今(jīn)年1月，美国政府债务余(yú)额又一次触及法定上(shàng)限，这标(biāo)志着美国(guó)再度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而(ér)这将对全(quán)球(qiú)经(jīng)济和金融(róng)产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临债(zhài)务(wù)违(wéi)约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债(zhài)务和(hé)债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为(wèi)何要人为(wèi)地给(gěi)债务设定上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何(hé)不断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务上限(xiàn)，我们(men)需要先(xiān)了解美国(guó)政府的债务从何而来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府(fǔ)在(zài)绝大部(bù)分时期都处(chù)于(yú)财政赤字状态(tài)，即政府支出在多数总统任期内都高于(yú)其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务(wù)规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务在(zài)近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是(shì)大幅增长。这一方(fāng)面是由于(yú)新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口(kǒu)老龄化导致政府(fǔ)医(yī)疗(liáo)支出不断上升，拜(bài)登(dēng)政23岁属什么生肖府推(tuī)出的大规(guī)模基建政策(cè)导致(zhì)财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收(shōu)入并没有跟上支(zhī)出(chū)的(de)步伐，尤其(qí)是在小布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出(chū)此消彼长的双重压力下，美(měi)国的赤(chì)字(zì)规模近年来如滚雪(xuě)球一般(bān)扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重

　　美国(guó)债(zhài)务为(wèi)何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政府债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的出现，则最早可以(yǐ)追溯(sù)到上(shàng)世纪(jì)初的(de)第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借(jiè)钱，美国(guó)国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务(wù)规模(mó)越来(lái)越大，引发部分美国议员提出的(de)反对（也有一些(xiē)议(yì)员是为了反对(duì)美国(guó)参战），美国国(guó)会(huì)便通过《第(dì)二自(zì)由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次(cì)世界大战，美国(guó)国(guó)会通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政(zhèng)府债(zhài)务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后(hòu)，美(měi)国国会(huì)又对其进行(xíng)了修订(dìng)，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已经提高了78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调幅(fú)度进一步加大，在最(zuì)近几届总统(tǒng)任期(qī)内更是(shì)如(rú)此(cǐ)：在(zài)奥(ào)巴马任期(qī)内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普(pǔ)任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务(wù)上限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国(guó)会最新一次提高债务上限，美国(guó)债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意(yì)味着美(měi)国(guó)财政部借款授权用尽，除非国会调高债务(wù)上(shàng)限，否则白宫(gōng)无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么要“自(zì)我限制”，不(bù)能直(zhí)接(jiē)取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美(měi)国政府(fǔ)造(zào)成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也(yě)同时对其美国政府的债(zhài)务信(xìn)用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元霸(bà)权的(de)超级(jí)大国(guó)，本身并不受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用(yòng)将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美国政府的(de)偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也(yě)相当于是美方对债权人(rén)的一种信用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和日本(běn)是美国(guó)债券的最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上(shàng)调的美国债(zhài)务上限，为什么在现(xiàn)在会(huì)陷(xiàn)入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政府想要提高美国债务(wù)上(shàng)限，往往(wǎng)需要美国国会(huì)两院(23岁属什么生肖yuàn)的(de)通(tōng)过。在(zài)此前的(de)历史中，提高债(zhài)务上限(xiàn)在国会(huì)中绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周期(qī)性任务，两党(dǎng)并不(bù)会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着(zhe)美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两(liǎng)党的政治武器，被在(zài)野(yě)党(dǎng)用(yòng)作了与执(zhí)政党(dǎng)讨(tǎo)价还(hái)价(jià)的砝(fá)码(mǎ)。尤其是(shì)在(zài)当下美国两(liǎng)党分别占据(jù)两院多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多(duō)数，而(ér)共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国(guó)会共(gòng)和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正试图利(lì)用债务上限(xiàn)的最后期限，向(xiàng)拜登总统施(shī)压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而(ér)民(mín)主党人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提(tí)高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定于美(měi)东(dōng)时(shí)间周二（5月16日）再度与国会(huì)领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果(guǒ)拜登和(hé)国会领袖们在周二仍(réng)无(wú)法取得突破性进展，这(zhè)场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就(jiù)要无限逼(bī)近(jìn)债务(wù)违(wéi)约(yuē)的“X日”了(le)——因为拜登已经计(jì)划(huà)于(yú)本周三前往日本参加G7领导人(rén)峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举(jǔ)行(xíng)美国(guó)-大洋(yáng)洲(zhōu)国(guó)家(jiā)峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时(shí)间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机(jī)将再次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上(shàng)限达(dá)成协(xié)议(yì)，勉强避免了(le)一场(chǎng)债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没(méi)有真正(zhèng)违约而仅仅是(shì)逼近违约，这(zhè)一紧张局势也(yě)引发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直接导致标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国的主权(quán)信(xìn)用评级。这使得美(měi)国(guó)面(miàn)临更高的(de)借贷成本——美国第(dì)二年的(de)借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续(xù)上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的(de)一些成本削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学(xué)家来(lái)说(shuō)，上(shàng)述的市场动荡也只是短期(qī)影响。而更重要的是，从长期来(lái)看(kàn)，财政(zhèng)支(zhī)出削(xuē)减意味着美国多(duō)年的预(yù)算紧缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更(gèng)严重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政(zhèng)策(cè)研究所(suǒ)首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减(jiǎn)措施时，我们(men)仍(réng)处于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏(sū)持续的(de)时(shí)间远远超过了(l23岁属什么生肖e)应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年(nián)里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值的公共(gòng)产品(pǐn)和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面，美(měi)国经济也正(zhèng)处于(yú)类似(shì)的衰(shuāi)退环境之中。即(jí)便美国两(liǎng)党能够重演2011年(nián)的戏(xì)码(mǎ)，在最后关头(tóu)提(tí)高债务(wù)上限，由此带来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡(dàng)和长期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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