自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创(chuàng)板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也(yě)持续吸(xī)引场内资金(jīn)的目光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半(bàn)导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场(chǎng)内资金不(bù)断借道ETF基金加速(sù)布(bù)局科(kē)创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板块投资(zī)价(jià)值(zhí)的认可。经(jīng)过前期调(diào)整，这两大板块性(xìng)价(jià)比也在(zài)逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金(jīn)配置的(de)工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特(tè)征，最近一(yī)个(gè)月，随着科创(chuàng)板的(de)回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成(chéng)为(wèi)资金追逐(zhú)的对(duì)象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月(yuè)23日(rì)，最近(jìn)一(yī)个月时间(jiān)，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流入也超过(guò)30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只基(jī)金(jīn)资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也(yě)均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次(cì)于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算机等科(kē)创(chuàng)板的核心权(quán)重行业持续(xù)获得资金青睐，一方面源于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注(zhù)焦点，另一方面(miàn)随着半导体(tǐ)下(xià)行周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸(xī)引资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创板(bǎn)的核心板块业(yè)绩变化来看，电(diàn)子(zi)、计算机和(hé)通信板(bǎn)块(kuài)的2023年(nián)盈利和(hé)收入预(yù)期增速(sù)保持在较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过(guò)去明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)新能源板(bǎn)块的增速(sù)依然(rán)稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高的(de)盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步(bù)分析指出，整体来看(kàn)，科创50作(zuò)为成长性(xìng)宽(kuān)基，今年一季度的利润增速(sù)相对较(jiào)高，配置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从(cóng)未来的一致预期净(jìng)利润增速来看，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍(réng)处于(yú)历史较(jiào)低水平，同时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三(sān)年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也看好今(jīn)年以来科创板走势(shì)。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业的(de)反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了(le)三年的估值(zhí)回(huí)归，很多公(gōng)司的估(gū)值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入(rù)并持(chí)有可以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济产业省(shěng)公布(bù)外汇法法(fǎ)令(lìng)修正案，将(jiāng)先(xiān)进2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案芯(xīn)片制造(zào)设备等(děng)23个品(pǐn)类追加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月(yuè)开始实施(shī)。受益(yì)于国产(chǎn)替(tì)代(dài)加速的预期(qī)，半(bàn)导体板块(kuài)成为(wèi)5月24日(rì)A股市(shì)场少数逆势飘红的(de)板块之(zhī)一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段(duàn)时间半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)回(huí)调，资金(jīn)也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价(jià)格(gé)持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供过于(yú)求(qiú)周期，各厂商则(zé)会通过(guò)降价进行库存去化(huà)。供给(gěi)与需(xū)求(qiú)的(de)错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新(xīn)兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的爆发性(xìng)需求由产业链(liàn)下游传导到(dào)上游，促进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自身2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案产量。叠(dié)加近两个(gè)季度量价持续(xù)下探的周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在今(jīn)年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需(xū)要看(kàn)到真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及(jí)一些(xiē)真正的创新落地。预计(jì)半(bàn)导体和(hé)消费电子大(dà)概率在二季度及二季度以后触(chù)底，当行业周期触(chù)底，科(kē)技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放(fàng)出来，下半年硬(yìng)科技(jì)的投资(zī)机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证半(bàn)导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业链正处(chù)于(yú)供给(gěi)侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压缩(suō)产业(yè)链库存(cún)的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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