3月份，全(quán)国居民(mín)消费价格指数(shù)（CPI）同比上(shàng)涨(zhǎng)0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于市场预期，同时(shí)信贷投放保持(chí)较快增长。货币信贷较快增长与(yǔ)物价回落并存，引发(fā)了中国经(jīng)济是(shì)否进入通缩(suō)的议(yì)论。

　　讨论(lùn)经济是否进入通缩，首先要厘清概(gài)念。国(guó)际上通常(cháng)认为(wèi)，通货紧缩是指总体(tǐ)物价水平在一段(duàn)时间内持续下降，同(tóng)时(shí)伴随着货币供应(yīng)量持续下(xià)降(jiàng)和经(jīng)济衰(shuāi)退。研究显(xiǎn)示，典型的(de)通缩有三个主要特点：一是总体(tǐ)物价紧缩而非(fēi)局(jú)部物价紧(jǐn)缩(suō)，二是物(wù)价(jià)连续(xù)一(yī)段时间负增长，三是伴随货币供应量(liàng)持续(xù)下降和经济衰退。

　　结合一季度经济(jì)运行表现，当前中国(guó)经济显然(rán)并不符合通缩的(de)典型(xíng)特征，因此(cǐ)，所谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从(cóng)物价来看，2022年(nián)我(wǒ)国加强重要(yào)民(mín)生商品和(hé)大宗商品保供稳价，物价总水(shuǐ)平持续平稳运(yùn)行(xíng)，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年(nián)一季度，我(wǒ)国CPI同(tóng)比上涨1.3％。分(fēn)月度看，1月份，受(shòu)春节(jié)效应和(hé)疫情防控政策优化调整(zhěng)等(děng)因(yīn)素影响，CPI同比上涨2.1％，环(huán)比(bǐ)上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消费需求季节性回落，加之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比(bǐ)分(fēn)别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除(chú)食品和(hé)能源价格的核心(xīn)CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅(fú)比上(shàng)月扩大0.1个百分点。由(yóu)此可见(jiàn)，今年(nián)以来物价月度涨幅虽在收窄(zhǎi)，但仍然(rán)为正，核心CPI保持基本(běn)稳(wěn)定，物价总水平并未出现持续而全面的下降。

　　从(cóng)货币供应量(liàng)来看，2月末，广义(yì)货币（M2）余额同比(bǐ)增长12.9％，增速创7年来新高；3月末(mò)while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗M2同比增长12.7％，保持较(jiào)快增速(sù)。从(cóng)经济增长来(lái)看(kàn)，一季度我(wǒ)国经(jīng)济开局良好(hǎo)，GDP同比增长4.5％，生产需求企(qǐ)稳回升，经济(jì)循环加快畅通，市场(chǎng)预期(qī)明显改善。二季度经济增速(sù)可能比一季度明(míng)显加快(kuài)，全年经济增长有望呈现逐步回升(shēng)态势(shì)。近期，多个(gè)国际机构(gòu)纷纷上调对中国经济增速的(de)预期。

　　总的来(lái)看，我(wǒ)国物价(jià)仍在(zài)温和上(shàng)涨，M2和社融增长相对较快，经济运行持续好(hǎo)转，与通(tōng)缩有明显区别。 随着金融支持效果进(jìn)一(yī)步显现，消费需求有望进一步回暖，下半年物价涨幅(fú)可能逐(zhú)步回归至往(wǎng)年均值水平(píng)，全年(nián)CPI呈(chéng)“U”型走势(shì)。中长期看，我(wǒ)国经while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗济总供求(qiú)基本平(píng)衡，货币条件合理适度，居民预(yù)期(qī)稳定(dìng)，不存(cún)在长期通缩或通胀的基础。

　　也要看到，当前(qián)经济(jì)尚处于复(fù)苏阶段(duàn)，总需求(qiú)不足仍是经济运(yùn)行面临的突出矛盾。从这(zhè)一角(jiǎo)度来看，对(duì)通缩的担忧情绪一(yī)定程(chéng)度上反映了人们对经济复苏(sū)动力和强度的关切，需(xū)引起高度重(zhòng)视。当务之急(jí)，要(yào)继续科学精准实施宏观(guān)政策(cè)，把实施扩大(dà)内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来(lái)，在稳定就(jiù)业和(hé)提高居民收(shōu)入上(shàng)下更大功夫，提振市(shì)场信心和发展预期(qī)，推动经济运行(xíng)持续好转。

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