全(quán)球头号(hào)对冲基金桥(qiáo)水的(de)最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末的美(měi)股(gǔ)持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是(shì)减持了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓(cāng)市(shì)值(zhí)近164亿美元

　　美(měi)国证券交易(yì)委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末(mò)的持仓曝(pù)光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水在今年(nián)一季(jì)度的(de)美(měi)股持(chí)仓变动(dòng)情况，数据(jù)显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金(jīn)，桥(qiáo)水(shuǐ)的美(měi)股组合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同(tóng)时(shí)也积极买进(jìn)，新进(jìn)了(le)118只证(zhèng)券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升(shēng)为桥水的第一(yī)大重仓(cāng)，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一(yī)季度都进行了减(jiǎn)持，比如(rú)其第三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持了百事可(kě)乐(lè)、可(kě)口可(kě)乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列第五、第六大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度(dù)相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在(zài)一(yī)季度小幅(fú)加(jiā)仓了医(yī)疗领(lǐng)域的(de)强生，持(chí)股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金(jīn)美(měi)股前30大重仓，其中(zhōng)增持(chí)的标的还包(bāo)括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一(yī)季(jì)度(dù)减持的标(biāo)的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季(jì)度还减(jiǎn)持了其(qí)特(tè)别看(kàn)好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金从(cóng)去年年底以(yǐ)来(lái)出(chū)现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可(kě)能(néng)正处于持续增长期的开(kāi)端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期支撑(chēng)。她表示(shì)，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全(quán)球(qiú)货(huò)币市场中日(rì)益重要，这使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市场和利率(lǜ)的工具(jù)。另(lìng)外，地缘(yuán)政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较(jiào)高(gāo)，黄金将(jiāng)继(jì)续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购买力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官(guān)鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享了他(tā)在2023年一(yī)季度(dù)的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指出，名(míng)义(yì)支(zhī)出水平高(gāo)于经(jīng)济(jì)体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标(biāo)水平，美国(guó)和其他西方经济体处于看(kàn)跌失(shī)衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国(guó)央(yāng)行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢(huī)复均衡将会(huì)给经济和市(shì)场带来一定的(de)负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体(tǐ)的(de)经济(jì)更加接近(jìn)于均衡——支出(chū)与劳动(dòng)力(lì)产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够的空间提振(zhèn)经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也称，在(zài)大部(bù)分西方国家，货(huò)币(bì)政策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人(rén)们抛售资(zī)产持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即(jí)现金未(wèi)来实际收(shōu)益(yì)率的预期(qī)），但迄(qì)今为止尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢(yì)价和经济(jì)增长，上述情(qíng)况(kuàng)极有(yǒu)可能(néng)在周(zhōu)期的(de)下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日(大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看rì)本和许多(duō)亚洲国家和地(dì)区处于周(zhōu)期的(de)不同位(wèi)置，这些国家和地区的(de)政策制定(dìng)者支持货币(bì)和信(xìn)用(yòng)流动，这降低(dī)了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联(lián)储(chǔ)加息(xī)，桥水基金(jīn)在其官微(wēi)发(fā)文(wén)称，“上(shàng)周美联(lián)储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策(cè)指引(yǐn)的(de)取消和(hé)鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希望持观望(wàng)态(tài)度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对(duì)疫情(qíng)带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都(dōu)推出了大(dà)规(guī)模财政刺激政策，引(yǐn)发了(le)通胀问(wèn)题。为(wèi)了应(yīng)对高(gāo)通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美(měi)国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的(de)时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目(mù)前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严(yán)重(zhòng)问(wèn)题，但(dàn)名义支(zhī)出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联储进(jìn)一步(bù)收紧政策，银行业就会继续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看债券收益(yì)率出现(xiàn)下跌。美大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看(měi)国可能(néng)需要(yào)（也可能(néng)不(bù)需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举(jǔ)措，美(měi)联储可以评估(gū)形(xíng)势再做出决策。

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