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娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯(xùn)（编辑若宇(yǔ)）黄金现货价(jià)格(gé)本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及潮宏基自去(qù)年10月低点以来(lái)股价(jià)均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持(chí)续攀升，引来众多投资者的目光(guāng)。国(guó)泰君安(ān)刘越男等人在4月23日研(yán)报中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏与弹性优于预期，根据行业数(shù)据，1-2月同(tóng)期高基数下黄金珠(zhū)宝销售表现亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同期(qī)低基(jī)数，金银珠宝类2023年(nián)3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼的(de)逻辑，刘越男等人(rén)拆解(jiě)，其一，金价稳步上行(xíng)预(yù)期提振长期需(xū)求，存(cún)货增值提振毛利率(lǜ)，C端消(xiāo)费者黄金投资保值需求及加盟商补货需(xū)求有(yǒu)望释(shì)放；其二(èr)，Q2开始婚(hūn)庆需求(qiú)显著回补，同店开店有(yǒu)望匹配释放，长三角地区表现尤(yóu)其值得期待(dài)；其三，古(gǔ)法金(jīn)中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关(guān)于黄(huáng)金珠宝板块行情的可持(chí)续性，德邦证券郑澄怀在(zài)5月5日研报中分析，从国际金价来(lái)看，全球地缘政治(zhì)的不确定性、美(měi)国经济衰退的(de)不确定性等因素均有望对金价(jià)形成长(zhǎng)期支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计今年三(sān)四季(jì)度婚庆旺季将持续(xù)释放(fàng)消费需求。

　　长期(qī)来看，龙头(tóu)公司(sī)有望凭借(jiè)精(jīng)准的产品(pǐn)定位，创(chuàng)新性的产品设计，以及积(jī)极(jí)的渠(qú)道扩张策略下，持续提升(shēng)市(shì)场占有率，平稳兑现业绩增长。当(dāng)前黄金珠(zhū)宝板块估值基本处于历史中枢水平，仍具有较(jiào)大的投(tóu)资吸(xī)引力。

　　中(zhōng)国银(yín)河证券(quàn)研(yán)究(jiū)院甄唯(wéi)萱(xuān)在研报中指(zhǐ)出，预(yù)期国内金银珠宝市场规模未(wèi)来将(jiāng)稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢(shē)侈(chǐ)金银珠宝(bǎo)的市场规模增长速度更快(kuài)，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研(yán)究院预(yù)测，中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合(hé)增长率(lǜ)为5.9％，预(yù)计(jì)未来5年也(yě)将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要包括(kuò)上(shàng)游黄金、钻石等原材料(liào)供应，中游(yóu)的制造设计及(jí)下游的(de)终端零(líng)售(shòu)环节，其中下游环节的附加值较高(gāo)，盈利能力(lì)较(jiào)强。

　　国信证(zhèng)券研报中指出，下游零(líng)售(shòu)环节同样拥有较高的毛利率水平，黄金品类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达到60％左右(yòu娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星)的(de)高毛利率水平，产业链附(fù)加值高，相关企业通过强势的渠道建(jiàn)设以提高市场份额，可(kě)以获得更(gèng)加优(yōu)化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中(zhōng)国金银珠宝行业市占率前十的集团中，除(chú)了瑞(ruì)士历峰集团、路易(yì)·威登集团外(wài)其(qí)余8个(gè)均为国产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行(xíng)业头部公司周(zhōu)大福(fú)、老(lǎo)凤祥(xiáng)、豫(yù)园股份在2022年的市占率分别(bié)达(dá)到(dào)了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来(lái)行(xíng)业内(nèi)的(de)CR10不(bù)断(duàn)提升，于2021年(nián)超过(guò)了30％。