(tiān)银行股大幅波动背后(hòu)存(cún)在(zài)“市场操纵”的可能性(xìng)，白宫方面也表示(shì)将监控“健(jiàn)康银行面临的做空压力”。美股(gǔ)地区银行股本周大(dà)幅下跌，西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众银行累(lèi)跌(diē)近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据(jù)，做空者仅在(zài)周四就(jiù)通(tōng)过做空某(mǒu)些(xiē)地(dì)区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于地区(qū)银行基本(běn)面(miàn)强劲且(qiě)资本充足(zú)，近几日，做空活动增加和股市(shì)波动已(yǐ)引(yǐn)起官员及监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民(mín)调(diào)显示(shì)，在美国(guó)银(yín)行体系动荡之(zhī)际(jì)，近(jìn)一(yī)半(bàn)的(de)美国(guó)人(rén)担心他们在(zài)银行(xíng)或其他(tā)金(jīn)融机构(gòu)账(zhàng)户上的(de)钱的(de)安(ān)全。总共有48％的美国成年人表示他们担心自己的钱，其中19％的(de)人为(wèi)“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这(zhè)些最新数据(jù)与2008年雷曼兄弟破产后不久的数(shù)据相似。当时有(yǒu)45％的美国(guó)成年人表示，他们非常或(huò)中度担心自己资(zī)金(jīn)的安全。尽管盖洛普(pǔ)并未在银行(xíng)业较(jiào)为平(píng)静的时期(qī)测量过这(zhè)一(yī)数据，但(dàn)2008年12月的(de)数据(jù)显示，在危机得(dé)到解决后，人们对存款安全的担(dān)忧略有(yǒu)减少，这表明对存款安全的高度(dù)担忧可能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄(é)罗斯两处(chù)石油化工厂(chǎng)遭无人机袭(xí)击(jī)

　　据塔斯(sī)社报道，当地(dì)时间5月4日(rì)凌(líng)晨，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人(rén)机袭击，并引发了火灾。据(jù)介绍，一架(jià)无(wú)人机撞击了该工厂的在建厂房间(jiān)连廊，随后发生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社(shè)当天(tiān)还报道称，另(lìng)一处位于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区的(de)伊(yī)里斯(sī)基炼油厂也(yě)遭无人(rén)机袭击，导致一储(chǔ)油罐发生火灾，总过火面(miàn)积(jī)为400平方(fāng)米。

　　两起(qǐ)事件中(zhōng)均没有造成(chéng)人员(yuán)伤亡，火灾目前都已被(bèi)扑(pū)灭。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央(yāng)行召开(kāi)货币政策会议，决(jué)定将(jiāng)欧元区三大(dà)关键利率(lǜ)均上调25个基点。主(zhǔ)要再融资利(lì)率、边际借(jiè)贷利(lì)率(lǜ)和存款机制利率(lǜ)从本月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以(yǐ)来已连续7次上调关键利率，以期阻止(zhǐ)通胀(zhàng)。不过专家预(yù)计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中(zhōng)暴跌(diē)

　　近日，受(shòu)经济衰退(tuì)担(dān)忧压制，外盘原油(yóu)大幅下跌。受外盘(pán)原油(yóu)大幅走低带动，内盘(pán)原(yuán)油“五一”假(jiǎ)期后跳空低(dī)开，较假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第(dì)10次加(jiā)息，本轮已累计加息500个(gè)基点，这一区间仅略(lüè)低(dī)于2008年大衰退前的(de)利率峰值。

　　截(jié)至周四(sì)收盘，WTI原油期货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上(shàng)涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观(guān)避(bì)险情绪的影响，原油(yóu)市场(chǎng)自身基本(běn)面变化(huà)不大。

