看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升(shēng)温警(jǐng)报

　　标(biāo)普(pǔ)全球周(zhōu)五公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别创半年和一(yī)年来新高，综(zōng)合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的分项指数释(shì)放价(jià)格压力再(zài)度升温的警报(bào)信(xìn)号：4月购进价格创去(qù)年11月以来新(xīn)高，出厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济(jì)学家在点评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升，或(huò)者至少一定(dìng)程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀担忧，数(shù)据(jù)公布后，美股承(chéng)压下行，主(zhǔ)要美(měi)股指盘中集体下跌；美国国(guó)债(zhài)价格跳(tiào)水、收(shōu)益率(lǜ)盘(pán)中拉(lā)升(shēng)，对利率(lǜ)更敏感的(de)2年期(qī)美债收(shōu)益(yì)率一度较(jiào)日内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一(yī)年来低(dī)谷的美元指数迅速抹平日内跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美联储(chǔ)官员最近(jìn)一再表态(tài)支持继续加息后，黄金大(dà)幅回落，本月内首次收(shōu)盘(pán)失守(shǒu)2000美元/盎司心(xīn)理关口(kǒu)，连(lián)续第二周因(yīn)周五(wǔ)回(huí)落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场(chǎng)开始担(dān)心中国的进口(kǒu)铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样(yàng)3连阴(yīn)的伦(lún)锌(xīn)跌(diē)至5个(gè)月低谷，伦(lún)锡(xī)虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油(yóu)周五反弹，但(dàn)经济(jì)前景(jǐng)的担忧压(yā)顶，未(wèi)能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到美国能(néng)源部(bù)公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预(yù)期的200个基(jī)点。

　　这(zhè)是阿(ā)根廷央行今年第二次大(dà)幅加(jiā)息，今年3月，该行也(yě)同样(yàng)加息了(le)300个(gè)基点，将基准(zhǔn)利(lì)率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央行(xíng)也已(yǐ)经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央行在周四的声(shēng)明(míng)中表示(shì)，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该(gāi)国通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监测物价(jià)水平、外汇市场和货币总量(liàng)变化，以对利率政(zhèng)策做出进一步(bù)调整。

