北交(jiāo)所开市至今(jīn)一(yī)年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大(dà)北(běi)交(jiāo)所布局力(lì)度，今年更有新基(jī)金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及人士表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较低(dī)的估值水平(píng)，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿也(yě)在增加。从(cóng)长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形(xíng)冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投(tóu)资(zī)机(jī)会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华心(xīn)质(zhì)混(hùn)合、中庚港股通价(jià)值(zhí)18个(gè)月等十(shí)多只次新基金公告可投(tóu)资于北京证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等多(duō)家基金公司(sī)也发布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内依法发(fā)行上市的股(gǔ)票，属于(yú)基(jī)金法规定的“上市交易的股票(piào)”。在(zài)遵守基金合同所(suǒ)规定的(de)投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗(qí)下基(jī)金可(kě)参与(yǔ)北交所股票的投资(zī)。旗下新增(zēng)基金如(rú)果符合基金合同(tóng)的有(yǒu)关(guān)规(guī)定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人(rén)士表示(shì)，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可(kě)投北(běi)交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投资机(jī)会(huì)，开(kāi)始(shǐ)加(jiā)大布(bù)局力度；另(lìng)一方面，北(běi)交所上市公司是除沪深(shēn)两市以外国(guó)内最优质公(gōng)司的代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏(piān)低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数(shù)量和(hé)持股总量的角度来看，公(gōng)募(mù)参(cān)与北交所意愿在(zài)持(chí)续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)数量、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年(nián)11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块(kuài)的(de)成交变(biàn)得更加活跃，同时(shí)，部(bù)分公司的良顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱好表现也使得越来越多投资(zī)者关注到北(běi)交所，自然也(yě)引来(lái)更多(duō)资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北(běi)交所(suǒ)市场的(de)赚钱(qián)效应、可(kě)投(tóu)标的稀缺性以及专精特(tè)新领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年(nián)报(bào)中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所公司前(qián)十(shí)大(dà)股东(dōng)名(míng)单(dān)中；北(běi)交所较大规模公司去年业(yè)绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着(zhe)后续市场流(liú)动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望实现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值(zhí)小、流动性等制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公募基(jī)金，在投资(zī)比(bǐ)例(lì)、策略(lüè)上也存在差异(yì)，但未来会加大对北交所(suǒ)市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合(hé)北交所的战略定位和(hé)上市公(gōng)司“小而美(měi)”的(de)特征，预计次新(xīn)基金投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会(huì)。同时，也可(kě)根(gēn)据主板(bǎn)上一些(xiē)成长赛道的公司估值(zhí)水平(píng)，在北(běi)交所中进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均(jūn)衡和(hé)风险(xiǎn)分散(sàn)，降(jiàng)低中小企业经营波动大的(de)风险。此外，北交所相关(guān)基(jī)金也(yě)会积极参与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士(shì)也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机会，目(mù)前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场情况，择机(jī)发行更多以北交所股票(piào)为主要投资范围的基(jī)金产品，另(lìng)一方面，不排(pái)除将存(cún)量基(jī)金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研(yán)究团(tuán)队拓展对北交所(suǒ)股票的研究(jiū)深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数(shù)量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股票(piào)总市(shì)值(zhí)情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交所个股数量82只，达(dá)到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总(zǒng)市(shì)值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市(shì)公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相关的(de)个股市值占(zhàn)比较高(gāo)，而去年下半(bàn)年顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱新能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投(tóu)资北交所市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出(chū)现(xiàn)快(kuài)速(sù)上涨势头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交(jiāo)所当下呈现的特征类(lèi)似(shì)于一级半的市场，即(jí)投资(zī)阶(jiē)段(duàn)相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言(yán)又相对早期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也(yě)意(yì)味着(zhe)更大的(de)成(chéng)长空间和收益率预(yù)期，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备良好的长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确(què)的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些(xiē)公司(sī)虽(suī)然普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受(shòu)到(dào)的关(guān)注(zhù)度可能(néng)不高(gāo)，但在其所属行业中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争力(lì)，在研(yán)发投入的(de)强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而(ér)且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随着北交所交易制(zhì)度的不(bù)断完善、已上市(shì)企业的(de)投(tóu)资价值不断明确，以及(jí)场(chǎng)内流动性不断提升，势(shì)必会(huì)吸引更多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前(qián)配置的性价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔(péi)率都(dōu)非常具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将重点关注(zhù)成长赛道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特(tè)新(xīn)特性的(de)成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资(zī)者可重点(diǎn)关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻(luó)辑强的优质产(chǎn)业链。更多的(de)阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人(rén)士也称，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)有一大批(pī)优(yōu)秀的创新型中小企业，借国(guó)家(jiā)政(zhèng)策(cè)支持的东风和企业自身的努力(lì)，我们(men)相信会有(yǒu)相当体量(liàng)的企(qǐ)业成长成(chéng)为大型企(qǐ)业，这个成长的过(guò)程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因(yīn)此我们(men)认(rèn)为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看(kàn)好电力设(shè)备、机(jī)械(xiè)设备(bèi)、医药生物等(děng)三个领域。”

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