芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我们(men)将影响(xiǎng)青年(nián)失(shī)业(yè)率的女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路因(yīn)素拆解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失(shī)业(yè)率的上升(shēng)，更重要却被忽(hū)视(shì)的因素是青年(nián)人(rén)口和劳动参(cān)与率下降，带(dài)来16-24岁(suì)劳(láo)动力减少，从分母端(duān)大(dà)幅推高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)。假如今年3月分(fēn)母端(duān)的青年(nián)劳动力(lì)与2020年持平，新增约(yuē)132万(wàn)青年失(shī)业(yè)人口只能将失(shī)业率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青年失业(yè)率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率），据(jù)此可将青年失(shī)业率拆(chāi)解为青(qīng)年失业人口(kǒu)、总人口、劳(láo)动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升未必来自失业(yè)增加，不(bù)要忽略(lüè)分母，劳(láo)动力的下降(jiàng)，也是抬(tái)高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受(shòu)过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造到服务、知识密(mì)集程(chéng)度(dù)由低到高两个(gè)特(tè)点(diǎn)。2010年农业(yè)和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服务(wù)业。以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业，但是知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年(nián)失业情(qíng)况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分化或是(shì)一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济(jì)复苏(sū)的主(zhǔ)力是知(zhī)识密(mì)集程度较低的(de)餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密集程度较(jiào)高的(de)生产性服务业复苏(sū)较慢，服(fú)务业就业(yè)复苏结(jié)构的(de)分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力(lì)：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外(wài)，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群(qún)体因(yīn)就(jiù)业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能(néng)解释当前青(qīng)年失业率的一部(bù)分，另一部分则来(lái)自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业(yè)率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显下(xià)降；外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新(xīn)增青年(nián)失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳(láo)动力减少(shǎo)

　　女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路>3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以(yǐ)来最高值。在疫(yì)情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇(zhèn)调查失(shī)业率较去年(nián)同(tóng)期大(dà)幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失业(yè)率却(què)较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如(rú)何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架(jià)

　　失(shī)业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）

　　据此可(kě)见，影响(xiǎng)青年(nián)失业率的主(zhǔ)要是三个因(yīn)素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳动参(cān)与率，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经常(cháng)认为失业率上升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段(duàn)失(shī)业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳(láo)动力总量(liàng)（也称经(jīng)济活动人(rén)口）在(zài)2015年之前一直(zhí)在(zài)上升(shēng)，2015年后略有下(xià)降，到2021年末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力(lì)波动(dòng)幅度更(gèng)大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人(rén)口从496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加了(le)4万左右，约为(wèi)2020年(nián)青年劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却从(cóng)六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万(wàn)人大幅减至3903万(wàn)人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳动力数(shù)量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率的(de)分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定整体(tǐ)失业率变动(dòng)的是失业人口数量（分子(zi)），但决定(dìng)青年失业率变动的却(què)是(shì)青年劳(láo)动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增(zēng)青年(nián)失(shī)业人员(yuán)缘(yuán)于服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接受过大(dà)学(xué)教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较(jiào)七(qī)普增(zēng)加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数据解读时，披露(lù)了当前青年就业和失(shī)业人数(shù)的基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人(rén)，没有参(cān)与劳动力(lì)市(shì)场的青年(nián)6418万人，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万人(rén)，其中就(jiù)业人数2587万(wàn)人、失(shī)业人(rén)数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数(shù)与(yǔ)去年基(jī)本持平，今年4月青年(nián)失业(yè)率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年(nián)同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年(nián)前四个月青(qīng)年失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)每提(tí)高1个点，带来32万(wàn)左右的新(xīn)增失(shī)业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月青年(nián)失业形(xíng)势要好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复(fù)也有关系(xì)。

　　从节奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观(guān)点认为(wèi)，青年(nián)群体由于工作经验和(hé)技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数据，青年失(shī)业主要原(yuán)因是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员的比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作(zuò)过的失(shī)业群体在(zài)16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他年(nián)龄群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失(shī)业人群后(hòu)，剩下(xià)的青年失业人口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程(chéng)度(dù)来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育。各年龄段失(shī)业(yè)人(rén)群中，年(nián)龄越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看(kàn)35岁以(yǐ)下(xià)就业人员的受教(jiào)育程(chéng)度大(dà)幅高于35岁以(yǐ)上(shàng)。按(àn)照接受过大(dà)学教育的占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度(dù)从低(dī)到高

