昨夜，据路透社最(zuì)新报道，知情人士透露，美国总统(tǒng)拜登和众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡锡接近就美国债务上限(xiàn)达成(chéng)协(xié)议，双(shuāng)方(fāng)在可自由支配开支(zhī)方面的分歧仅(jǐn)为700亿(yì)美元(yuán)。

　　这名消(xiāo)息人士(shì)和另一名(míng)了解谈判情况(kuàng)的(de)人士(shì)称，最终可(kě)能达成的不会是(shì)一份长(zhǎng)达数(shù)百页、可能需要立法(fǎ)者花(huā)几(jǐ)天时间撰(zhuàn)写、阅读和(hé)投票的法案，而(ér)是一份(fèn)包含(hán)几个关键数(shù)字(zì)的(de)精简协议。另一位(wèi)消息人士称，预(yù)计(jì)谈判代表(biǎo)将(jiāng)敲定可自由(yóu)支配开支的最高(gāo)限额，包括军(jūn)费开支，但让议员(yuán)们在未来几个(gè)月(yuè)通过正常的(de)拨款程序敲定住房和教育等类别的细节。根据(jù)美(měi)国联邦数据，2022年，美国的可自(zì)由支配(pèi)支出达到1.7万亿(yì)美(měi)元(yuán)，占6.27万亿美元支(zhī)出(chū)总额的27％。其中大约一(yī)半用于(yú)国(guó)防(fáng)，一(yī)些(xiē)议员表示不(bù)应该(gāi)削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克(kè)周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决定后，将(jiāng)于6月4日举(jǔ)行的六个月来首次面对面(miàn)会议不太(tài)可能采取新的措施。当前的(de)任务(wù)是监控市(shì)场形势(shì)并(bìng)及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目(mù)标(biāo)不(bù)是推动油(yóu)价(jià)上涨，而是平衡价(jià)格(gé)，以确保生产者和消费(fèi)者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布(bù)伦(lún)特原油价格到2023年(nián)底将(jiāng)略高于80美元/桶。他认为，目前的价格反映了市(shì)场(chǎng)对全(quán)球(qiú)宏观经济形势的评估。美国(guó)加息阻(zǔ)碍了油价进一步(bù)上涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原(yuán)油期货盘中一(yī)度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周(zhōu)四的(de)最新数据显示，交易员们完全押(yā)注美联储(chǔ)会在6月或7月的某次会议上再度(dù)加息(xī)25个(gè)基点，最早在6月便(biàn)加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会议挂钩的(de)掉期合约升至5.37％，比(bǐ)当前有效联邦基金(jīn)利率5.08％高出超过25个基点，这代表(biǎo)市场认为接(jiē)下来两次会议中美联储(chǔ)肯定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉(diào)期(qī)合约显示消化了约14个基点的加(jiā)息预期，由(yóu)于美联储加息规模通常(cháng)都是25个基点的(de)倍数(shù)，这代表(biǎo)6月加息25个基点(diǎn)的概率高于(yú)50％。

　　截至今(jīn)晨收盘(pán)，最终，WTI 7月原油期(qī)货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特7月原油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶(tǒng)，和美油均止(zhǐ)步三(sān)日(rì)连涨。

　　美股收盘(pán)，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道(dào)指小幅收(shōu)跌(diē)约30点。

　　芯(xīn)片股中，表现最好的英伟达早(zǎo)盘(pán)股价(jià)曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创(chuàng)盘中(zhōng)和(hé)收盘历史新高，市(shì)值曾达到9550亿美元，距1万亿美secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片元市(shì)值大(dà)关一(yī)步之遥(yáo)，有(yǒu)望成为(wèi)全球(qiú)第(dì)九家(jiā)市值突破1万亿美元的上市(shì)公(gōng)司。盘中英伟达市(shì)值曾涨将近(jìn)2000亿美元，几乎(hū)相当于(yú)两个英特尔的市值。英伟达创美股史上(shàng)最大单日市(shì)值增长规模(mó)，一(yī)日的市(shì)值涨(zhǎng)幅比标普500 472只成份股各自的市值都高(gāo)。

　　最新的财报数(shù)据显示，英伟(wěi)达Q1营(yíng)收为71.9亿(yì)美元，同比下(xià)降13％，但好于市场预期的65亿美元；调整后每股收益为1.09美元，市场预期0.92美(měi)元。按(àn)业(yè)务划分，英伟达数据(jù)中心业(yè)务营收增(zēng)长14％至42.8亿美元(yuán)，好于市场预期的39亿(yì)美元。