　　“近期原油(yóu)的走(zǒu)势更多体现的(de)是(shì)金融属性。一方面，美联储如期加(jiā)息(xī)25个(gè)基点，市场对连续加息对经(jīng)济(jì)造(zào)成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再度(dù)出现(xiàn)破产(chǎn)银行，造成美国股市下滑，原油(yóu)作为(wèi)大宗商(shāng)品代(dài)表受到一(yī)定冲击(jī)。”齐盛期(qī)货能源化工组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油(yóu)分析师高(gāo)健告诉期(qī)货日(rì)报记者，近期海外宏观(guān)集中避险，主要还是与美国银行(xíng)危(wēi)机事(shì)件有关。另外，美国债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题(tí)仍未解决，市(shì)场担(dān)心该(gāi)问题(tí)是另一个“雷”。美国白宫对此发(fā)布的一份(fèn)评估文件警告称，如(rú)果(guǒ)不提(tí)高债务上限，美国经济将面临严重(zhòng)后果，在三种预期情(qíng)形下，美国经(jīng)济(jì)都(dōu)将(jiāng)进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面再次(cì)进入(rù)集中避险(xiǎn)状态，对股市(shì)和商品(pǐn)等(děng)风险资产带(dài)来短期情绪(xù)冲击。”高(gāo)健分析称(chēng)，目前美(měi)国银行问题再(zài)次出现，叠(dié)加债务上限临期风(fēng)险，宏(hóng)观(guān)层(céng)面的(de)不确定(dìng)性较大，主(zhǔ)要风险(xiǎn)在于(yú)当前(qián)的宏观避险情绪(xù)是(shì)否有可能演化成趋势，即VIX指数(shù)是(shì)否(fǒu)会由日度(dù)级别演变成周(zhōu)度(dù)级别的拉升行情。如果这种情况出现，风险资产(chǎn)将(jiāng)会出现(xiàn)类似于2008年和2020年的(de)走势(shì)。近期市场的关注(zhù)点集中在(zài)宏观情(qíng)绪指标的跟(gēn)踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留(liú)意避险情绪蔓延的(de)风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能(néng)化分析师(shī)郑梦琦表示，美国制造(zào)业、服(fú)务(wù)业以及综合PMI均(jūn)低于预期，显示在利(lì)率上升和通胀居高不下(xià)的情(qíng)况下，美国(guó)经济难(nán)以(yǐ)获得动能。叠加美国就业市场招聘(pìn)步(bù)伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐降温，经济面(miàn)临的风险正在(zài)上升(shēng)。而在此次美联储议(yì)息(xī)会议上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美联储(chǔ)致力于实现2％的通(tōng)胀目(mù)标(biāo)，是否停止(zhǐ)加息(xī)取决于数据。美联储(chǔ)将从通胀、就业、市场风险三方面探索货币政策(cè)路径(jìng)，如果(guǒ)6月(yuè)初之前高利率带来的(de)风险事件进一步扩大，美联储(chǔ)或将(jiāng)终(zhōng)止当前(qián)紧缩政策，回(huí)归宽松。目前市场的关注点在于美联储是(shì)否会在接下(xià)来的议息会议中暂停加息(xī)，以及降息开启的(de)时间和节奏。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，近期原油盘(pán)面连(lián)续大跌的情(qíng)况与3月(yuè)中旬的走势类(lèi)似，甚至(zhì)驱动(dòng)上也有(yǒu)较高(gāo)的相似性。高健表示，共同点是(shì)在银(yín)行业危(wēi)机(jī)的背景(jǐng)下，宏(hóng)观避险情绪(xù)升(shēng)温引发盘面快速下跌。不同点有(yǒu)两个：一(yī)是此次宏观避险还有一(yī)部分债务(wù)上限(xiàn)的(de)加成；二是当前原油基本面状态(tài)要好于(yú)3月(yuè)。综合来看，3月中旬原油盘(pán)面的(de)走势，对(duì)此轮原油大(dà)跌有较(jiào)高的参考性。3月下旬原油止跌回升(shēng)，驱动因素是(shì)VIX指数(shù)短线高位(wèi)筑顶后回落，盘(pán)面(miàn)上的表现(xiàn)是连续(xù)收出长下影线。因此，近期原油盘面(miàn)也要重(zhòng)点(diǎn)留意是否会(huì)重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基(jī)本(běn)面看，短期(qī)原(yuán)油尚不(bù)具备持续大幅(fú)下(xià)滑的基础。本周美国EIA原(yuán)油库(kù)存减少约(yuē)2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪505万桶，已经(jīng)连续(xù)五(wǔ)周出现大(dà)幅减少(shǎo)，而美国即(jí)将进入夏(xià)季用(yòng)油高(gāo)峰，市(shì)场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入(rù)“自愿减产”状态(tài)，以沙特为(wèi)首的(de)中(zhōng)东(dōng)产油国为稳(wěn)定油价进行(xíng)着各种努力，虽然实际落地情况仍需(xū)观察(chá)，但整体上市场再(zài)度进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦表示(shì)，随着(zhe)超(chāo)卖情绪(xù)的逐步(bù)释放(fàng)，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价(jià)格的突破上行(xíng)仍需(xū)其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还是振(zhèn)荡格(gé)局，价(jià)格向下(xià)逼近年内低点，短线观察前低(dī)的支撑(chēng)力度。未来能(néng)否驱动(dòng)原油破位向下，主要看避险情绪(xù)的持续蔓延情况，特(tè)别是VIX指(zhǐ)数能(néng)否(fǒu)出现周(zhōu)线级(jí)别的行情。除此之(zhī)外(wài)，原(yuán)油暂时(shí)看不到实质(zhì)性大利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年内加息基本全部落(luò)地，后期将不再存(cún)在加息对大宗商品压制的(de)预期，情(qíng)绪上将有一定(dìng)缓和(hé)。但美联储连续大幅加息后(hòu)对(duì)市场的影响仍(réng)需一段时间观察，情绪的(de)底部可能已(yǐ)经出现，但市(shì)场的底(dǐ)部仍(réng)需要(yào)观察。基本(běn)面上，市场对(duì)经济(jì)衰退的(de)担(dān)忧(yōu)仍未结束，需(xū)求(qiú)会下(xià)降多少也尚未有明确的定论，但(dàn)用(yòng)油旺季即(jí)将到来，短(duǎn)期内将会支撑油价(jià)。“综合(hé)来看(kàn)，目(mù)前原油阶段(duàn)性底部或已出现，将进入一段时(shí)间(jiān)的(de)振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成本端(duān)拖累沥(lì)青大幅(fú)下(xià)行

