踩上(shàng)AI风口的三六零，年(nián)内一度(dù)大(dà)涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎(yī)和胡欢离婚(hūn)也(yě)被市(shì)场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价(jià)和市值相比，公司(sī)的基本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财报，公(gōng)司(sī)实(shí)现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六(liù)零(líng)同时发(fā)布了2023年一季报(bào)，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出(chū)，股(gǔ)吧等平(píng)台投资者炸开了(le)锅，不少网友担心公司下周(zhōu)一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三六零截至3月31日的(de)股东数达(dá)到近33万，而截至去年底为20万不(bù)到(dào)，也就(jiù)是股价暴涨的(de)一季度股东户数(shù)增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年(nián)报同时曝光了(le)其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营(yíng)业收(shōu)入(rù)，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的(de)三(sān)六(liù)零新(xīn)增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三六(liù)零这份(fèn)2022年(nián)年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全年(nián)共(gòng)实现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现不同程度(dù)下(xià)滑(huá)，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互联网广告及(jí)服(fú)务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公(gōng)司股东(dōng)的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从(cóng)纳斯达克私有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三几十块钱的阿富汗玉是真的吗六零营(yíng)业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业(yè)收(shōu)入从徘徊到下(xià)滑。净利润(rùn)的(de)表现(xiàn)则(zé)更(gèng)差(chà)，除了2019年(nián)靠(kào)着非经(jīng)常性损(sǔn)益撑到60亿(yì)元外，其他年(nián)份均(jūn)在30亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但(dàn)到(dào)了2021年净利(lì)润直接下滑(huá)七成，只录得(dé)9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六零(líng)延续亏损，首(shǒu)季公(gōng)司营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业收入下(xià)降及(jí)对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大(dà)股东却(què)大幅(fú)减持

　　股价一度下(xià)跌9成(chéng)、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型(xíng)上有(yǒu)天然优势，公司(sī)及创始人(rén)周鸿(hóng)祎也在不同(tóng)场合(hé)、通过(guò)不同渠道(dào)表达对大模(mó)型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借着这(zhè)一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发(fā)不可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回(huí)调(diào)，公司股价年(nián)内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六(liù)零年(nián)报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示(shì)大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报(bào)记者注意到(dào)，随着今年以来股价的暴涨，三六零(líng)的投资(zī)者人数大幅增加(jiā)。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个(gè)季(jì)度保持基本不变，但到(dào)了今年(nián)一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约(yuē)13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入(rù)相反(fǎn)，一季度以股权(quán)投资机构为代表的十大(dà)股东(dōng)却在逢(féng)高大幅减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资(zī)本基金(jīn)管理(lǐ)有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持3009万股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权(quán)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均价计套现(xiàn)金额也(yě)在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三(sān)六(liù)零的2022年财报(bào)，也首次把(bǎ)其(qí)投(tóu)资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务(wù)数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合(hé)纵(zòng)汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公(gōng)告披露(lù)的(de)数据，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年亏损进(jìn)一(yī)步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年(nián)6月26日，三六(liù)零(líng)曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资(zī)权(quán)。具体(tǐ)来看，三(sān)六零(líng)全资子公司三六零私(sī)募基金(jīn)拟将其(qí)持有的对应(yīng)哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权(quán)的出资(zī)权转让给两(liǎng)家(jiā)有(yǒu)限合伙企业(yè)，对应的增资(zī)额(é)为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元(yuán)。放弃上述增(zēng)资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六(liù)零(líng)又发(fā)布对外投资进展(zhǎn)公(gōng)告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关协议，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的(de)估值已经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进一步下调(diào)不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六(liù)零持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车(chē)带来的(de)投(tóu)资(zī)亏(kuī)损约9.4亿元。

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