看(kàn)看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公(gōng)布的4月(yuè)美国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和一年来新高(gāo)，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其(qí)中的分项(xiàng)指(zhǐ)数释放价(jià)格压(yā)力再度升温的警报信号：4月购进价格创去(qù)年11月以来新(xīn)高，出厂价(jià)格创去(qù)年9月以来(lái)新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能上升，或(huò)者至少一定(dìng)程度居高(gāo)不下。PMI数据重(zhòng)燃(rán)价(jià)格压力的(de)通(tōng)胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘中(zhōng)集体(tǐ)下跌；美(měi)国国(guó)债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期(qī)美债收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼近周四所创一年来低谷的(de)美元指数迅(xùn)速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最(zuì)近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回(huí)落，本月内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周因(yīn)周五回(huí)落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业(yè)金属总体继(jì)续下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始担心中国的进(jìn)口铜需求，加之(zhī)全(quán)周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌(diē)至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦(lún)锡(xī)虽然(rán)继续回落(luò)，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油(yóu)周五(wǔ)反弹(dàn)，但经济(jì)前(qián)景的担忧压顶，未能延续一个月来累(lèi)计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到美(měi)国(guó)能源(yuán)部公布上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿(ā)根廷(tíng)中央银(yín)行(xíng)加(jiā)息300基(jī)点(diǎn)

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣(xuān)布将基(jī)准利(lì)率由78％上调(diào)至(zhì)81％，加息幅度达(dá)300个基(jī)点，高(gāo)于此前市场预(yù)期的200个(gè)基点(diǎn)。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第(dì)二次(cì)大幅加息，今年(nián)3月，该行也同样加(jiā)息了300个基(jī)点，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而在(zài)去年(nián)，这家央行也已经(jīng)经历(lì)了(le)多次加息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿(ā)根廷(tíng)央行在周四(sì)的(de)声明中表示，此(cǐ)次加息主(zhǔ)要是由于3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来将继(jì)续监测(cè)物价水(shuǐ)平、外汇市(shì)场和货币(bì)总量(liàng)变化，以对利(lì)率政策做出进一步调整。

　　上周公布的(de)数(shù)据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环(huán)比增速；同比(bǐ)通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同(tóng)比价(孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理jià)格变(biàn)化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教(jiào)育和(hé)交通(tōng)运输等方面(miàn)价格波(bō)动(dòng)相(xiāng)对较小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿(ā)根廷总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原因包括国际大(dà)宗商品价(jià)格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生(shēng)严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根(gēn)大通认为这一数字可(kě)能(néng)会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风(fēng)险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的多个地(dì)区持续(xù)遭到(dào)恶劣天气袭(xí)击(jī)，超过1500万人面(miàn)临(lín)严重雷(léi)暴的风险。风暴预测(cè)中心表(biǎo)示(shì)，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和(hé)龙卷风(fēng)等天气状(zhuàng)况，得(dé)州沿海地区(qū)到密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河(hé)上游(yóu)到(dào)五大湖地区将(jiāng)受(shòu)到影响，部(bù)分地区的洪水威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上因(yīn)天气状况而临时停飞。此外，俄克拉(lā)何马州(zhōu)19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州(zhōu)州长(zhǎng)凯文·斯蒂特(tè)宣布该州部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美(měi)国(guó)总统<孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理/strong>