　　最重(zhòng)要的数据(jù)在于——展望未来，英伟(wěi)达预计第(dì)二(èr)财(cái)季(jì)营收将达到(dào)110亿美元左右，较市场预期(qī)的71.8亿美元(yuán)高53％。这一(yī)极(jísecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片)度积极(jí)的展(zhǎn)望(wàng)表明，英伟达从全球企业布局AI的热潮(cháo)中获得的利益远超(chāo)人(rén)们预期(qī)。英伟达(dá)生产(chǎn)极度复杂的(de)人(rén)工智(zhì)能计(jì)算(suàn)任务所需的GPU芯片，可谓火爆全球的(de)ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟(wěi)达(dá)如今在AI用(yòng)途的芯片领域占据主(zhǔ)导地位(wèi)，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机(jī)器学习软件，这(zhè)也(yě)是(shì)支持OpenAi旗(qí)下火(huǒ)爆全(quán)球的ChatGPT的最关键(jiàn)底(dǐ)层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创近(jìn)半年以来新低(dī)

　　昨日，铁矿石、钢(gāng)材期(qī)货盘中明显下滑(huá)并创下近(jìn)半年(nián)或半(bàn)年多(duō)以来新低。截至5月25日(rì)下(xià)午(wǔ)收盘，铁矿石主(zhǔ)力合约2309下跌(diē)2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最(zuì)低下探674元/吨；螺纹钢主力(lì)合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力(lì)合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持(chí)续重挫，截至23点(diǎn)收盘，焦煤(méi)跌近5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑色商品在经历短暂反弹(dàn)后(hòu)于近期再次走(zǒu)弱。对此，大有(yǒu)期货投(tóu)研中心黑色(sè)高级(jí)研究员黄(huáng)科在接受期货日报记者采访时表示，近期(qī)黑色系品种大幅下跌是宏观和产业共振带来的结果。

　　“其(qí)中(zhōng)宏(hóng)观层(céng)面，目前美国两党对于(yú)政府债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题仍没(méi)有(yǒu)达成一致，随(suí)着截止日期临近(jìn)，市(shì)场各方的避险观望情绪较为明(míng)显；而从(cóng)美联储(chǔ)5月会议纪要来看(kàn)，不能排除接下来继续(xù)加(jiā)息的可能性，当前美联(lián)储6月加息概率上升到40％附(fù)近，近(jìn)期美元指数走强对于大宗商品价(jià)格普遍形成一定压力。国内(nèi)方面，5月份公布的(de)社(shè)融和固定资产(chǎn)投(tóu)资等经济数(shù)据略低(dī)于市场，市(shì)场担心经济复苏的后劲不足，也导致与国内经济状况关联性较强的黑(hēi)色系品种支撑弱化。”黄(huáng)科(kē)说(shuō)。

　　目前(qián)黑(hēi)色产业层面也并无利多(duō)因(yīn)素。黄科表示(shì)，从(cóng)现货(huò)市场表现来看，虽然目前铁水产量已经见(jiàn)顶，但随(suí)着成本端原料价(jià)格的大幅(fú)回(huí)落，钢厂(chǎng)方面并没有很强的(de)减(jiǎn)产(chǎn)动力。在行业利润尚存、部分钢厂复产的(de)情(qíng)况下，本(běn)周钢联螺纹、热(rè)轧产量(liàng)甚至止(zhǐ)跌回升，减产不(bù)及预期以及原料成本持续下移导(dǎo)致钢价(jià)下(xià)方支撑走弱(ruò)；而当前国内钢材(cái)需求(qiú)也已临近淡季，在(zài)需求乏力的情况下，钢材价格不断(duàn)下探寻底。

　　建信期货黑色(sè)产(chǎn)业研究主管翟贺攀对记者表(biǎo)示(shì)，自今年3月中旬以来，铁(tiě)矿石(shí)、钢材等(děng)黑色系商品市场整(zhěng)体陷入“供(gōng)应增、需(xū)求底部徘徊、成本塌陷(xiàn)”的负向循环，期现货(huò)价(jià)格(gé)呈“螺(luó)旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近两个月来钢材下游需(xū)求恢复距(jù)离此前(qián)预期有较大差距，叠加今年年初以来市(shì)场对下(xià)游需(xū)求的(de)乐观预期，导(dǎo)致钢厂产量(liàng)增幅较大。而在(zài)市场供需阶段(duàn)性错配的情况下，钢(gāng)铁原燃料进(jìn)口(kǒu)规模又出现明显增(zēng)长，同时(shí)预期中的下(xià)半年(nián)的粗钢产量平(píng)控政(zhèng)策也进一步压低了(le)钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关(guān)数据统计，3月初以来，钢材(cái)五大品种周(zhōu)度表观消费量均(jūn)值为1000万吨，仅比去(qù)年同期增(zēng)长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分(fēn)别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计局数(shù)据，1-4月(yuè)份我国粗钢产(chǎn)量为3.54亿(yì)吨，同比增(zēng)长5.4％。据海(hǎi)关(guān)统计(jì)，1-4月份我(wǒ)国进口(kǒu)铁矿石(shí)与(yǔ)炼(liàn)焦(jiāo)煤分别为(wèi)3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延(yán)续弱势，中期(qī)有(yǒu)反弹空间

