本周(zhōu)，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)已有(yǒu)3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金、工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北交(jiāo)所(suǒ)发展的(de)首要因素，不过(guò)随着公募基金(jīn)加速(sù)布局(jú)，增量资金不(bù)断涌入(rù)下，流动性(xìng)问题(tí)有望持续(xù)改善；同时(shí)，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，正是长线资周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释金布局的良好机遇。

　　第(dì)二(èr)批(pī)北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指数，由(yóu)于是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产(chǎn)品成功(gōng)获(huò)批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基(jī)金公司拿到批(pī)文。除博时基金外(wài)，万家(jiā)基金的(de)北(běi)证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以发起(qǐ)式的形式设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除博时(shí)基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行(xíng)外，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成(chéng)立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北(běi)证(zhèng)50指数的投(tóu)资价(jià)值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于其他上(shàng)市板块中业(yè)务相(xiāng)关度较高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市场流(liú)动性的增强和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成(chéng)长，有望(wàng)实现(xiàn)业绩和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中年(nián)内平均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下(xià)跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红(hóng)利指数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多(duō)个指数基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动(dòng)性有所(suǒ)改善(shàn)。从中观维度来看(kàn)，北交所很多(duō)优(yōu)质企业(yè)的估值仍(réng)然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续(xù)向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士(shì)表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网(wǎng)显示(shì)，截至(zhì)5月12日，北交所上市(shì)公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上市(shì)公司业(yè)绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交所上市公司(sī)盈利(lì)面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续(xù)三年(nián)实现(xiàn)利润正增长。北交所上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年(nián)定开(kāi)年内收益为负(fù)外，其余9只北交所主题权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年定开年内回(huí)报(bào)最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局(jú)良(liáng)机

　　对于北交所投(tóu)资(zī)价值，多位(wèi)业内人士认(rèn)为，当前(qián)北交所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制约其发(fā)展的(de)依然是市场本身(shēn)较(jiào)差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公司估(gū)值表现(xiàn)差异(yì)较大。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩大(dà)优质上市企业数(shù)量外(wài)，后续北(běi)交所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场(chǎng)交易(yì)，通(tōng)过(guò)沪(hù)深(shēn)市(shì)场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的(de)北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位(wèi)置，对于北交所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目(mù)前估值已经非常(cháng)便宜，他(tā)们(men)测算前几(jǐ)大重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水平对于具备专精特新特(tè)性(xìng)的中小成长型(xíng)企业(yè)而言是(shì)非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他(tā)们发现很多(duō)北交所(suǒ)公司今年以(yǐ)来依然延续了较(jiào)快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了(le)估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去(qù)年四季(jì)度以来北交所(suǒ)出(chū)了不少政策利(lì)好，包括发布(bù)《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市交易业务细(xì)则(zé)》和(hé)《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对(duì)这(zhè)个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的(de)暖风对整(zhěng)个市(shì)场构成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他(tā)们(men)增加了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对(duì)整个市场的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增(zēng)加优质供(gōng)给(gěi)是市场长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的(de)难度是相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精选两年(nián)定开(kāi)基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作为新(xīn)兴(xīng)的股票交易市场，目(mù)前仍处于初(chū)创期，上市股票(piào)数量还(hái)不够(gòu)多，市场关注度还(hái)不高(gāo)，整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为(wèi)A股“中特(tè)估”组成(chéng)部分之一(yī)，或有望随(suí)着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精(jīng)特(tè)新次新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值公司获增持较多(duō)。此外，北(běi)证50成(chéng)分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着北交所改革(gé)的不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值(zhí)的公司(sī)获得重估可能(néng)性较大。

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