华尔街真(zhēn)是(shì)风云诡谲。

　　曾(céng)发百(bǎi)页(yè)报(bào)告做空(kōng)印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然(rán)大波的美国新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头(tóu)对(duì)准的(de)是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎(kǎn)旗(qí)下控股公(gōng)司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日(rì)跌(diē)幅，市值蒸发40多(duō)亿美(měi)元。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身价，也一(yī)夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身价(jià)为(wèi)147亿美元，排名世界富豪(háo)榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告中指出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)表示(shì)，IEP利用来自新(xīn)投资(zī)者的(de)资(zī)金向老(lǎo)投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一(yī)直在使用从新投资者(zhě)那(nà)里获(huò)得的资金向老投(tóu)资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞(páng)氏骗局(jú)的经(jīng)济(jì)结(jié)构只有(yǒu)在(zài)新(xīn)资金(jīn)愿意冒着(zhe)成为最后一批'持有资金的风险的情况下才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美元年(nián)终(zhōng)净资产价值被夸(kuā)大(dà)了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股票被高估(gū)了(le)75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上(shàng)次报(bào)告的(de)资产净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所有(yǒu)可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另(lìng)一(yī)方面，伊(yī)坎企(qǐ)业的同行，如丹(dān)·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易价格均低于(yú)各(gè)自的(de)资(zī)产净值。资产净值是衡量基(jī)金业绩的关键指标，衡量基金所(suǒ)持证券(quàn)的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票(piào)泡沫(mò)的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美国大型股公司(sī)中最高的(de)。兴登(dēng)堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是(shì)现(xiàn)金(jīn)的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高了股息(xī)收益(yì)率。

　　兴登堡的报告(gào)还(hái)举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.8买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜1亿美(měi)元，但一(yī)个月后(hòu)，该(gāi)部门的一家重(zhòng)要子公司申请破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报(bào)告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设(shè)，即使在最坏(huài)的情况下，伊(yī)坎的股息(xī)也将永久支付，同时还(hái)从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大(dà)挑战(zhàn)。他也在报告刊(kān)登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在(zài)一份声明(míng)中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的利益为代价获取利(lì)润。伊(yī)坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚持(chí)公开披(pī)露的信息，我们相信(xìn)，从(cóng)长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以(yǐ)往(wǎng)一样不言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进(jìn)主(zhǔ)义是最好的(de)投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明了这(zhè)一(yī)点。我们定期将我们的(de)维(wéi)权原则付诸(zhū)于我们(men)的多数控股公司以及(jí)我们(men)投资部门持有的少数股权，目前在14个上(shàng)市公司董(dǒng)事会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来(lái)降低风险(xiǎn)，尤(yóu)其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车(chē)、食品(pǐn)包装(zhuāng)、房地产和其他行业(yè)的各种(zhǒng)投资。他是IEP的(de)控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报(bào)告(gào)中的说法(fǎ) “不(bù)会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位(wèi)持有人和员工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机(jī)构也(yě)坐(zuò)不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损(sǔn)的投(tóu)资者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源：PR N买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜ewswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出名的莫过于(yú)今年(nián)2月做空印度首富的(de)阿(ā)达尼集团(tuán)了(le)。兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究百页的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发(fā)了外资纷(fēn)纷从印(yìn)度股市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集团市(shì)值在短短10日内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿(yì)美(měi)元，集(jí)团的债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司成立于2017年(nián)，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务(wù)包括披露企业(yè)的会计(jì)造假、管理问(wèn)题、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年(nián)至今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融(róng)分(fēn)析师、会计师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来(lái)自中产(chǎn)家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他(tā)加入了以色列的救护(hù)车急救部(bù)门，是(shì)拥有以色(sè)列证书的救护(hù)人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上空不(bù)幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾(zāi)难的缩影(yǐng)，”该公司的网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除了此次的(de)IEP以及(jí)阿达尼集(jí)团，兴登堡研(yán)究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的(de)做(zuò)空报告，让市值一度达到340亿美元的(de)“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司法部和证券(quàn)监(jiān)管机构随(suí)后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指控电(diàn)动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩(suō)水至不到(dào)2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研(yán)究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推特(tè)后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后(hòu)安(ān)德(dé)森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点(diǎn)附近时，兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布(bù)转为做空(kōng)推(tuī)特，推特股价随(suí)即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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