近期(qī)市场风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基(jī)金也(yě)纷(fēn)纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行，虽较(jiào)高点(diǎn)仍有距离(lí)，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么信号(hào)？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同(tóng)时行动

　　施(shī)罗德(dé)旗(qí)下“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗(luó)德(dé)旗(qí)舰基(jī)金“施罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产(chǎn)业链

　　同一家(jiā)机构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华和施(shī)罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。不过，记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施(shī)罗(luó)德对中国新能(néng)源车产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份(fèn)研(yán)究(jiū)日(rì)志中解释(shì)道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关(guān)注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二(èr)是技术(shù)自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方面为(wèi)投资(zī)者提供了重要的(de)机会。中国(guó)在电动汽车价值链的供应(yīng)方面(miàn)是全球的(de)领导者，同时中国对成品车辆(liàng)的需求方面也占(zhàn)据(jù)重要地(dì)位。可能很多人不知道的(de)是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外(wài)，中(zhōng)国(guó)也是全球电动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平(píng)均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链(liàn)中，有许多公司正(zhèng)在(zài)在各自的领域中建立主导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用于(yú)电池和电机(jī)温控的关(guān)键组件的生产商。该公(gōng)司在空(kōng)调阀(fá)行业全球市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的份额，并在(zài)电动汽车厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福(fú)特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围(wéi)内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的(de)增长潜(qián)力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔(bǐ厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积)加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中加仓(cāng)幅度最(zuì)大的就(jiù)是宁德(dé)时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股中其余(yú)公(gōng)司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协(xié)会(huì)）近(jìn)日发布的(de)数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创历史新高。

　　北(běi)向资(zī)金调仓换股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净(jìng)流入较多的(de)其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台(tái)、工商银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流出较多的(de)个股包括格力电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东(dōng)方财(cái)富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写道(dào)：宁德时代所(suǒ)处(chù)的位(wèi)置是令人(rén)羡慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面(miàn)它的(de)市(shì)场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生(shēng)命(mìng)周期和不(bù)含钴(gǔ)等特征而受到欢(huān)迎(yíng)；动(dòng)力电池的(de)企业发展与政府(fǔ)的(de)脱碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考察(chá)宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表示(shì)，如同所有的投资(zī)者，他(tā)们(men)的判(pàn)断也可能是错的。例(lì)如，若未来(lái)新的电池技术出(chū)现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若不能(néng)保持利(lì)润率。宁(níng)德时代(dài)和电动车厂商的(de)关系若不能维系(xì)。这些(xiē)因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对于宁(níng)德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的(de)外(wài)资都在加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金持有的(de)前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁(níng)德时代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的(de)集团、广(guǎng)联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸(lú)州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之(zhī)外(wài)，互(hù)联网(wǎng)或(huò)者食(shí)品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根基金-中(zhōng)国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元(yuán)人民(mín)币(bì)，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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