　　受原油(yóu)下跌拖累(lèi)，沥青期货(huò)假期后首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据(jù)郑梦琦(qí)介绍，相(xiāng)较原油而言，沥(lì)青(qīng)走势偏强。美国将与委内瑞拉石油(yóu)有关(guān)的交易(yì)许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至(zhì)欧洲和美国的问题(tí)依(yī)然存在，沥(lì)青原料供应(yīng)减少(shǎo)，稀(xī)释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓(huǎn)了成本端原油价格下(xià)跌(diē)带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往(wǎng)年同期数据，供应提前(qián)发力，叠加终端需求(qiú)未(wèi)有明显回(huí)暖，沥青(qīng)基本面有所走(zǒu)弱。”中信建(jiàn)投期货能化分析师(shī)董丹丹表(biǎo)示(shì)，进入5月(yuè)，沥青供应端总计划排产量(liàng)为285.0万吨，环(huán)比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原(yuán)料(liào)通关情况对沥(lì)青(qīng)生产(chǎn)供应(yīng)造(zào)成(chéng)阶段(duàn)性(xìng)扰动，部(bù)分无配额炼厂(chǎng)沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样本(běn)装置检(jiǎn)修量为(wèi)77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青(qīng)生产(chǎn)，华(huá)北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利(lì)润较好影响，国内沥青装置开工率持续(xù)回升，尽管(guǎn)近期随着利润的压缩，沥(lì)青装置检修增加，但当(dāng)前(qián)沥(lì)青供应仍处于(yú)相对偏高(gāo)水平。”金信期(qī)货能化分析(xī)师(shī)汤剑林称，由于沥青利润压缩限制生产积极性，叠加原料稀(xī)释沥青短缺的问题持续，5月(yuè)份(fèn)国内沥(lì)青(qīng)供(gōng)应存在收缩预(yù)期，后(hòu)续(xù)关(guān)注(zhù)国内(nèi)炼(liàn)厂排产计(jì)划。

　　需求方(fāng)面(miàn)，汤剑林表(biǎo)示(shì)，目前刚(gāng)需仍(réng)处于季节(jié)性淡季，南方开始进入雨(yǔ)季，需(xū)求回升偏慢，北方需(xū)求(qiú)仍没有较(jiào)好的表(biǎo)现。从下游行业的开(kāi)工率(lǜ)看，道路需求(qiú)表现偏弱，防(fáng)水需求表现(xiàn)稍好但占比较小(xiǎo)，整体需(xū)求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍在，且随着气(qì)温的(de)回(huí)升，道路(lù)施工项(xiàng)目逐(zhú)渐(jiàn)启动，预计(jì)需(xū)求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认(rèn)为，近期沥青价格波动的(de)主要逻(luó)辑(jí)在于成(chéng)本端原油，短期供需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难(nán)抵海外风险事件以及衰退预期(qī)的压力(lì)，预计原油仍维持弱(ruò)势运行。在此(cǐ)背景下，沥青价格也难有较(jiào)强的表现，短(duǎn)期仍(réng)跟(gēn)随(suí)原(yuán)油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估(gū)值处于偏低位(wèi)，炼厂生产(chǎn)成本(běn)下移，沥青综合(hé)加工(gōng)利润(rùn)或将有所(suǒ)增长。另外，沥青总(zǒng)体库存持续累(lèi)积，但仍(réng)处历史偏(piān)低水平，加之天(tiān)气转(zhuǎn)暖，下游终端(duān)具备(bèi)施工条件，刚需(xū)逐(zhú)渐(jiàn)回暖。短期沥(lì)青(qīng)期(qī)价(jià)弱势振荡，建议逢低做(zuò)多(duō)裂解(jiě)价差，中(zhōng)长期需关注沥青原料供(gōng)应政策(cè)问题。

