本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前，第(dì)2批4只北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题是(shì)制约北交所(suǒ)发展的(de)首要(yào)因素(sù)，不过随着公募基金加速布局，增量资金不(bù)断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据(jù)招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是(shì)发(fā)起式基金(jīn)，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购(gòu)期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第(dì)二批(pī)北证50指数(shù)基金(jīn)产(chǎn)品成功获批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募(mù)基金公司拿到批文。除博时基金外(wài)，万(wàn)家基金(jīn)的北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于(yú)北证(zhèng)50指数的(de)投(tóu)资价值，万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金(jīn)经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值(zhí)普遍显著低于(yú)其他上市(shì)板块中业(yè)务相关度(dù)较高的同类(lèi)股(gǔ)票，具有较(jiào)大(dà)估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产品年(nián)内(nèi)回(huí)报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中(zhōng)年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产(chǎn)品开始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产品均(jūn)获正收(shōu)益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发(fā)布以来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季(jì)度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始(shǐ)持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场表现居前(qián)。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现(xiàn)，除红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌。

　　“北齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式证(zhèng)50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个指数(shù)基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性(xìng)有(yǒu)所改善。从(cóng)中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低(dī)，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续(xù)向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年(nián)共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅超过30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超过(guò)1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三年实现(xiàn)利(lì)润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成(chéng)北交所两年定开年内收益为负外(wài)，其余(yú)9只(zhǐ)北交所主题权益基金(jīn)年内均(jūn)斩获正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资金布局良机(jī)

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资价(jià)值(zhí)，多位业内(nèi)人士认为(wèi)，当(dāng)前北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所市场上，制约其(qí)发展的(de)依然是市(shì)场本身较差(chà)的流(liú)动(dòng)性问题，市场(chǎng)制度(dù)性(xìng)差异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公(gōng)司估值表现差异(yì)较大。除了继续(xù)降低投(tóu)资(zī)者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后(hòu)续(xù)北(běi)交所市场(chǎng)有必(bì)要完善转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通(tōng)过(guò)沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另外(wài)一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前(qián)的北(běi)交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，也是长线资金(jīn)布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中(zhōng)小企业(yè)精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当(dāng)前的位置，对于北(běi)交所(suǒ)的后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的(de)平均估(gū)值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备专精特新特性的中小成(chéng)长(zhǎng)型企业(yè)而言(yán)是(shì)非(fēi)常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们(men)发现(xiàn)很多北交所公司今(jīn)年以来依然(rán)延(yán)续(xù)了较快的增长速度，发(fā)展整体(tǐ)是(shì)符合预期的，业绩的持(chí)续增长(zhǎng)进一步消化(huà)了(le)估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去(qù)年(nián)四季度(dù)以(yǐ)来北交所出了不少政策利好(hǎo)，包括(kuò)发(fā)布《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票(piào)将纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数11月份正式(shì)上(shàng)线(xiàn)等政策的密集发布(bù)，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四(sì)是北交所目(mù)前(qián)新(xīn)挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给(gěi)上来(lái)了，给他们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由(yóu)于供给(gěi)增加(jiā)对整个(gè)市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供给(gěi)是市(shì)场长(zhǎng)期(qī)发(fā)展的基石，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精特新企业的难(nán)度是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所精(jīng)选两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易(yì)市场，目前(qián)仍处(chù)于初创(chuàng)期(qī)，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体(tǐ)估值水平(píng)相(xiāng)较于沪深交易所明(míng)显低估(gū)。随着宏观(guān)经(jīng)济(jì)触(chù)底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一(yī)，或有望随着北交所改革(gé)的(de)不断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度(dù)的公(gōng)募基金持仓变化(huà)来(lái)看(kàn)，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低(dī)估齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式color: #ff0000; line-height: 24px;'>齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥有多个(gè)被低估(gū)标的(de)，未来随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升，北交所流动性(xìng)随之(zhī)改善，这些(xiē)大(dà)市值、高权重、低(dī)估(gū)值的公司获(huò)得重(zhòng)估可能性较(jiào)大。

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