　　从当(dāng)前钢(gāng)材市场面临的问题来(lái)看，方(fāng)正中期期货(huò)研究院黑色组长汤冰华告诉记者，主要有以下三(sān)个方(fāng)面的(de)问(wèn)题：一是高炉减产不充(chōng)分；二是外需可能(néng)会(huì)大幅下滑；三是国内(nèi)政策刺(cì)激还比较有限(xiàn)，当(dāng)前内需虽然(rán)未见好转，但今(jīn)年以(yǐ)来表现一直低(dī)于(yú)预期。

　　谈及当前钢矿品种价格底部(bù)是(shì)否已现，汤冰华表示，由于(yú)二季度以(yǐ)来国(guó)内(nèi)政策利多有限，导致“买预期”交(jiāo)易未能(néng)如期出现，但国内市(shì)场(chǎng)利空在价格中已有体现，从(cóng)后期市场表现来看，钢材需求端(duān)利空可能来自海外(wài)，6月(yuè)出口(kǒu)一旦转差，则板材供应压力会(huì)明(míng)显(xiǎn)增加(jiā)，产量(liàng)也面临继续压减。因此，在(zài)经历(lì)4-5月份的政策不及预期后，国内下一个相对重要的政(zhèng)策(cè)时点可能在(zài)7月的半年度经济数据公(gōng)布后，在(zài)此之前，钢(gāng)矿品种价(jià)格底部的(de)确立需要黑色商品整体供应回(huí)落(luò)，即铁水(shuǐ)产量、焦煤供应及(jí)铁矿(kuàng)石非(fēi)主(zhǔ)流(liú)矿(kuàng)发(fā)货均出现下降(jiàng)。不过目前焦煤进口通关及(jí)铁矿石非澳巴发货已开(kāi)始(shǐ)减少，但(dàn)铁水下降并不明显(xiǎn)，负反(fǎn)馈还在持续(xù)，价格还(hái)未(wèi)真(zhēn)正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品种(zhǒng)止跌需(xū)要具备两(liǎng)个(gè)条件：一(yī)是煤炭(tàn)价格(gé)止(zhǐ)跌，从成本端对钢价形成一定支撑(chēng)；二是(shì)钢厂方面有实质性的减(jiǎn)产行动，从而改善市场对于(yú)后(hòu)期供需平衡的预期。不过(guò)，从目前情况来(lái)看，在进口(kǒu)煤(méi)冲击之(zhī)下(xià)，近期国内煤炭市场情绪(xù)较为(wèi)悲观，动力煤价格有(yǒu)加(jiā)速下跌迹象；此(cǐ)外国内粗钢产量平控政策尚未执(zhí)行(xíng)，钢厂主动减产(chǎn)意愿不强。因此，预计(jì)短期内(nèi)黑色(sè)系(xì)品种(zhǒng)或延续(xù)弱势，整(zhěng)体易(yì)跌难涨(zhǎng)。

　　“积(jī)重难返的市场供需格局，与成本塌陷叠加(jiā)造成的负(fù)向(xiàng)循环(huán)，或将令铁矿石、钢材等黑色系商品价格(gé)惯性下跌趋势短暂延(yán)续，难有(yǒu)像(xiàng)样的反弹。”翟贺攀(pān)说(shuō)。

　　此(cǐ)外值得(dé)注意的是，在期货(huò)价格大幅下探(tàn)之际(jì)，螺纹钢现货价格(gé)已跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺(hè)攀(pān)告诉(sù)记者，螺纹钢现货目前回归2020年疫情初期(qī)的价(jià)格区间有利于行业供(gōng)需加快调(diào)整，且目前距离2020年底(dǐ)部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢材(cái)社会库存较近年同期偏低、6月份之后来自政策面和市场力量的供(gōng)应(yīng)压减(jiǎn)速度加快、稳经(jīng)济政(zhèng)策效果或(huò)将在下(xià)半年显现、国际局势缓(huǎn)和以及国内外价差有利于钢材出口再上台(tái)阶等因(yīn)素(sù)，未来2-4个月，我(wǒ)们(men)对黑色系商品价格保持谨(jǐn)慎乐观，尽管难以(yǐ)恢(huī)复至今年4月中旬之前(qián)的偏高水平，但中期反弹(dàn)依然(rán)有空(kōng)间(jiān)。”

　　汤冰华也表示，当(dāng)前(qián)钢铁产(chǎn)业链(liàn)库存整(zhěng)体较低(dī)，因(yīn)此(cǐ)在(zài)后续进入减产(chǎn)期(qī)间后(hòu)，钢材(cái)价格下跌一旦出现企稳(wěn)，那么低(dī)价可(kě)能会刺(cì)激补库，并带动(dòng)行情出现阶段反弹。

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