今(jīn)年以来，港股走势可谓(wèi)一波三折，香港(gǎng)恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关(guān)口。目前基(jī)金一季报披露(lù)渐(jiàn)落帷幕，整体来看(kàn)，陆(关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少lù)港(gǎng)通基金整体港股(gǔ)仓位略有提(tí)升，大幅加(jiā)仓(cāng)AI、油气、电(diàn)力(lì)等行业(yè)，腾(téng)讯(xùn)控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国海洋石(shí)油(yóu)、快手-W等(děng)为重仓股。

　　多位港股基金基金经理(lǐ)表示，预计港股市场已(yǐ)经进入了企(qǐ)业盈利的拐(guǎi)点且即将迎来收入加速扩张，未来港股(gǔ)市场将在波动中上(shàng)行，板块方面，看好政策优(yōu)化下(xià)的消费和地产、预(yù)期反转修复的(de)互(hù)联网和医药、高(gāo)景(jǐng)气(qì)的制造业等。

　　一季度港股基(jī)金仓位略有(yǒu)上(shàng)升，大(dà)幅加仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金(jīn)（不(bù)同(tóng)份(fèn)额(é)分开统(tǒng)计，下同(tóng)）中含“港(gǎng)”字的主动权益基金近400只，这些都是“高纯度”以港(gǎng)股(gǔ)为投资(zī)方向(xiàng)的基(jī)金。截至一季(jì)度末(mò)，这些基金(jīn)的港股平均(jūn)仓位为(wèi)62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个(gè)百(bǎi)分点，其中有83只基金港股持(chí)仓在(zài)90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以(yǐ)恒生科技指数为代表的港股数字(zì)经济呈(chéng)现了上涨、调整、反弹的N型走(zǒu)势(shì)，截(jié)至4月(yuè)23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时(shí)，不少知名基金经(jīng)理在一季(jì)度加大了对港股的投资力度(dù)，提升港股配置在10-40个(gè)百分点不等。比如，崔(cuī)宸龙管(guǎn)理的前海开源沪港深新机遇A，港(gǎng)股仓位由去年底(dǐ)的1.18％提升至今年一季度(dù)末(mò)的(de)39.13％；史(shǐ)博管理的南方港股创(chuàng)新视野一(yī)年持(chí)有A，港股仓位由去(qù)年底的(de)71.08％提升(shēng)至(zhì)今年一季度(dù)末(mò)的81.82％；赵宪成管理的博时(shí)港(gǎng)股通红(hóng)利(lì)精选A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年底的70.80％提(tí)升(shēng)至今年一季度(dù)末的88.35％；刘(liú)扬(yáng)管理(lǐ)的国投瑞(ruì)银(yín)港股通价值(zhí)发现A，港(gǎng)股仓位由去年底的(de)78.83％提(tí)升至今年(nián)一季度末的92.92％；曲(qū)径管理(lǐ)的中(zhōng)欧港股数(shù)字经济A，港股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的83.22％提升至(zhì)今年一季度末的89.22％。

　　按(àn)照持有市值(zhí)统计，截至一季报，被陆港(gǎng)通基金(jīn)重仓的前十大港股分(fēn)别(bié)为(wèi)腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国(guó)移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股份(fèn)、李宁、华润啤酒(jiǔ)，涵盖通信服务、油气开采、数字(zì)媒(méi)体、生物制品、多元金(jīn)融(róng)、服(fú)装家(jiā)纺、视频(pín)饮料等领域。其(qí)中，腾(téng)讯控股、中国移(yí)动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股(gǔ)份获不同(tóng)程度增持。

　　按照增持情况(kuàng)排序(xù)，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最(zuì)大的前十只港股为中国海洋石油、新天绿色(sè)能源(yuán)、中(zhōng)远(yuǎn)海能、商汤-W、中国(guó)旭阳集团、中国石油化工(gōng)股份、中国南方(fāng)航空股份、华电(diàn)国际电(diàn)力股份、越秀地产(chǎn)、中广核(hé)电力，分别涵盖油气开采、电力、航(háng)运港口(kǒu)、IT服(fú)务、焦炭、炼化及贸易、航空机场(chǎng)、房(fáng)地产开(kāi)发等领域。值得注意的是，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆港(gǎng)通基金在一季度对(duì)其大(dà)幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中上行，重仓(cāng)港股优(yōu)质龙头(tóu)

　　对(duì)于港股后市(shì)，南方港(gǎng)股创新视野一年持(chí)有(yǒu)基(jī)金基金经理史博在一季度中表示，展望未来，仍然看好港股市场投资机会：中国经济方面，宏观经济仍在企稳(wěn)回(huí)升，3月中国官方制造业PMI为(wèi)51.9％，制造(zào)业生产活动和市场需求继续增加，非制造(zào)业(yè)恢复(fù)速度加快；海外无风险利率方面，3月(yuè)初非农和通(tōng)胀(zhàng关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少)数据以(yǐ)及突发的银行风险事件已经让美(měi)联储过于强硬(yìng)的紧缩(suō)预(yù)期(qī)有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着了加息进入尾部区(qū)域；风险偏好(hǎo)方(fāng)面，欧美银行业风险事件对市场冲击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股(gǔ)市(shì)场将(jiāng)在波动(dòng)中上行，在板(bǎn)块配置方面(miàn)，我们将加大对(duì)政策优化下(xià)的消(xiāo)费和地(dì)产、预期反(fǎn)转(zhuǎn)修复(fù)的互联(lián)网和医(yī)药(yào)、高景气的制造业等板块的配(pèi)置(zhì)。

