今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基(jī)金经理的(de)观点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)基金，一季度主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端(duān)等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超(chāo)62％的(de)收益(yì)，成为(wèi)今(jīn)年(nián)以来业绩最(zuì)领先的主动(dòng)权益基金(jīn)。同时(shí)，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴(不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸(xī)引了多(duō)位明(míng)星基金经理(lǐ)的关注(zhù)目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治(zhì)宇就(jiù)在一季(jì)报表示，一季度在人工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在人工(gōng)智能板块(kuài)的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机(jī)遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度(dù)更(gèng)上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷开(kāi)展(zhǎn)结(jié)合自身业务的(de)人工智能领域的研(yán)究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在(zài)产业端的积(jī)极(jí)布局，人工智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金一季度主要投(tóu)资在人(rén)工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了(le)较(jiào)大(dà)幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出(chū)现在其(qí)前十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股(gǔ)全部(bù)换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积(jī)极回报并(bìng)没有保持去年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度(dù)基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基(jī)金(jīn)诺安成长(zhǎng)并没(méi)有太(tài)大变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写道，主要(yào)布局芯片板块，在(zài)当前的市场位置(zhì)，迎接即将到(dào)来的科(kē)技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板(bǎn)块的两(liǎng)大细分(fēn)领(lǐng)域，在一季(jì)度都到了临近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从(cóng)2021年四(sì)季度开启(qǐ)的(de)芯片产业下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情落(luò)下帷幕(mù)，在今年(nián)一季度(dù)拐点(diǎn)将至。产业端一季度(dù)库(kù)存(cún)水平接(jiē)近正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出(chū)现了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几何级(jí)的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求(qiú)的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的(de)制裁(cái)已经到(dào)了穷途(tú)末路的地(dì)步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案对(duì)我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限施压之(zhī)后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面(miàn)加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在(zài)国内设备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继(jì)续研发攻(gōng)克(kè)先进制程。虽然美国的(de)制裁对(duì)我国先进制程的扩产造(zào)成了一定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化(huà)率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩(kuò)产处(chù)于(yú)下行周期的大(dà)背景下，国产替(tì)代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以来业绩(jì)最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据(jù)显示，诺(nuò)安积极回报去年底(dǐ)的(de)规(guī)模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一季度末规(guī)模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季(jì)度(dù)的(de)净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来(lái)自于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安(ān)积极(jí)回报(bào)基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在(zài)一(yī)季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报(bào)之外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的诺安(ān)优化配置同(tóng)样规(guī)模暴增，从去年(nián)底的(de)0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元(yuán)增长到(dào)一季(jì)度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投(tóu)研的副总，市场上(shàng)管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度(dù)调(diào)仓换股(gǔ)方向也受(shòu)到市场(chǎ不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思ng)关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导(dǎo)体及(jí)光模块相关板块，他也(yě)坦言在一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)对对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全(quán)合润(rùn)基金一季度新(xīn)进(jìn)了(le)海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四(sì)只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技术应(yīng)用于设备检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的(de)《投资者关系活动记录(lù)表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营(yíng)收增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业务是为云计算和人工智能领域(yù)提提(tí)供以芯片(piàn)为基础(chǔ)的解(jiě)决(jué)方案，目前主要产品包括内(nèi)存(cún)接口等(děng)。晶晨股份也是全球布(bù)局(jú)、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药(yào)业(yè)在内(nèi)的四只个股在一季度退出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外一只(zhǐ)可(kě)投(tóu)港股(gǔ)的兴全合(hé)宜基金在一(yī)季度(dù)除了加仓半(bàn)导体等(děng)板块之外，互联网板块中(zhōng)的(de)腾讯控股也是(shì)其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较(jiào)多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子版(bǎn)块带(dài)动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内维持了较高仓位，对(duì)人工(gōng)智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘(jué)公(gōng)司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在(zài)当年(nián)弱市环境(jìng)下斩获超47％的(de)收益，让招商基(jī)金朱红裕成(chéng)为市(shì)场备受关(guān)注的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的(de)投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基金股(gǔ)票市值(zhí)占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报(bào)、三季报(bào)、年报来(lái)看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一季度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置(zhì)港(gǎng)股比例有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配(pèi)置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值(zhí)占基金净值比例分别(bié)达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配(pèi)置来看，重点布局了信息(xī)技术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集(jí)团(tuán)、金(jīn)蝶国际等(děng)。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做(zuò)了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕(yù)也(yě)在季(jì)报中(zhōng)写道，一季度(dù)初(chū)期，我(wǒ)们基(jī)于(yú)对经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的(de)部分制造(zào)业，增持(chí)了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了港股中可能面临(lín)业绩拐点的物业及计(jì)算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了(le)一定的(de)超额收益，但(dàn)市场的博(bó)弈程度超出(chū)了(le)我们的(de)预期(qī)，导致对(duì)部分行业的定价(jià)出(chū)现了较为显著的偏离。我们(men)将(jiāng)基于中(zhōng)长期的行(xíng)业研究(jiū)视野，逆势而行。

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