为(wèi)了让(ràng)自己的限售股解禁(jìn)后(hòu)能获得好的回报，上市公司董事长雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自家(jiā)的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一则行政处罚(fá)决定书，引发市(shì)场关注。时为(wèi)新美星董事(shì)长何德平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资金，委托蒋维对(duì)新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以(yǐ)便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集(jí)中(zhōng)交易新美(měi)星，影(yǐng)响公司股价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合(hé)谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思)处罚决定书(shū)披露的信息，新美星(xīng)董事(shì)长、法定代表人、实(shí)际控(kòng)制人何德平和他(tā)的妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时向时任独(dú)墅湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来自(zì)他们所掌控(kòng)的上(shàng)海海得泽广投资管理(lǐ)中(zhōng)心(xīn)（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们(men)提供资(zī)金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何(hé)德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够(gòu)获得好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在(zài)收(shōu)到(dào)保证金后，即开始利用控制的(de)证券账户(hù)并联(lián)合其他市场资金(jīn)在二级市场买(mǎi)入(rù)并交易“新美(měi)星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人(rén)介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共同(tóng)操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制(zhì)各自筹(chóu)得的(de)证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由(yóu)蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通(tōng)各自操盘情况(kuàng)，以利(lì)于(yú)两方交易决(jué)策，更好(hǎo)地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武控制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入(rù)成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”，申买量占市场申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申(shēn)卖量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达(dá)到(dào)峰(fēng)值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账(zhàng)户组持续大量买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集(jí)中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案(àn)账户组还多次(cì)实施(shī)盘中拉抬和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税(shuì)费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予(yǔ)采纳(nà)，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足(zú)以证明(míng)蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而(ér)非操纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人(rén)讨论(lùn)交(jiāo)易(yì)新(xīn)美星(xīng)的(de)情况(kuàng)告知黄秀芳或(huò)何德平(píng)，涉(shè)案股东(dōng)名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各(gè)自账户(hù)交(jiāo)易新美星(xīng)的(de)盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组利(lì)益(yì)与何德(dé)平(píng)、黄秀芳利益并(bìng)不一致(zhì)，何德平、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于(yú)非(fēi)法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李传(chuán)武账户组(zǔ)交易行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情(qíng)、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一方存在不(bù)当行为，不(bù)应推定或认定另(lìng)一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的(de)代理人也(yě)就是(shì)否合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托(tuō)理(lǐ)财关系等提出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复(fù)核，对当(dāng)事人及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参(cān)与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合(h龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思é)作(zuò)，共同完成的操纵(zòng)行为(wèi)。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供(gōng)资(zī)金作为保证金，委托(tuō)其(qí)通过(guò)二级市场交易(yì)影响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参(cān)与了(le)本(běn)案行(xíng)为(wèi)；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的(de)意图和(hé)目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合影(yǐng)响股价(jià)的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合(hé)谋操纵起到一定程(chéng)度(dù)锁仓的(de)作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和(hé)上(shàng)市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美(měi)星”，因(yīn)此毛(máo)明土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时(shí)将合(hé)谋各方视为一个整体，不(bù)区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)上述(shù)行为违反了2005年(nián)《证券法》第(dì)七十(shí)七条(tiáo)第(dì)一(yī)项规定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条(tiáo)所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚(fá)款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信(xìn)息(xī)披露违法的相关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新美星”股票，至(zhì)2018龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出：第一(yī)，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存(cún)在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰(lán)某代持，股(gǔ)份减持决(jué)策由海得泽(zé)广和兰(lán)某作(zuò)出(chū)，海得泽广将减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决(jué)策产生重大影(yǐng)响，情(qíng)节轻(qīng)微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德平(píng)对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知情，没(méi)有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应受到(dào)处罚(fá)。综上，请求不(bù)予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金(jīn)和(hé)减持所得系家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新(xīn)美星股票。当事人所提相关理由(yóu)不具(jù)有事实和法律依据(jù)，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如(rú)实(shí)告知(zhī)上(shàng)市公司上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星(xīng)在相关(guān)公告(gào)中(zhōng)均未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导致(zhì)新美(měi)星(xīng)违反2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三条规(guī)定，何德平(píng)的行(xíng)为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三(sān)款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会(huì)决定：就信息(xī)披露违(wéi)法行为(wèi)，对何德平给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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