在投资(zī)日(rì)经225ETF的“基(jī)金吧(ba)”里，基金的(de)大(dà)涨大跌走势(shì)，激(jī)起了(le)基(jī)民的热烈讨论，“这个日(rì)经正经不？”“还要有个跌停(tíng)板才和净值一样”“这基涨跌(diē)这么大，吓人”……到底发生了什么(me)？

　　5月23日，华(huá)夏、易方(fāng)达(dá)基金两大公募巨头纷(fēn)纷公(gōng)告，对(duì)公司旗下高溢价日经225ETF提(tí)示风险，目前折(zhé)溢价率已经(jīng)大幅回落。与此同时，科创50、创业(yè)板指继续(xù)受到资金的(de)青睐，今年以来创业板(bǎn)ETF净(jìng)买入资金(jīn)已达(dá)165亿元(yuán)，而(ér)沪深300、上(shàng)证50ETF等净(jìng)流出居前，热门板块传(chuán)媒、基建ETF受到资金(jīn)“落(luò)袋为安”，但部(bù)分机构看好传媒、顺周期(qī)板(bǎn)块的长期配置价值(zhí)。

　　提示高(gāo)溢价风险(xiǎn)

　　日经ETF溢价已有所(suǒ)回落

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷公告，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日(rì)经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场交易价(jià)格波动较大。截至(zhì)5年22日(rì)，两只产品的(de)溢价(jià)率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示投资(zī)者关(guān)注二(èr)级市场交易价(jià)格溢价风险，如果盲目投资，可能遭受重大损失(shī)。

　　从(cóng)两(liǎng)只产品的表现(xiàn)看，今(jīn)年两只ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅都超过了(le)16％。截至5月23日下午1点开盘，两(liǎng)只产品溢价率(lǜ)都(dōu)回落到4％以内，投资(zī)者的(de)追捧热情在风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示(shì)后有所降温，正在回(huí)归理(lǐ)性。

　　而从资(zī)金流向(xiàng)看(kàn)，由于(yú)两只产品规模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日净流入资金(jīn)都不到(dào)2千万(wàn)体量。

　　从全市(shì)场看(kàn)，目前跟踪日经(jīng)指数的产品共(gòng)有4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产(chǎn)品已(yǐ)经达到27％，体(tǐ)现了很(hěn)好(hǎo)的赚钱效应。

　　目前，四只产品(pǐn)跟(gēn)踪的指数都(dōu)是日经225指(zhǐ)数收益率（经汇(huì)率调(diào)整(zhěng)后），从(cóng)该指数(shù)表现看(kàn)，今年(nián)也大涨(zhǎng)18％，指数涨(zhǎng)幅在亚太市场高居前列。

　　一位股票ETF基金经理告(gào)诉(sù)记者，日经ETF跟踪的(de)指数近期涨势较大，涨幅犀(xī)利，叠加产品流通盘(pán)不够大，短期内受到(dào)资金的净(jìng)买入(rù)，产生了供不(bù)应求(qiú)的情(qíng)况，就会推高二(èr)级市场价格(gé)，让(ràng)价(jià)格走在指数(shù)涨幅的前面，这个情况(kuàng)就会产生基金(jīn)产品的高(gāo)溢(yì)价。

　　“日经ETF的(de)底层资产(chǎn)是跟踪(zōng)日经225指数表现的，如果短期出(chū)现高溢价(jià)，也就(jiù)意味(wèi)着(zhe)当前的价格超出(chū)了指数(shù)的涨幅，未(wèi)来会回归到指数正常走(zǒu)势和涨跌幅的(de)状态(tài)，也就是(shì)会逐(zhú)渐消除溢价。而高溢价回归的过程，就会产生(shēng)二级市场价格的下跌，因此，建议投资者不要盲目买入高溢(yì)价品种(zhǒng)，10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码避免(miǎn)下跌(diē)风险。”该基金(jīn)经理称。