　　中欧港股数字经济基金经理(lǐ)曲径表(biǎo)示，港股(gǔ)数(shù)字(zì)经(jīng)济的代表行业为(wèi)互联网和先进制(zhì)造，在(zài)经历(lì)了过去2年的合规整治及业(yè)务梳理后，股(gǔ)价均(jūn)处在价值投(tóu)资区域(yù)，具有良好的投资(zī)性价比。同时，互(hù)联(lián)网(wǎng)相关公司，也更具(jù)有数据(jù)、平(píng)台和算法的整(zhěng)合能力，通(tōng)过推出人(rén)工智能相关模(mó)型及应用，提升自身(shēn)运(yùn)营效率(lǜ)，以(yǐ)及(jí)对外输出算法和算力。作为人工智能(néng)赋能各(gè)个(gè)行(xíng)业(yè)的元年，我们中长期看好港股数字经济(jì)板块的前(qián)景。

　　华宝港股通(tōng)香港基金经(jīng)理周欣(xīn)表(biǎo)示(shì)，港股市场方面，港股市(shì)场大部分的企业盈利来源于中国内地，中国内(nèi)地经济的环比上行将会(huì)支撑港股公(gōng)司盈利的环比增长，从而支撑下港股公司(sī)下半年的市场表现(xiàn)。然而，虽然(rán)公司(sī)盈利(lì)环比(bǐ)仍有一定(dìng)的增(zēng)长，但是由于基数效应，下(xià)半年港股(gǔ)盈(yíng)利同比(bǐ)增速会较(jiào)上半年有所回落(luò)。对于估值(zhí)相(xiāng)对较高的(de)行业将有一定的压(yā)力(lì)。

　　行业方面，受行(xíng)业反垄断的影响，TMT行业龙头公司(sī)的估值(zhí)仍将(jiāng)受到一定程(chéng)度的压制(zhì)，但是当(dāng)行业龙(lóng)头公司(sī)受情绪影响出(chū)现(xiàn)超跌时，将会有较好的买入机会(huì)出(chū)现。生(shēng)物医药行业仍(réng)将(jiāng)处在行业快速增长的红利中，但是随着中报业绩的释放(fàng)和四季度集采的预期，生物行业前期涨幅较多的龙头公司可能(néng)会出现(xiàn)一定的(de)调(diào)整，但是(shì)通过自(zì)下而(ér)上的方式生物医(yī)药行业仍(réng)将(jiāng)有机会(huì)选出(chū)有较好成(chéng)长性的(de)公司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深基金经理付倍佳表示(shì)，展望(wàng)未来，我(wǒ)们预计港股市场(chǎng)已经进入了(le)企业盈利的(de)拐点且即将迎(yíng)来收入(rù)加速扩张，并且A股市场也即(jí)将进入企(qǐ)业盈利的(de)拐点，这是推动两地市场向(xiàng)上的决(jué)定性因素(sù)。

　　在盈利周(zhōu)期“内强(qiáng)外(wài)弱(ruò)”及加息周期临(lín)近尾声流(liú)动性逐步宽松(sōng)背景(jǐng)下，中国资产的吸(xī)引力有望进一(yī)步凸显。在A股及港股估值均(jūn)在(zài)低(dī)位(wèi)、风险溢价均在高位(wèi)的背景下，有望开启盈(yíng)利与估值修复的戴维斯双(shuāng)击(jī)行情。

　　主要关(guān)注(zhù)三(sān)条投资主线：1.关注(zhù)盈(yíng)利增长高弹性的机(jī)会：由于(yú)中(zhōng)国(guó)经(jīng)济修复有望成为全球投资的主线，因此经营(yíng)杠杆弹(dàn)性大、前期降本增(zēng)效优的行业和板块更有望受益于(yú)经济(jì)复苏，盈利(lì)预测(cè)有较大上(shàng)修(xiū)空间；同时(shí)部分龙(lóng)头公司有长(zhǎng)期的前(qián)沿(yán)技(jì)术/产品储备(bèi)以(yǐ)迎接下一(yī)轮的收入(rù)扩张(zhāng)机(jī)会，有(yǒu)望开(kāi)启二次(cì)增长曲线，如互联网、部分可选消费、部分医药(yào)等(děng)。

　　2.关注收(shōu)益风险比显著(zhù)右(yòu)偏的机会：关注在未来经济周(zhōu)期中上行风险显(xiǎn)著大于下行风(fēng)险的行(xíng)业。市场(chǎng)预期在(zài)低位、景气(qì)度有(yǒu)拐(guǎi)点或持续性(xìng)超预期的行业。供需格(gé)局佳，价格弹性贡(gòng)献盈(yíng)利(lì)超预期的行业，如(rú)电(diàn)子、新(xīn)能源、有色金(jīn)属(shǔ)等。关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少p>

　　3.关注高股息(xī)资产的机会：关注(zhù)基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分红(hóng)意愿提升的高(gāo)股息资产的投资机会(huì)，如(rú)通信(xìn)、石油石化等(děng)。

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