华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印(yìn)度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然(rán)大(dà)波的美国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东(dōng)时间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌(diē)幅(fú)，市值蒸(zhēng)发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单显(xiǎn)示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊坎个(gè)人身(shēn)价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类(lèi)似(shì)庞氏(shì)骗(piàn)局(jú)” 的(de)经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资(zī)金向老投资者支(zhī)付股息。报告指(zhǐ)出，简而言(yán)之，伊坎一(yī)直在使用从新投资者那里获得的资金向(xiàng)老投资者(zhě)支付股息。“这种类(lèi)似(shì)庞氏骗局(jú)的经(jīng)济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒(mào)着成为最(zuì)后一批(pī)'持有资(zī)金的风险的情况下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告(gào)中称，IEP的(de)56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格比上次(cì)报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行(xíng)，如(rú)丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控(kòng)股公司，其(qí)交(jiāo)易(yì)价格均低于(yú)各自的(de)资(zī)产净(jìng)值。资产净值是衡量基(jī)金(jīn)业绩的(de)关键指标(biāo)，衡量(liàng)基(jī)金所(suǒ)持证(zhèng)券的市场价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为止美国(guó)大型股公司中最高(gāo)的。兴(xīng)登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以股(gǔ)票(piào)而(ér)不是现(xiàn)金的形式(shì)发放(fàng)股息，并让伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)出售(shòu)新(xīn)股(gǔ)，以满足(zú)股东的支出，从而(ér)抬高了股息收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告还举例(lì)称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门的一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责(zé)唯一一家跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之间的(de)关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设，即(jí)使在最(zuì)坏的情况下(xià)，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎(kǎn)来说是(shì)一(yī)个重大挑战。他也在报告(gào)刊登的几小时后发声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登(dēng)堡“自以为是(shì)”的报告(gào)旨在(zài)以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获取利润(rùn)。伊坎表示(shì)：“我(wǒ)们坚持公(gōng)开披露的信息(xī)，我们(men)相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然(rán)相信激进主义是(shì)最好的投资范例。“我过去25年(nián)的激进主义投(tóu)资已(yǐ)经很(hěn)好地证明了(le)这一点。我们定期(qī)将我们(men)的维权原则付诸于(yú)我(wǒ)们的多数控股公(gōng)司以(yǐ)及我们投资部(bù)门持有的少数股权，目前(qián)在(zài)14个(gè)上市公司董事会中(zhōng)都有代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲(chōng)头(tóu)寸来降低风险，尤其是在(zài)我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产(chǎn)和其他(tā)行业的各种投资。他是IEP的(de)控(kòng)股股东(dōng)，持(chí)有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申(shēn)明(míng)还指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权(quán)益机构(gòu)也坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投(tóu)资者就(jiù)兴登堡研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成(chéng)名(míng)”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最(zuì)出名的莫过于今年2月做空印度首富的(de)阿达(dá)尼集团(tuán)了。兴登堡研(yán)究百页(yè)的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼(ní)跌下(xià)神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印度总理莫迪(dí)受(shòu)到反对(duì)派质疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时美国全国公(gōng)共(gòng)广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值(zhí)在(z乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里ài)短(duǎn)短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃(lā)圾(jī)债水(shuǐ)平。阿达尼(ní)的个人(rén)净资产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究究(jiū)竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)官网介绍，公司的主(zhǔ)要(yào)业(yè)务(wù)包(bāo)括披露企业的会计(jì)造(zào)假、管理问题(tí)、未(wèi)公开关联交(jiāo)易、财报(bào)违规等。媒体(tǐ)统计显乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研(yán)究公司共对30家(jiā)公司发过(guò)难。他(tā)们雇佣金融分析师(shī)、会计师和记者(zhě)，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色列的救护(hù)车急救部门(mén)，是拥有以色列证(zhèng)书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名(míng)字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴(xīng)登(dēng)堡视为完全可以避免(miǎn)的人为灾难的(de)缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以及(jí)阿(ā)达尼(ní)集(jí)团，兴登堡(bǎo)研(yán)究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报告，让(ràng)市(shì)值一度(dù)达到(dào)340亿美(měi)元的“卡车(chē)界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞(cí)职，美国司法部和证(zhèng)券监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在生(shēng)产能力方面(miàn)误导(dǎo)投资者。该公司的市值(zhí)一度超过50亿(yì)美元，如今(jīn)已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票(piào)在兴登堡研究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯克对推特(tè)的收(shōu)购案。在兴登(dēng)堡研究宣布(bù)做(zuò)空推(tuī)特后，推(tuī)特的股价(jià)从49.80美元(yuán)跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关闭(bì)做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为做空推(tuī)特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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