近期交易商协(xié)会(huì)的监管处罚(fá)力度明(míng)显加大(dà)，虽然债(zhài)券市场参与主体愈(yù)发丰富多元，市场竞(jìng)争程度更趋激烈，但(dàn)监管(guǎn)底(dǐ)线(xiàn)不能破(pò)戒。

　　5月11日，交易商协(xié)会对建(jiàn)设(shè)银行启动(dòng)自律(lǜ)调查，这(zhè)是(shì)两天内(nèi)第二家被要求自律调查的大行。今年(nián)以来，交易商协会已对(duì)多家金融机(jī)构启动自律(lǜ)调查，监(jiān)管力(lì)度在持续加(jiā)大。

　　多家金融机构接连被通(tōng)报

　　5月11日，中国(guó)银行间(jiān)市场交易商(shāng)协会（下(xià)称(chēng)“交易(yì)商协会(huì)”）网站显示(shì)，基于监管部门反馈线索，依据《银行间(jiān)债(zhài)券市场自律处分(fēn)规则》，交易(yì)商协会已(yǐ)对中国建设银行股(gǔ)份(fèn)有限公司(sī)债务融资(zī)工(gōng)具承(chéng)gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa销业务涉嫌违规行(xíng)为开(kāi)展(zhǎn)自律调查。

　　根(gēn)据(jù)建行(xíng)2022年年报，去年建行承销非金融(róng)企业债务融资工(gōng)具744笔，为(wèi)411家实体企业(yè)承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产企业债券融资需求，承销房地产企业323.35亿元债务(wù)融资工具，房地产并购票据22.9亿(yì)元。

　　交易(yì)商(shāng)协会的监管力度在近期持续加大。就在5月(yuè)9日，交易商协(xié)会(huì)官网(wǎng)发(fā)布信息，针(zhēn)对中国进出(chū)口银(yín)行金融债券发行涉嫌违(wéi)规行为，以及中国民生银行承销业务涉嫌违规行(xíng)为已开(kāi)展自律调查。

　　而在5月(yuè)8日，大连银行、郑州银行、江西银行、青(qīng)岛银行和粤(yuè)财信(xìn)托共5家机构(gòu)涉(shè)及(jí)债(zhài)券业务违规被点(diǎn)名。具体来(lái)说，交(jiāo)易(yì)商协会通过(guò)深入调查(chá)发现，大连银行等(děng)多家机构存在债券代(dài)持交(jiāo)易等违规行为。其中，大连银行通过做市业(yè)务(wù)方式，每日滚(gǔn)动开展买卖方(fāng)向相反(fǎn)、清(qīng)算速度不同的现券(quàn)交易，代持(chí)利率债活gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa跃(yuè)券，且规模较大；郑州银行、江(jiāng)西银(yín)行和青岛银行，内控执行不严或流于形(xíng)式，未有效评估交易合理性，作为中间方以现券买(mǎi)卖或(huò)做市(shì)等方(fāng)式参与债券(quàn)代持交易链条，交易笔数和金额较(jiào)大。

　　今年4月，工商银行(xíng)已被(bèi)启动自律(lǜ)调查。相关公告称，交易(yì)商协会在日常监测工作中发现，工商银行主承销的多期债务(wù)融(róng)资工(gōng)具(jù)发(fā)行定价严重(zhòng)偏离市场(chǎng)合理水平(píng)，干扰了(le)市(shì)场秩序，涉嫌违反银行间债(zhài)券市场自律管理相关规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期在查处四平市城(chéng)市发展投资控股有限公司案件时，发现吉(jí)林(lín)银行、吉林亿联银行因违(wéi)规收取(qǔ)发行人大(dà)额财务资助，涉嫌违(wéi)反银行间债券市场自律管理(lǐ)规(guī)则，被(bèi)交易商协会进行自律(lǜ)调查。一同(tóng)被开展(zhǎn)自律调查的还(hái)有光大证(zhèng)券、富(fù)国资产管理（上海）有限(xiàn)公司两家(jiā)金融机构。

　　交易(yì)商协会(huì)监管(guǎn)处(chù)罚力(lì)度加(jiā)强(qiáng)

　　根据交易商协会通报的数据，2022年全年，交(jiāo)易商协会共对68起涉嫌违(wéi)规案件(jiàn)立案调查，开(kāi)展自(zì)律(lǜ)调查和(hé)自律问询(xún)103次，作(zuò)出各(gè)类自律处分(fēn)99家（人(rén)）次，涉及35家发行人和信(xìn)用(yòng)增进机构、4家主(zhǔ)承销商(shāng)、3家会计师事务所(suǒ)、1家律师事务所、2家其他(tā)类型机构(gòu)和54名直接责任人。作出(chū)的处分中，警告及以上占比超过五成，15家(jiā)机构被暂停一(yī)定期限业务，12位责(zé)任人被认定(dìng)不适当(dāng)人(rén)选。

　　梳理通报来(lái)看，被通报(bào)的原(yuán)因包括低(dī)价包销多(duō)期债务融资工具，影响(xiǎng)了(le)市场(chǎng)正常秩序(xù)；部分债务(wù)融资工(gōng)具未按照发(fā)行(xíng)文件约定开展(zhǎn)余额包(bāo)销(xiāo)，个别债务融资工具挤(jǐ)占了其他(tā)投资(zī)人的正(zhèng)常投标，违背了公平公正原(yuán)则，并影响了(le)发行利率，对市(shì)场正常(cháng)秩序造(zào)成了一定不良影响。

　　通(tōng)报指出，银行间债券市场参(cān)与机(jī)构在从事相关(guān)业务过(guò)程中(zhōng)，务必牢固(gù)树立市场责任意(yì)识，严格遵守相关监管规定和自律规则要(yào)求，合规展(zhǎn)业(yè)，自(zì)觉维护银行间债(zhài)券市场运行秩序(xù)。

　　交易商协会表(biǎo)示(shì)，做(zuò)市商作为银(yín)行间市场基石机构(gòu)，承担(dān)着提高市(shì)场(chǎng)流动性(xìng)、促进价(jià)格(gé)发现的(de)重(zhòng)要(yào)作用，应切实(shí)提升做市交易(yì)能力，加强内部(bù)控(kòng)制和风险管理，确(què)保(bǎo)合规稳健展业，“真做(zuò)市、做真(zhēn)市”。

　　可(kě)以看到，近期交易商协会的监管(guǎn)处罚力度(dù)明显加大(dà)，虽然债券市场参与主体愈(yù)发丰富多元，市场竞争程度更趋(qū)激烈(liè)，但监(jiān)管底线(xiàn)不能破戒(jiè)。

　　资深(shēn)金融政策监管专家周(zhōu)毅钦对《国(guó)际金融(róng)报(bào)》记者表示(shì)，可以看到，银行(xíng)间交易商协会将继续(xù)贯彻落(luò)实(sgpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pahí)监(jiān)管(guǎn)从严要求，以严(yán)格自律(lǜ)惩戒向市场传递(dì)“零(líng)容忍”的清晰信(xìn)号，引导市场各(gè)类主体(tǐ)归位尽责，维护市场良好(hǎo)秩序。债券承销机构(gòu)作(zuò)为债券市场的(de)“看门人”，对(duì)于(yú)商业(yè)银(yín)行特别是国有大行来说，也需(xū)要(yào)肩负起相应(yīng)的公(gōng)序(xù)责任，切(qiè)实维护(hù)好行业的良性竞争(zhēng)生(shēng)态(tài)。

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