券商今(jīn)年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好(hǎo)表现以(yǐ)及去年较低的基数，行(xíng)业业(yè)绩(jì)全(quán)面爆发。券商(shāng)板(bǎn)块(kuài)也在周五呈现集体(tǐ)大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又(yòu)有17家(jiā)券商或上市主体披露一(yī)季(jì)报，至此51家上(shàng)市券商(shāng)或上市(shì)主体(tǐ)一季报悉(xī)数披露，券商整(zhěng)体一季度表(biǎo)现较好，增速(sù)中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利增速较为显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之(zhī)多，分别(bié)是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度归母净利排名(míng)，新的十大分别(bié)是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰证券(quà中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵n)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券(quàn)（24.34亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证(zhèng)券(quàn)（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简(jiǎn)单(dān)算数平均计(jì)算，中信证(zhèng)券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商一季(jì)报的优秀表现给予了正面回(huí)应，4月28日，证券(quàn)板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其(qí)中(zhōng)35只涨幅超(chāo)2%；华(huá)西证(zhèng)券、中(zhōng)国银河(hé)盘一度(dù)涨停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上(shàng)市券(quàn)商(shāng)或上市主(zhǔ)体中，50家归母净利同比(bǐ)增(zēng)速为正，其中20家增速达(dá)1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母净利增速超过(guò)10倍的有2家券(quàn)商及1家上市(shì)主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公(gōng)司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过6倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家，分别是长城证(zhèng)券（67中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵5.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的(de)有4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到(dào)1倍的有3家，分别是财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏(kuī)为(wèi)盈的(de)券商(shāng)多达(dá)9家(jiā)，分(fēn)别(bié)是天风(fēng)证券、华西(xī)证券(quàn)、东北证(zhèng)券、西部证券、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财股份、国(guó)盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家(jiā)券商股净利润同比增速为(wèi)负值，分别(bié)是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均出现下滑，公司一(yī)季报显(xiǎn)示，报(bào)告期内公司(sī)实现营业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑(huá)25.95%；归母净利(lì)润(rùn)为0.63亿(yì)元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小(xiǎo)券商“夸张(zhāng)”，但头部券(quàn)商的业绩表现(xiàn)同样具有可圈(quān)可点之处(chù)。

　　同比增速(sù)超过五(wǔ)成的头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商(shāng)及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿(yì)的(de)绝对优(yōu)势，保(bǎo)持着业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市(shì)公司指南针在一季报中透(tòu)露，2023年一季度麦高证(zhèng)券(quàn)经纪业务开展(zhǎn)取得一定(dìng)成绩，但营业利润仍未实现(xiàn)盈利，一定程度上拖(tuō)累了公(gōng)司(sī)整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营(yíng)收规模增速(sù)方面，51家券商中(zhōng)44家同比增速(sù)为正、7家(jiā)增速(sù)为(wèi)负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领(lǐng)衔，其今(jīn)年一季(jì)度同比(bǐ)增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与其去年同(tóng)期营(yíng)收不足亿元的低基数(shù)有关，其今年一季度营(yíng)收规模为7.38亿元，去(qù)年同(tóng)期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季(jì)度营(yíng)收增速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的(de)券商或上市主体分(fēn)别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收(shōu)排名(míng)前十(shí)券(quàn)商分(fēn)别是(shì)中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰(tài)君(jūn)安(ān)（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通(tōng)证券营收(shōu)同比增幅(fú)最大(dà)，为106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以较高的增速杀入营收排名前(qián)十(shí)，其(qí)一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十(shí)，招商证券一季度营收增(zēng)速(sù)为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建(jiàn)投营收增(zēng)幅显著较小，同比(bǐ)增幅(fú)分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报(bào)高增(zēng)

　　自(zì)营业(yè)务驱动行业业绩高增，这一(yī)观点被(bèi)卖方(fāng)研究普遍认可(kě)。

　　开源证(zhèng)券在(zài)解读东方证券一季报时称，东方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改善(shàn)明(míng)显(xiǎn)，期末(mò)金融(róng)资产规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高(gāo)增(zēng)，全年盈利(lì)增速有望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信证券(quàn)加大(dà)杠杆经(jīng)营投资致使利息(xī)支出有所增长，市场回暖下(xià)投资业务表现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越(yuè)的(de)创新(xīn)业务能力，看好公司(sī)在(zài)政策(cè)放松预期(qī)下实(shí)现估值提升。

　　西部证券在关(guān)于(yú)国金证(zhèng)券的研(yán)报中称，自营投资成为影响国金证券业绩核心因素，一(yī)季度自(zì)营业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融资后，公司金(jīn)融投资规模稳(wěn)步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为(wèi)影响券商(shāng)业绩的(de)核(hé)心，预期将在一(yī)季度(dù)迎来反转。投资(zī)业务方面，下(xià)半年重点关注差异化监管的措施落(luò)地，或(huò)将(jiāng)打开(kāi)头部券商的(de)ROE上限(xiàn)。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将是券商(shāng)业绩(jì)大(dà)幅修复(fù)的(de)一年，尤其是受到自营(yíng)业务冲击大(dà)的公(gōng)司预期(qī)将在(zài)年内(nèi)实(shí)现较大幅度的(de)改善。

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