　　上(shàng)周公(gōng)布(bù)的数据(jù)显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来(lái)的(de)最高环比(bǐ)增(zēng)速；同(tóng)比通胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消费(fèi)、服(fú)装鞋(xié)履(lǚ)和(hé)烟酒等同比价格(gé)变化最大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方面价(jià)格波动相对(duì)较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷总统府发言(yán)人(rén)加(jiā)芙(fú)列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原因包括(kuò)国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发(fā)生(shēng)严重旱灾等。另一项市场(chǎng)预(yù)期调查报告还显(xiǎn)示，2023年(nián)阿(ā)根(gēn)廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通认为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭(zāo)恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)1500万人面临严重(zhòng)雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克(kè)萨斯州在(zài)内(nèi)的多个(gè)地区持续遭(zāo)到(dào)恶劣天气(qì)袭击，超过(guò)1500万人面临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心(xīn)表示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿(yán)海地区到密西西(xī)比(bǐ)河谷地区，以(yǐ)及(jí)俄亥俄(é)河上游到(dào)五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加(jiā)。得州(zhōu)圣安东尼(ní)奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上因天气(qì)状(zhuàng)况而临时停(tíng)飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉(lā)荷马州州长凯文·斯(sī)蒂(dì)特宣(xuān)布(bù)该州(zhōu)部分地(dì)区进入紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报道，当地时间20日，美国保守派(pài)电台主持(chí)人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年(nián)的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔(ěr)德(dé)一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他(tā)开始主持自己的广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播(bō)节目在保守派(pài)中拥有(yǒu)了(le)一批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂(zhī)分析师聂(niè)波表示，一方(fāng)面，原油下跌(diē)较多，市场重(zhòng)回原(yuán)油需求(qiú)逻辑，美国(guó)经济数据较(jiào)差，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可(kě)能(néng)再(zài)度加息。另(lìng)一方面，国(guó)内(nèi)经济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)产(chǎn)量(liàng)环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口减(jiǎn)幅(fú)同样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还(hái)在(zài)200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月(yuè)工作日少(shǎo)，假期多，最终数量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油(yóu)表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化(huà)工消(xiāo)费(fèi)增(zēng)加2万吨至99万吨(dūn)。年(nián)初以来，印尼生物柴油(yóu)生(shēng)产需要(yào)补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万(wàn)千升（2023年目(mù)标1315万千(qiān)升），生柴端(duān)的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕(zōng)榈(lǘ)油库(kù)存同样偏低，导致近月产地(dì)报价相对内盘(pán)偏强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走(zǒu)扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分地区降雨(yǔ)略(lüè)偏多，总体利(lì)于产量恢(huī)复，近期棕(zōng)榈果(guǒ)价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提高产(chǎn)量，国际豆(dòu)棕(zōng)价差跌入负(fù)值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最耐克品牌和乔丹品牌是什么关系近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈油(yóu)低库存支撑价格，但中(zhōng)长期产地(dì)累库可(kě)能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油(yóu)料(liào)分析(xī)师陈界(jiè)正告(gào)诉(sù)期(qī)货日(rì)报(bào)记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期(qī)去(qù)库继续支撑近月价(jià)格(gé)，但是2月印尼(ní)产量位于历史同期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印(yìn)度高(gāo)库存(cún)，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压力的抑制，远(yuǎn)端的产区(qū)产量(liàng)恢复以(yǐ)及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月(yuè)份(fèn)将不断(duàn)累(lèi)库。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差已经转负(fù)，POGO价差走高至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴西大豆的(de)集中出口，使得国际豆油的供应愈发(fā)充足，国内消费以及(jí)印度(dù)消费(fèi)暂无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续(xù)维持逢高空配思(sī)路。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存(cún)较高，产(chǎn)区库存较低(dī)，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显(xiǎn)大于国内，远月进口利(lì)润(rùn)倒挂维持(chí)在-300附近。但(dàn)是(shì)4月(yuè)18日(rì)给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船(chuán)6船(chuán)。海关数据显示，3月份(fèn)全(quán)国共进(jìn)口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软(ruǎn)，去(qù)库不(bù)及预期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未来产(chǎn)区压力逐(zhú)步体现(xiàn)，预计(jì)进口利润将会逐步修复(fù)，国内也将会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场(chǎng)人气一(yī)般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令(lìng)港口去(qù)库存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船(chuán)到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续(xù)去库。后续需(xū)继续关注实(shí)际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度开启(qǐ)反弹，多个国家(jiā)禁止(zhǐ)乌克(kè)兰出(chū)口粮(liáng)食，价(jià)格冲击(jī)减弱(ruò)，进口加拿大(dà)菜籽(zǐ)榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至(zhì)800元/吨左右(yòu)，华东地区三级菜油和一级大豆油(yóu)现(xiàn)货价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现(xiàn)货(huò)价差(chà)由负转正(zhèng)后(hòu)，菜(cài)油成交再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国(guó)泰君安期货农产(chǎn)品(pǐn)分析师傅(fù)博表示(shì)，目(mù)前来(lái)看，菜(cài)油仍然缺(quē)乏(fá)上涨的驱动。随(suí)着菜油现货价格跌(diē)至比豆(dòu)油(yóu)便(biàn)宜，以及目前菜油的累库程度(dù)还算正(zhèng)常，菜油(yóu)的(de)利空阶(jiē)段性算是交易(yì)充分了。但是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国家(jiā)生物柴油(yóu)政(zhèng)策执行不及预期，对于植物(wù)油消费增速不会像之前(q耐克品牌和乔丹品牌是什么关系ián)那么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出口开(kāi)始增多，增产背景下可(kě)能再度对价格产(chǎn)生冲(chōng)击。”聂波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分析称，从国(guó)内的(de)情(qíng)况(kuàng)来看，菜(cài)油从2月中旬(xún)到现在已经(jīng)拍(pāi)储了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜(cài)籽集中到(dào)港的影响，上周压榨量(liàng)为10万(wàn)吨，预计(jì)后续继续维持高位运行。因为进口菜油(yóu)到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继续(xù)大(dà)幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计(jì)下周将会继(jì)续(xù)累库。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月每(měi)个月的菜(cài)籽进口量要比3—6月(yuè)少，但(dàn)是每个(gè)月维持在24万吨以上的水平，而(ér)且菜(cài)油进口(kǒu)量(liàng)预计会维持高位，特(tè)别(bié)是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍(réng)然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的(de)预期。同时(shí)，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉米油(yóu)等其他小油种的影(yǐng)响，菜油价(jià)格需(xū)要(yào)保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价(jià)差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望(wàng)后市，陈界(jiè)正(zhèng)认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面利(lì)润打开，未来菜油将不断到(dào)港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带(dài)动(dòng)国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢(huī)复格局(jú)较为明(míng)确，后期国(guó)内的供(gōng)应也(yě)会愈(yù)发(fā)宽松。近(jìn)端菜油继续(xù)维持逢高抛(pāo)空(kōng)的(de)思路。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播(bō)种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注(zhù)国际市(shì)场(chǎng)的菜(cài)籽(zǐ)和菜(cài)油供应情况，关注是(shì)否会有新增(zēng)供应或者上游成本端的变化(huà)因素的(de)影响；另一方(fāng)面，要关(guān)注国内(nèi)菜油的累库(kù)情况和(hé)国内豆油的(de)价格，预(yù)计接下来一(yī)段时间，国内菜油价格会跟随豆油(yóu)价格波动(dòng)。

