近期市场(chǎng)风向变(biàn)动，北向资金调(diào)仓(cāng)换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部(bù)分资(zī)金(jīn)开始行动(dòng)。透露什(shén)么信(xìn)号(hào)？我们一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下(xià)三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅台(tái)、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德(dé)旗(qí)舰基金“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源(yuán)车产(chǎn)业(yè)链

　　同(tóng)一家机构旗下(xià)三大旗(qí)舰基金同(tóng)时(shí)加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么(me)回事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基(jī)金中，施罗(luó)德(dé)国(guó)际精(jīng)选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大中华和施罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解释为何(hé)基(jī)金(jīn)在4月大(dà)手笔加仓宁2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米德时代(dài)。不过，记(jì)者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国(guó)新能源车产业链的看重(zhòng)是一(yī)以(yǐ)贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是(shì)技(jì)术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球(qiú)各(gè)国(guó)的(de)脱(tuō)碳行动变(biàn)得越(yuè)来越重要。转向(xiàng)电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国(guó)在这(zhè)方(fāng)面为(wèi)投资者提供了重(zhòng)要(yào)的机(jī)会。中(zhōng)国在电动(dòng)汽车价值(zhí)链的供应方(fāng)面是全球的领导者，同(tóng)时中(zhōng)国对成品车辆的需(xū)求方(fāng)面也占据重(zhòng)要地位。可能很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外，中(zhōng)国也是全(quán)球电动车基础设施最完善的国家之(zhī)一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均(jūn)一(yī)个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正(zhèng)在在各(gè)自的领域中建立主导地(dì)位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中(zhōng)用(yòng)于电(diàn)池和电机(jī)温控(kòng)的(de)关键组件的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业(yè)全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并(bìng)在电动(dòng)汽车阀门行业拥有(yǒu)超过(guò)90％的市场份额(é)。客户包括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及(jí)福特(tè)、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持(chí)下，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安联投资(zī)旗舰(jiàn)基金安联神(shén)州A股(gǔ)基金(jīn)也在(zài)3月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德(dé)时(shí)代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓(cāng)股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日发布(bù)的数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集中(zhōng)度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管我国(guó)新能源汽车市(shì)场共计36家动力(lì)电池企业实(shí)现装车(chē)配套，较去年同期(qī)增(zēng)加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电(diàn)池企(qǐ)业动力电池(chí)装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集(jí)中度依(yī)旧较(jiào)高(gāo)。

　　企(qǐ)业排(pái)名来(lái)看(kàn)，根(gēn)据中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作为动(dòng)力(lì)电池(chí)行业的龙头企业(yè)，宁德(dé)时代(dài)于(yú)2023年一季度实(shí)现营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业(yè)绩(jì)，来自(zì)Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资(zī)金净(jìng)流入宁(níng)德时代(dài)15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首(shǒu)。北向资金净(jìng)流入较多的其(qí)它(tā)个股还包括宁德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较多的个(gè)股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的外(wài)资(zī)还(hái)包(bāo)括“柏基”。超长线投(tóu)资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有(yǒu)宁德时代时(shí)，写(xiě)道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它(tā)背(bèi)后有两大增长机(jī)遇(yù)一(yī)是电动车二(èr)是(shì)储能(2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米néng)；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所(suǒ)有的投(tóu)资者，他们的(de)判断也可能是错的。例(lì)如(rú)，若未来新的电池技术出现，宁德时代(dài)的(de)竞争优势不复。随(suí)着电池成本(běn)下降，宁德时代(dài)若不能保持利(lì)润率(lǜ)。宁(níng)德时(shí)代(dài)和电动(dòng)车厂(chǎng)商的关系若不能(néng)维系(xì)。这些因素(sù)都会影响(xiǎng)柏基对于宁(níng)德时代(dài)的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安(ān)本投(tóu)资旗舰中国(guó)基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金持(chí)有的前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的集团、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之外(wài)，互联网或(huò)者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金(jīn)山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元。截(jié)至2023年 3月底，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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