大家好，简单看(kàn)一个基金经(jīng)理，把新(xīn)能源全(quán)部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在(zài)讨(tǎo)论一个基金经(jīng)理，海(hǎi)富通(tōng)的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海富(fù)通(tōng)股票混合来看，截(jié)至去年(nián)年底，持(chí)仓基(jī)本为新能源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混(hùn)合(hé)外(wài)，其(qí)他三精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

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　　吕越超在(zài)一季(jì)报称(chēng)，在(zài)一(yī)季度的操作中(zhōng)，本(běn)基金(jīn)总体把握住了市场的节(jié)奏变(biàn)化和结构转换，降低了新能 源(yuán)板块的配(pèi)置权(quán)重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系(xì)所代表的(de)传(chuán)统(tǒng)实体行业正在被市场(chǎng)一部(bù)分“聪(cōng)明钱”定价，后续可(kě)能成为市(shì)场(chǎng)最有持(chí)续性的一(yī)条结构主线(xiàn)。

　　数据显示(shì)，海富通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年(nián)以(yǐ)来均取(qǔ)得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后(hòu)市怎么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题(tí)板块在短(duǎn)期(qī)高度依赖(lài)交易，阶段性失去(qù)靠配置(zhì)获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市(shì)场(chǎng)比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已累计达到(dào)22天(tiān)，上一次出现持续成交占比超过40％的(de)板(bǎn)块是2021年(nián)7月底的电力设备(bèi)及新能源，持(chí)续约28个交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行(xíng)情，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内(nèi)，平均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利(lì)了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往(wǎng)会有(yǒu)一波明显(xiǎn)的调整，时间在(zài)1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如(rú)果今年在业(yè)绩披露期结束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可(kě)控等大产业趋势以政府(fǔ)支持力度进一步(bù)加大(dà)、资本开支增(zēng)加、订单增(zēng)加(jiā)和产品销量业绩的改善(shàn)逐渐(jiàn)被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成本(běn)轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半(bàn)年阶段(duàn)性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形(xíng)成(chéng)。本(běn)次大(dà)幅调整主要还(hái)是因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处于(yú)极(jí)值(zhí)的(de)情况下，叠加上述基本面风险因素逐(zhú)步发(fā)酵，市场内生调整需求出(chū)现集中释放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模(mó)式。

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