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年(nián)就业分布基本一致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集中在5个大(dà)类(lèi)行(xíng)业(yè)，2020年占比(bǐ)分(fēn)别(bié)为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全(quán)部青年失业人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也(yě)是青年(nián)就业集(jí)中的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业(yè)。从行(xíng)业来看，青(qīng)年失业(yè)人口的行(xíng)业分布是(shì)由就(jiù)业分布(bù)决(jué)定的，吸纳就业占比较大的(de)行业，往(wǎng)往也(yě)贡献了较大规模的失(shī)业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来自何处之(zhī)前，需(xū)要研究青年就(jiù)业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识(shí)密(mì)集程(chéng)度(dù)由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的(de)生产供应业，这四个行业是(shì)国民(mín)经济分类的(de)农业和工业。2010年(nián)这四个(gè)行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸(xī)纳青年就业(yè)比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等(děng)其他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比(bǐ)例均增超1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育(yù)年(nián)限作为(wèi)维(wéi)度，青年(nián)就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的(de)受教育年限，来计(jì)算(suàn)各行(xíng)业(yè)的知识(shí)密集程度。有5个(gè)行业的平均受教育(yù)年限在14年以上，依次是：科学(xué)研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是过去十(shí)年青(qīng)年就业(yè)流(liú)入的(de)主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳青年就业(yè)比例的增幅均居前(qián)列(liè)。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就(jiù)业比(bǐ)例变动与行业平均受教育年限基本一(yī)致(zhì)，即青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青(qīng)年(nián)失业情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的(de)青年失业比例（该行业的青(qīng)年失业人数/青(qīng)年失业总人(rén)数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青(qīng)年就业人数/青(qīng)年就(jiù)业总人数(shù)），来作(zuò)为(wèi)各行(xíng)业失业(yè)率的近似替代指标(biāo)。以这个指标来看(kàn)，知识密(mì)集型(xíng)行业的青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)大多(duō)高于全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教育、科(kē)研(yán)服务、公共管理(lǐ)等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　一季度(dù)服务业复苏(sū)出现分化。今年一(yī)季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三(sān)年均值(zhí)，这三个(gè)行(xíng)业一(yī)季(jì)度(dù)复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高的房地产业、租赁和(hé)商务(wù)服务业、信息技(jì)术服务业的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的(de)分子端来看，当前青年失业人员增长(zhǎng)的(de)症结在于服务业就业复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平(píng)的整体提高，青年就业大量流向知识(shí)密集(jí)型(xíng)服务业，如(rú)教育、信息技(jì)术(shù)等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济复(fù)苏(sū)的主力是知识密集程度较低的生活性(xìng)服务(wù)业(yè)，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服(fú)务业就业复苏(sū)结(jié)构(gòu)分(fēn)化，带来(lái)的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度(dù)就(jiù)业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业(yè)就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育的青年失(shī)业人(rén)口而言(yán)，这些行业(yè)的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始步入人(rén)口负增长时代，城(chéng)镇青年(nián)劳动力(lì)可能将步(bù)入(rù)长期下(xià)降通道(dào)，这将从分母端(duān)推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决(jué)于城镇青年人口数(shù)量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出(chū)生人口(kǒu)，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来(lái)的(de)一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到(dào)90年(nián)代开始明显(xiǎn)步入(rù)下(xià)降通道。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两(liǎng)个(gè)时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，我国农村(cūn)向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人(rén)口数量会较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增长，但可(kě)能仍然较难回(huí)到十三五期间(jiān)超2000万的规(guī)模(mó)。当前我国城镇(zhèn)化率已经达(dá)到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间(jiān)有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人口数(shù)量整体(tǐ)将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点(diǎn)，一(yī)是低(dī)于其他年(nián)龄段群体(tǐ)，大部(bù)分(fēn)青年在校，并未进入劳动市(shì)场。二是(shì)近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预(yù)期(qī)下(xià)降(jiàng)。根据今年(nián)3月统计(jì)局披露的青(qīng)年(nián)就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青(qīng)年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两次人(rén)口普查时，青(qīng)年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该(gāi)指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要有三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两(liǎng)年的时间里，该年龄(líng)段的(de)在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于(yú)此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶(è)化而退出劳动(dòng)市(shì)场，在未来经(jīng)济(jì)和就(jiù)业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会影(yǐng)响劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会(huì)风气来(lái)看，对(duì)学历的推(tuī)崇(chóng)导致本科毕(bì)业即(jí)进入(rù)就业市场的年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争(zhēng)激烈(liè)，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青(qīng)年人初次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能(néng)会越(yuè)来越重要(yào)

　　失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年失业率的一(yī)部分，另一部(bù)分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国(guó)人口(kǒu)已(yǐ)经开始(shǐ)负增长，未来青年(nián)失(shī)业率的变动可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会(huì)随着经济(jì)复苏(sū)而(ér)减少，但(dàn)经济(jì)复苏难以改变失业率的(de)分母下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)，这也是人口长周期(qī)变(biàn)化的(de)影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　青年失(shī)业率的(de)两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明(míng)晰这一概念的两个要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范(fàn)围(wéi)，并非针对全部就业人(rén)口(kǒu)，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包(bāo)含在内。因(yīn)此，许多(duō)针对青年失业率的讨论(lùn)以全(quán)国青年人口数量(liàng)为(wèi)出发点，未区分(fēn)人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告(gào)如无特(tè)别说明，各(gè)概(gài)念均是指城镇就(jiù)业(yè)口径。

　　二是失业率的(de)分母不含没有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社(shè)会经济活动(dòng)的人(rén)员(yuán)。包括就业人员(yuán)和(hé)失业人(rén)员(yuán)”，因此(cǐ)没有就业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推算城乡(xiāng)失(shī)业(yè)人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全国月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查。该项调查制度于2005年(nián)正式(shì)实(shí)施，每(měi)年进行两次全(quán)国劳(láo)动力抽(chōu)样调查，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了(le)31个(gè)大(dà)城(chéng)市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国(guó)月度劳(láo)动力调查(chá)正式在(zài)全(quán)国范(fàn)围(wéi)内开展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国(guó)每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一(yī)次(cì)的人口抽样(yàng)调查样本(běn)比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表(biǎo)部分纳入就(jiù)业调查(chá)，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数会根据普查(chá)数据进行修(xiū)正(zhèng)，但(dàn)结构数据仍(réng)会存(cún)在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的(de)年(nián)鉴将(jiāng)这(zhè)一数(shù)据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等(děng)不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)

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