投资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气(qì)、资(zī)金情绪(xù)、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要关注业绩(jì)验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主(zhǔ)题(tí)的(de)热炒，全(quán)球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日(rì)收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计(jì)算、人工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前(qián)布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟(wěi)达公司的股价在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司(sī)股(gǔ)价最高达(dá)到419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再(zài)次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官(guān)网宣称：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的(de)工作正在改变(biàn)全球大型行业，并将为社会带来(lái)深远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注(zhù)热情也(yě)是持续高涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票(piào)型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能(néng)等主题ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出了英伟达概念(niàn)股，该(gāi)软件信(xìn)息(xī)显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股(gǔ)上(shàng)市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在(zài)某些(xiē)方面有(yǒu)业务上(shàng)的合(hé)作(zuò)。从(cóng)公募基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入(rù)重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司股票(piào)的公(gōng)募(mù)基金主要集(jí)中在能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数(shù)，前十大重仓股中(zhōng)包括苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷(gǔ)歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有(yǒu)英伟达且(qiě)规(guī)模(mó)最高的是广发(fā)全(quán)球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多(duō)只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至(zhì)今的大涨有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公(gōng)套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十亿美(měi)元，这(zhè)是AI领域史上(shàng)规模最大的一(yī)笔(bǐ)投资。作(zuò)为一站式(shì)解决(jué)方(fāng)案(àn)的提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年一(yī)季(jì)度的(de)业(yè)绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的(de)营收创历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题(tí)投(tóu)资机(jī)会的投(tóu)资(zī)者而言，英伟达(dá)和微软在内(nèi)的众多(duō)美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的(de)产(chǎn)业(yè)发展趋势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新(xīn)的(de)突破口(kǒu)。能够率先建立起良好商业(yè)模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达(dá)已具(jù)备(bèi)这些特质，他们的中长期基本面有(yǒu)所(suǒ)改善上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起(qǐ)来很美好，但实际(jì)投资中还受诸(zhū)多(duō)因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的(de)验证，半导体行业一季度整体(tǐ)营收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据(jù)的跟踪，目前(qián)全(quán)球半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支(zhī)撑(chēng)的(de)情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势。最近(jìn)两周，半导体板块(kuài)虽然有(yǒu)所企稳(wěn)，但也很难说(shuō)行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席(xí)分析师秦洪(hóng)告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产(chǎn)业(yè)上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗的(de)大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器(qì)）为代表的算力芯(xīn)片业务快速(sù)增长，美股(gǔ)英伟达的股价表(biǎo)现(xiàn)以及背后的产(chǎn)能扩(kuò)张信(xìn)息(xī)就(jiù)是最好的例证。而从未(wèi)来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍(réng)然是(shì)强(qiáng)劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半(bàn)导体产业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但(dàn)在资(zī)金情绪、政策扶持和半(bàn)导体(tǐ)设备业绩(jì)高增长(zhǎng)等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发展趋势值(zhí)得期待，但投资需要(yào)仔(zǎi)细(xì)观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的规(guī)律永不变色，所以投资与产(chǎn)业发展之(zhī)间(jiān)存在着较(jiào)大差异(yì)。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需(xū)要在相对低位或调整一(yī)定程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌握核心技(jì)术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投(tóu)资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业景气能够反映在未来的(de)业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合适(shì)的价格(gé)买入，否则(zé)很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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