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日(rì)，美国保(bǎo)守派(pài)电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持(chí)自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广播节(jié)目在保(bǎo)守派中(zhōng)拥有了一批(pī)追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油(yóu)主力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力(lì)收(shōu)盘于8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂(zhī)分析(xī)师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原油需求逻辑(jí)，美国(guó)经济数(shù)据(jù)较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另(lìng)一方面，国(guó)内经济(jì)处于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量(liàng)环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出(chū)口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样(yàng)小于历(lì)史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份(fèn)国(guó)际豆棕FOB价(jià)差还(hái)在(zài)200美元(yuán)/吨以上，促(cù)进棕(zōng)榈油出口，但(dàn)是由于2月工(gōng)作日少，假期多，最终(zhōng)数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观(guān)消(xiāo)费(fèi)略增至181万吨(dūn)。其中(zhōng)，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以(yǐ)来，印尼生物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千(qiān)升（2023年目标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴(chái)端的需求驱动暂(zàn)时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑(huá)至264万(wàn)吨，库存偏低(dī)。马来西亚(yà)3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏(piān)低(dī)，导致近月产(chǎn)地报价相对内(nèi)盘偏(piān)强(qiáng)，近月进(jìn)口(kǒu)倒(dào)挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至(zhì)500元(yuán)/吨(dūn)以上(shàng)，而(ér)豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部(bù)分地区降(jiàng)雨略偏(piān)多，总(zǒng)体利于产量(liàng)恢复，近期(qī)棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面(miàn)验(yàn)证(zhèng)，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺的(de)出(chū)现助于提(tí)高产量，国际豆(dòu)棕价(jià)差跌入负值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免(miǎn)税额度，斋月(yuè)后通常是(shì)需(xū)求淡(dàn)季，最近印(yìn)度也取消了棕(zōng)榈油订单。因(yīn)此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低(dī)库存支(zhī)撑(chēng)价格，但(dàn)中长期产地累库可能性(xìng)较(jiào)大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银河(hé)期货油脂油料分析师陈界(jiè)正(zhèng)告诉期(qī)货日报记者，虽然(rán)近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及(jí)马来的MPOB数据(jù)的超预期去(qù)库(kù)继续支撑近月(yuè)价格，但(dàn)是2月印尼产量位于历史同期(qī)最(zuì)高位(wèi)，且未来(lái)产(chǎn)区产量季节性恢复，国(guó)内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出(chū)口走弱较为明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份将不(bù)断(duàn)累库。且豆棕(zōng)FOB价(jià)差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西(xī)大(dà)豆的集中出口，使得(dé)国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费(fèi)暂(zàn)无明显增量(liàng)，因此，当前(qián)棕(zōng)榈油远(yuǎn)端继续维(wéi)持逢高空配思路(lù)。

　　国内方(fāng)面，陈界正分(fēn)析称，当(dāng)前国内库存较高，产区库存较低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进(jìn)口利(lì)润倒挂维持(chí)在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进(jìn)口利润，新增(zēng)8—9月(yuè)买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及预期，终端(duān)消(xiāo)费仅为(wèi)弱复苏(sū)，虽然短期将会逐(zhú)步去(qù)库，但未来产区(qū)压力逐步体现，预计进口利润将(jiāng)会(huì)逐步修复，国内也(yě)将会不断买船，基(jī)差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一(yī)般，成交不多，但(dàn)是到船迟(chí)滞，令港口去(qù)库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港较少，上周(zhōu)港(gǎng)口库存继续小(xiǎo)幅去库，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去库(kù)。后(hòu)续需继续关注实际(jì)消(xiāo)费以及买船(chuán)情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多个国(guó)家禁(jìn)止乌克兰出口(kǒu)粮食(shí)，价(jià)格冲击减弱(ruò)，进(jìn)口加拿大菜籽(zǐ)榨利(lì)同(tóng)样亏损(sǔn)，菜(cài)豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三(sān)级菜油(yóu)和(hé)一(yī)级大(dà)豆油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现货价差由负转正(zhèng)后，菜(cài)油成交再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着(zhe)菜油现货价(jià)格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油的(de)累库程度(dù)还(hái)算(suàn)正常(cháng)，菜(cài)油的利空阶(jiē)段性(xìng)算是交易充分了(le)。但是(shì)，菜油的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执行不及预期(qī)，对于(yú)植物油消(xiāo)费增(zēng)速不会像之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于(yú)6月(yuè)开始(shǐ)收割，7月出口开始(shǐ)增多，增产背景下可能(néng)再(zài)度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分析称(chēng)，从国内的情(qíng)况来(lái)看，菜油(yóu)从2月中(zhōng)旬到现在已经拍储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港的(de)影响(xiǎng)，上周(zhōu)压(yā)榨量(liàng)为10万吨(dūn)，预计后(hòu)续继(jì)续维持高位运行。因(yīn)为进口菜油到港，以(yǐ)及压(yā)榨(zhà)厂(chǎng)开机，预计后(hòu)续库(kù)存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽到(dào)港约(yuē)65万吨以(yǐ)上，未(wèi)来整(zhěng)体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上周继续大幅累(lèi)积(jī)，现为33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每(měi)个月(yuè)的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但是每个(gè)月维持在24万吨(dūn)以上的水平，而(ér)且菜(cài)油进口(kǒu)量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜(cài)油(yóu)进口量预计(jì)偏(piān)大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍(réng)然是个未知数，总体(tǐ)来看，菜油的(de)供应并(bìng)没有(yǒu)大幅(fú)收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉(yù)米油(yóu)等其他小油(yóu)种的(de)影响，菜油(yóu)价格需要保持(chí)竞争力(lì)，要维(wéi)持和豆油的低价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前期菜油的(de)进(jìn)口盘面利润(rùn)打开，未来(lái)菜油将不断到港(gǎng)。欧(ōu)洲(zhōu)受到(dào)菜油(yóu)供应压力(lì)的(de)影响，现货(huò)价格维持(chí)弱(ruò)势，进口端(duān)带动国内盘(pán)面(miàn)偏弱。全球菜(cài)籽供应恢(huī)复格局(jú)较(jiào)为明确，后期国(guó)内的供应(yīng)也会愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空(kōng)的思路。后续需要重(zhòng)点关注加(jiā)拿大新一季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注(zhù)国际市场(chǎng)的菜(cài)籽和菜油供应情况，关(guān)注是否会(huì)有新(xīn)增供应或者上游(yóu)成本端的变化(huà)因(yīn)素(sù)的影响；另一方面，要(yào)关注国内(nèi)菜油的累库情况(kuàng)和国内(nèi)豆油(yóu)的价格，预计接下来一段(duàn)时间(jiān)，国内(nèi)菜(cài)油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化(huà)致(zhì)豆(dòu)油表现垫底(dǐ)