　　供需格局变化(huà)致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市(shì)场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其(qí)他地(dì)方油(yóu)厂也(yě)在(zài)陆续恢复(fù)，下周开始(shǐ)周(zhōu)度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月(yuè)上旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最(zuì)高(gāo)的(de)进口量(liàng)，所以(yǐ)预计大豆压榨(zhà)量(liàng)将从(cóng)目前的150万吨(dūn)/周大幅(fú)回升至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万吨(dūn)，并(bìng)且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工厂(chǎng)预(yù)计逐步恢(huī)复开机。当(dāng)前已(yǐ)公布(bù)拍储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压榨量(liàng)为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提升较(jiào)多。由于部(bù)分(fēn)工厂仍处(chù)于缺豆停机状态(tài)，预计短期(qī)开机(jī)继续位(wèi)于低位(wèi)，下周(zhōu)开(kāi)机预(yù)计将(jiāng)会继(jì)续恢(huī)复提升。上(shàng)周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史同期(qī)低位，预计下周将会(huì)继(jì)续累库。现货市场乏善可陈，预(yù)计本(běn)周(zhōu)全国大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并(bìng)不(bù)乐观。傅(fù)博表示，目前(qián)，豆油(yóu)现货价(jià)格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北(běi)地区温度升高，棕榈油对豆油(yóu)的消(xiāo)费替代增加，西南地(dì)区菜油(yóu)对豆(dòu)油的替代正(zhèng)在发生(shēng)。一些(xiē)食品加(jiā)工(gōng)、饲料等领域的(de)豆油需求(qiú)也会(huì)因为豆油价格过高(gāo)而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下(xià)游节前备货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽(kuān)松转变。后(hòu)期需要重点关(guān)注南国内大豆到(dào)港通关以及整(zhěng)体的开机情况。新一季美豆的播(bō)种生长情况(kuàng)将决定豆(dòu)油盘(pán)面的相对(duì)强弱。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　傅(fù)博认为，供应增(zēng)加而需求偏弱，再(zài)加上进口大豆成(chéng)本下行，豆(dòu)油基本面从目(mù)前的低库存(cún)、高基差，转变(biàn)为累(lèi)库加(jiā)基差下行的(de)预期，即豆油的基本(běn)面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预(yù)期，菜(cài)油前期已经对自身的(de)供应压力(lì)进行了一(yī)波交易(yì)，目前走势跟随豆油波动。因(yīn)此(cǐ)，阶段(duàn)性来(lái)看(kàn)，供应的(de)边(biān)际变化和需求预期都(dōu)预示豆(dòu)油可能是未来一(yī)段时间(jiān)三大油(yóu)脂中(zhōng)最弱的。

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