本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金、工(gōng)银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士(shì)表示(shì)，流动性问(wèn)题是制约北交所发展的首要(yào)因素(sù)，不过随着公(gōng)募基金加速布(bù)局，增量资(zī)金不断涌入下(xià)，流(liú)动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当前(qián)北交所优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著低估(gū)，正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额(é)满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到批(pī)文(wén)。除博(bó)时基(jī)金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也是(shì)以发(fā)起(qǐ)式的(de)形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)4月25日成立(lì)，获2225户有效(xiào)认购，募集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数基(jī)金于(yú)4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值(zhí)，万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值普遍显著低(dī)于其(qí)他上市板块中业务相关度较高的同(tóng)类股(gǔ)票，具(jù)有较大估值提(tí)升空间。随着市场流动性的增强和(hé)创新(xīn)型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均(jūn)获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自(zì)去年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一(yī)季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多(duō)个指数基金相继成立(lì)，这使(shǐ)得北交所整体流动性有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观(guān)维度(dù)来看，北交所(suǒ)很多(duō)优质企业的(de)估值仍然偏低，预(yù)计(jì)随着(zhe)流动(dòng)性逐步(bù)改善，以及(jí)公司业(yè)绩持续(xù)释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走势(shì)有望持续(xù)向好。”北京(jīng)一大(dà)型公募(mù)基(jī)金人士(shì)表示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显示(shì)，截(jié)至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市(shì)公司业绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上(shàng)市(shì)公司全年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超过1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利(lì)润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收益(yì)为负外(wài)，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内均斩获(huò)正(zhèng)收益。其中，华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开年(nián)内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交(jiācos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊o)所(suǒ)精选(xuǎn)两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业内(nèi)人士认为(wèi)，当(dāng)前北(běi)交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，不(bù)过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)上，制约(yuē)其发展的(de)依然是市场本(běn)身较差的流动性(xìng)问题(tí)，市场制度性差异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市场相比(bǐ)，可(kě)比(bǐ)公司估值(zhí)表(biǎo)现差(chà)异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数(shù)量外，后续北交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深(shēn)市(shì)场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著低估(gū)，也是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的(de)位置，对于北(běi)交所的后(hòu)续表现充满信心，信心(xīn)来(lái)源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们(men)测算(suàn)前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这(zhè)个估值水平对(duì)于(yú)具备专精(jīng)特(tè)新(xīn)特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来(lái)看，他们发现很多北(běi)交所公(gōng)司今年以(yǐ)来依cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊然延续了较快的增长速度(dù)，发(fā)展整体是符合(hé)预(yù)期的(de)，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看(kàn)，去年四季度以来北交所出了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业(yè)务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业(yè)务指引》，下调部分交易(yì)费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等(děng)政策的密集发布，可(kě)以(yǐ)说(shuō)对这个市场是加大了呵护的(de)力度(dù)，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供给上(shàng)来了(le)，给(gěi)他(tā)们增加(jiā)了(le)筛选的范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能由于(yú)供给增加对整个市场的流动性造成一(yī)定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长期发(fā)展的(de)基石，这使(shǐ)得他(tā)们选择优(yōu)质中小(xiǎo)专精特新企业的(de)难度(dù)是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所精选两年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北(běi)交所作(zuò)为(wèi)新兴的(de)股票(piào)交易(yì)市场，目(mù)前仍处于初(chū)创期，上市股票数(shù)量还不够多，市场关(guān)注度还不高，整(zhěng)体估(gū)值水平相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济(jì)触底回(huí)升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成(chéng)部分之一(yī)，或有望随着北(běi)交所改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者(zhě)关注度提(tí)升逐渐得到(dào)估值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化(huà)来看，这一趋(qū)势已经(jīng)初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中高权重、低(dī)估值公司(sī)获增持较多(duō)。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥有多个(gè)被低估标的，未(wèi)来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交所流动(dòng)性随之(zhī)改善，这(zhè)些大(dà)市值、高权重、低估(gū)值的(de)公司获得重估可(kě)能性(xìng)较(jiào)大。

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