　　PTA偏(piān)弱格(gé)局难(nán)改

　　节后(hòu)首个交易日，聚酯链跌(diē)幅(fú)也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫，主力合(hé)约(yuē)收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格(gé)下跌是PX调油需求不及预期(qī)、PX海外开工(gōng)率上升以及聚酯开工(gōng)率下降对PTA的(de)负(fù)反馈造成的。而假期期间(jiān)宏(hóng)观事件的扰动加大了成本端(duān)的(de)跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格。”物产中大期货研究(jiū)院能化组组长谢雯告诉记者，2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪由于(yú)PTA期货跌幅(fú)扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现金流明(míng)显(xiǎn)回升(shēng)，聚酯(zhǐ)开工率改善，需求负(fù)反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进(jìn)入压缩阶(jiē)段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月(yuè)PX检修装(zhuāng)置将逐步(bù)重启，全亚洲PX的开(kāi)工(gōng)率将(jiāng)从4月中下旬的低点65％升至73％，国(guó)内开工率将提升10个百分点。同时，全(quán)球汽油裂解价差(chà)开(kāi)始回落，芳烃调(diào)油需求也不(bù)再有增(zēng)量。PX与石脑油价差在4月时(shí)高达(dá)470美元/吨(dūn)，盈亏平衡(héng)线为250美(měi)元/吨(dūn)，考虑(lǜ)到年内有三套共计820万吨(dūn)新装置（产能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估(gū)值将有一个向(xiàng)下压(yā)缩(suō)的过程。

　　“值(zhí)得注(zhù)意的是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力石(shí)化等有检修计划，但由于高加(jiā)工差下装置开工(gōng)较为积(jī)极，实际检修力度有待观察(chá)。而且，亚东石化和英(yīng)力(lì)士重启提负，桐昆新产能释放，供应有小幅增(zēng)加预(yù)期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附(fù)近，PTA社(shè)会库存从(cóng)180万(wàn)吨回升至198万(wàn)吨附近(jìn)，预计(jì)5月供需依然偏松。”福能(néng)期(qī)货(huò)能化分析(xī)师唐(táng)咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐咏琦(qí)还表示(shì)，目前来看调油(yóu)驱(qū)动(dòng)稍显不足，美国汽(qì)油库存进入(rù)4月(yuè)后(hòu)去化力度放缓，甚至出(chū)现小(xiǎo)幅累(lèi)积，而(ér)且从年初开始，韩(hán)国(guó)就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏(piān)高水平，有助于带动部分装置开工，且随着(zhe)集(jí)中检(jiǎn)修将进入尾(wěi)声(shēng)，预计(jì)5月底负(fù)荷或升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复(fù)。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，谢(xiè)雯分析(xī)称，由于亚(yà)洲(zhōu)多(duō)套PX装置(zhì)检(jiǎn)修(xiū)期结束，PX开工率回升(shēng)明显，而国(guó)内(nèi)部分PX装(zhuāng)置负荷处于上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽(kuān)松(sōng)。同时，调油需(xū)求不及预期，当前(qián)美(měi)湾(wān)芳烃库(kù)存较(jiào)高，需(xū)求饱和，抑制(zhì)芳(fāng)烃美(měi)亚价差进一步扩(kuò)大，PX价格或(huò)有所承压(yā)。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续(xù)需(xū)关注(zhù)原油价格企稳情(qíng)况及调油逻(luó)辑在汽(qì)油需求旺(wàng)季是否实质发生。若(ruò)原(yuán)油价格企(qǐ)稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯(zhǐ)开工率有改(gǎi)善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑(huá)的利空可(kě)能(néng)会慢慢发(fā)生改变，例如(rú)5月4日国内开盘后油价(jià)已经企稳，5月(yuè)4日当(dāng)周聚酯下游的织造、加弹开工率也出(chū)现了周度回升的态势。最大的利空(kōng)因(yīn)素在(zài)于PX与石脑油价差的压缩(suō)，目前两者(zhě)价差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将(jiāng)导致趋势延续(xù)。从价格走势看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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