　　豆油方(fāng)面，本周初(chū)市(shì)场还在(zài)担忧进(jìn)口大豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周度(dù)压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机，20日后其他(tā)地(dì)方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大豆(dòu)到(dào)港(gǎng)量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同(tóng)期最高的进口量，所以预计大豆(dòu)压榨量(liàng)将从目前(qián)的(de)150万吨/周大幅回升(shēng)至(zhì)180万—200万吨/周，对(duì)应(yīng)的(de)豆(dòu)油(yóu)供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个(gè)月(yuè)以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分(fēn)工(gōng)厂预计逐步恢复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量(liàng)较上周提升(shēng)较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机(jī)状(zhuàng)态，预计短期开机(jī)继续(xù)位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升(shēng)。上周库(kù)存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位，预计(jì)下周(zhōu)将会继续累库。现货(huò)市(shì)场乏善可(kě)陈(chén)，预计本周全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应(yīng)紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油(yóu)的需求并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格(gé)比棕(zōng)榈油和(hé)菜油价格(gé)贵(guì)，随(suí)着华东、华北地区(qū)温度升(shēng)高，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)对豆油的消(xiāo)费(fèi)替代增加，西南(nán)地区菜油对豆油的替代正在发生。一(yī)些食品加(jiā)工(gōng)、饲料等领(lǐng)域的豆(dòu)油需求也(yě)会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步转向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关(guān)注南国内(nèi)大豆到港通关以及整体的开机情况(kuàng)。新一季美豆的(de)播种生长(zhǎng)情况将(jiāng)决定豆油(yóu)盘(pán)面的相对强弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而(ér)需求偏弱(ruò)，再加上进(jìn)口大豆成(chéng)本(běn)下行(xíng)，豆油基本面从(cóng)目前的低库存、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆(dòu)油的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的(de)棕榈油是降库预期，菜(cài)油前期(qī)已经(jīng)对自身的供应压力进行(xíng)了一波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应(yīng)的边际变化(huà)和需求预期(qī)都(dōu)预示豆油可能是未(wèi)来一段时(shí)间三大油脂中最弱的(de)。