　　而从日本股(gǔ)市表现(xiàn)看，今年(nián)年初(chū)以来日本(běn)股市持续上涨，日经225指数超越30000点大关，达(dá)到(dào)1990年泡沫经(jīng)济破裂(liè)以来的最(zuì)高(gāo)点(diǎn)。

　　中信建投(tóu)证券认为，近期日本股市(shì)上涨受多重(zhòng)因素(sù)驱(qū)动(dòng)：一是随着(zhe)美联储加息预期下(xià)降和(hé)日央行紧缩预(yù)期上(shàng)升(shēng)，吸(xī)引国际资本回流(liú)日本市(shì)场；二是随着疫后经济活(huó)动复(fù)苏和(hé)去(qù)年日元持(chí)续贬值，东京交易(yì)所(suǒ)上市(shì)公司多表(biǎo)现良好；三(sān)是今年东(dōng)京交易所提(tí)出(chū)将(jiāng)改(gǎi)革公(gōng)司治理监督机制。在这(zhè)一改革(gé)下，预计(jì)部(bù)分低估值(zhí)企(qǐ)业可能采取股票回购等(děng)方式提振股价，截至本周，已有价值3900万亿日元的股票被宣布(bù)回购；四是近期部分利好消息(xī)带动市场情绪(xù)。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日(rì)考(kǎo)察并(bìng)表(biǎo)示大举投资(zī)日(rì)本股(gǔ)市等，推动(dòng)市场对日本股市的整体情绪提振(zhèn)。

　　也有基金经(jīng)理提示(shì)短(duǎn)期过快上涨(zhǎng)带来的投(tóu)资风险，并提示投资者，海外投资可能会(huì)涉及相关的汇率(lǜ)风(fēng)险，对相关市场熟悉程度不(bù)高(gāo)等问题(tí)，建议(yì)投(tóu)资者(zhě)在自(zì)己能力圈内投资，避免盲目(mù)追高带(dài)来(lái)的风险(xiǎn)。

　　科创50、创业板指继续受青睐

　　创业板ETF净流(liú)入资金(jīn)已达165亿

　　除了关注(zhù)市场热点ETF外，再来看下(xià)ETF市场最新(xīn)风向。10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码p>

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月22日(rì)收盘，全市场(chǎng)728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年(nián)末规模(mó)新增1293亿(yì)元(yuán)，规模增幅10％。在(zài)本周(zhōu)震荡(dàng)市场中，昨日净申(shēn)购份额13.23亿份，按(àn)照(zhào)区间(jiān)成(chéng)交均价测(cè)算，净流入资金(jīn)微增3.89亿元。

　　从资金净(jìng)流入(rù)方(fāng)向(xiàng)来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板(bǎn)ETF昨日净流入都是3.39亿元(yuán)，位居行业前列。另(lìng)外(wài)，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也(yě)都有1亿元以(yǐ)上资金的净流入。

　　行业和主题产品中，半导体、游(yóu)戏、证券ETF等净(jìng)流入资金居前，都超过(guò)了2亿(yì)元资金体量。另外，触底反弹的(de)医药ETF、高位(wèi)回调的传媒ETF，也同样(yàng)吸(xī)引资(zī)金关注，净(jìng)流入资金相(xiāng)对居(jū)前。

　　拉长时间看，今年以(yǐ)来净流(liú)入(rù)资(zī)金(jīn)最多的是易方(fāng)达创业板ETF，今年(nián)净流(liú)入资金165亿元，位(wèi)居(jū)行业首(shǒu)位(wèi)。另外，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分(fēn)别净(jìng)流入70亿元、67亿元，都位居(jū)行业前列。

　　而今年景气度回升的半导体、酒ETF，具备估值吸(xī)引力的医疗、恒生(shēng)互联网等(děng)，也(yě)都受到资金的追逐，净流入资金都在50亿(yì)元体(tǐ)量及以上。

