金融界5月(yuè)12日消息(xī) 国内期货市场收盘，商(shāng)品期(qī)货多(duō)数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆(dòu)二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑(jí)变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布(bù)的数据，美国(guó)4月(yuè)生产者价格(gé)指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀(zhàng)压(yā)力(lì)进(jìn)一步趋缓。结(jié)合此高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思(cǐ)前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面(miàn)，此前加息结束乃(nǎi)至(zhì)降息已然成(chéng)为(wèi)一种共识，因此本周在美联储(chǔ)越来越多官(guān)员为鹰派站台的情(qíng)况下，预(yù)计从加息结高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思束到(dào)降息(xī)周期开启(qǐ)，仍(réng)有近一(yī)个(gè)季(jì)度(dù)的(de)时间，在此期间将面临经济和政(zhèng)策的(de)不确定性，贵(guì)金(jīn)属部(bù)分回吐(tǔ)前(qián)期超涨的幅度(dù)。另一方面，上周初请失(shī)业金人数升至2021年以来的(de)最高水平，劳(láo)动力市场正在降(jiàng)温(wēn)。同时国内(nèi)社(shè)融(róng)超预(yù)期下滑，白银因工业属(shǔ)性偏(piān)强大幅下跌，在情(qíng)绪修(xiū)复之前难言企稳，后续(xù)还需关注海外衰退预期(qī)的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期(qī)期货：经济衰退预期与有色(sè)金属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅调整

　　前(qián)期强调从宏观(guān)经济(jì)衰退预(yù)期角度出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银(yín)连续上涨后会面临调整行(xíng)情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰(shuāi)退预(yù)期将(jiāng)会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济(jì)数据(jù)疲(pí)软增加美联储政策转(zhuǎn)向(xiàng)宽松预期(qī)以(yǐ)及经济风险依然利好贵金(jīn)属，但是美元指数大幅(fú)上升使得贵(guì)金属承压回落，而铜(tóng)铝等有色(sè)金属大幅下行，拖累(lèi)工(gōng)业属性较强的白(bái)银(yín)走(zǒu)势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金(jīn)属大(dà)幅回落等(děng)因素综合影响下，白银(yín)高位(wèi)回落，下(xià)方(fāng)仍(réng)有一定的空间，首先关(guān)注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破(pò)该位置将会测试23美(měi)元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继(jì)续26美(měi)元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建议继续等白银行情企稳再低(dī)位做多。美欧银行业危(wēi)机引发避险需求，美联(lián)储政策收(shōu)紧(jǐn)预期迅速转向(xiàng)，美元(yuán)美债走势(shì)偏弱(ruò)，贵(guì)金属持续走(zǒu)强，当前继续关注调整行情；后续(xù)政策宽松转向、经(jīng)济下行风险(xiǎn)、银行业(yè)风险与债务上限风险(xiǎn)、央行(xíng)购金持续等宏(hóng)观因素下，黄金(jīn)将会不断刷新历史新高，贵(guì)金属逢(féng)低做(zuò)多配置依然是核心建议(yì)。

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