　　谈及(jí)创业板相关指数(shù)的“越跌越买”，华(huá)安基(jī)金指数与(yǔ)量(liàng)化投资部表(biǎo)示，随着前期创业板(bǎn)50指数的(de)回调(diào)，当前估值已来到30倍(bèi)的历(lì)史低位区间，且一季报显(xiǎn)示(shì)成分股净利润同比增长52.69％，基本面向好趋势明显，持续关注板块(kuài)趋势反(fǎn)转(zhuǎn)机会。

　　该(gāi)机(jī)构分析，在政策层面，4月底的政(zhèng)治局会议提出(chū)“要(yào)夯(hāng)实(shí)科(kē)技自立自强根基，培育壮大新动能。要(yào)巩固(gù)和扩大新能(néng)源汽(qì)车发展优势，加(jiā)快推进充(chōng)电桩、储能等(děng)设施建设和配套电网改造。要重视(shì)通用人工智能发(fā)展，营造创新生(shēng)态，重(zhòng)视防范风险”，这宣示着(zhe)国内经济发(fā)展动能(néng)要加快(kuài)转变，新能源及人(rén)工(gōng)智能将是经济转型的两(liǎng)大动能(néng)，汇聚战略性(xìng)新兴产(chǎn)业的创业板(bǎn)持续受(shòu)益于政策红(hóng)利，该(gāi)机构建(jiàn)议(yì)关注创业板(bǎn)50指数的投(tóu)资机会(huì)。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒(méi)、基(jī)建“落袋为安”

　　而从资金(jīn)净(jìng)流出(chū)方(fāng)向看，表现(xiàn)相(xiāng)对强势(shì)的上(shàng)证50ETF遭(zāo)遇资金净卖(mài)出，当(dāng)日基金份(fèn)额流(liú)失4亿(yì)份，资金(jīn)净流(liú)出超过(guò)11亿(yì)元。另外，南方中证1000ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF等(děng)宽基指数，也(yě)分(fēn)别有超过1个(gè)亿(yì)的资(zī)金净流出。

　　行业和(hé)主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等(děng)近期出现阶段性(xìng)行(xíng)情的板块，遭遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒(héng)生科技ETF等多只产(chǎn)品净流出资金也有1个亿以上(shàng)。

　　拉长(zhǎng)时(shí)间期(qī)限(xiàn)，今年以来(lái)宽(kuān)基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪(hù)深300ETF等都出现百亿体(tǐ)量的资金净流出。上证50ETF也有57亿元资金净流(liú)出。

　　而行业和主题ETF中(zhōng)，今(jīn)年涨幅超40％的传媒ETF净(jìng)流出资金24亿元，位居(jū)行业首位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等也出(chū)现(xiàn)越涨越卖，整体(tǐ)资金净流出位居前列。

　　虽然(rán)部(bù)分热(rè)门主题行业的(de)资金出现流出，但部分机构仍建议从中长期角度，观(guān)察各类板块的投资机会(huì)和行情演绎。

　　中欧基金表示，预计复(fù)苏仍(réng)是中(zhōng)国经(jīng)济(jì)中长期的(de)趋(qū)势(shì)，但市场展现(xiàn)出更多结构(gòu)性(xìng)机(jī)会，当(dāng)前市(shì)场对题材的追捧热度仍持续偏高。“传媒(méi)板块近期跌幅居前，主因前期涨幅较(jiào)大，炒作有(yǒu)逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建议继续(xù)关注资金合力最强的(de)人工智能(néng)与(yǔ)央(yāng)企相关品种，中期在市场炒作热(rè)度回落、且经(jīng)济复苏趋势确(què)立后关注(zhù)“顺周期”板块的整体(tǐ)机会，尤其是大众消费(fèi)等领域；而长期来看(kàn)，可以积极(jí)关注数(shù)字化对生产力的提升，重点(diǎn)关注计算机、互联网(wǎng)和传(chuán)媒等(děng)行业(yè)。

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