北(běi)京时间周(zhōu)五晚间，备受关注的4月美国非农数据出炉，其(qí)中新(xīn)增就业25.3万(wàn)人，高于(yú)预期的18万人，打断了(le)此(cǐ)前两个月连(lián)续环比下(xià)降的节奏；失业率继续下(xià)降至3.4％；更受关注的平(píng)均小(xiǎo)时工资环(huán)比上涨0.5％（预期0.3％），较上个月略有上升(shēng)。

　　可以被视作(zuò)利好(hǎo)的是，美国劳工部将今年2月和3月非农数据(jù)均大幅下修超7万(wàn)人，至24.8万和16.5万人。

　　随着焦点转换，本周持续承(chéng)压的美国(guó)地(dì)区银(yín)行股也获(huò)得喘息的(de)机(jī)会。截至发稿(gǎo)，周五盘前西(xī)太平洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）涨(zhǎng)21.26％，第一地平(píng)线国家(jiā)银行（FHN）涨(zhǎng)4.27％。

　　数据(jù)发布(bù)后，黄(huáng)金短(duǎn)线急(jí)挫逾10美元(yuán)/盎司；美元指数短线拉升35点；美国10年期(qī)国债(zhài)收益率上升9.60个基点，报3.448％。

　　截至(zhì)周(zhōu)五收盘(pán)，COMEX黄金期(qī)货6月合约收于2024.8美(měi)元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白(bái)银期货7月合约(yuē)收于25.93美(měi)元/盎司，跌(diē)幅(fú)为(wèi)1.13％。

　　物产(chǎn)中大期(qī)货(huò)高级(jí)宏观分析师周之云(yún)告(gào)诉期(qī)货日报记(jì)者，周五晚间公(gōng)布的非农(nóng)数据远高于(yú)前值且显著偏(piān)离投行们预测(cè)的中(zhōng)值。此前(qián)公布的ADP数据在3月(yuè)份增加14.2万人后，4月增(zēng)长了(le)29.6万(wàn)人，增长幅度达到9个月以来的最高水平。

　　记者注意到，美国4月非农数据(jù)公(gōng)布后，美股期货短线(xiàn)走低，美元指数短线拉升，贵金属下(xià)跌(diē)。尽管(guǎn)科技和(hé)金融行业持续(xù)裁员，但不断下降却仍然高企的劳动力需远远抵消了(le)裁员的影(yǐng)响，也超(chāo)过(guò)了信(xìn)贷(dài)紧(jǐn)缩带来的(de)大(dà)约2.5万(wàn)招(zhāo)聘减少。4月非农就业的季节性(xìng)因素相(xiāng)对于新冠大流行前(qián)也有(yǒu)了(le)有利(lì)的发展(zhǎn)，为就业人数(shù)的增长提供(gōng)了5万—10万人的支持。

　　“不过，我们还是应该(gāi)对就(jiù)业数据保持一定的谨慎，因为本周早些(xiē)时候，美国3月份的就业机会和劳动力流动调查（JOLTS）已经显(xiǎn)示，3月职位空(kōng)缺继续下降，为连续第三个月下跌(diē)，创下(xià)2021年5月以(yǐ)来最低。JOLTS现(xiàn)在确实指(zhǐ)向(xiàng)了(le)与其他劳动力市场数据相同的方向(xiàng)：劳动力市场正在降温(wēn)。包括最近几周(zhōu)的(de)首次申请失业金人(rén)数也(yě)呈(chéng)现上(shàng)升趋势。”周之云说。

　　从趋势上看(kàn)，周之云认为，加息会(huì)导致消费者信贷和(hé)企(qǐ)业融资成(chéng)本(běn)上升(shēng)，进而(ér)迫使雇主削减支(zhī)出包括裁员等，从而减缓(huǎn)经济增长。短期强劲的(de)非农就业数据(jù)会让市场对于下半(bàn)年货币(bì)政策放(fàng)松进(jìn)程有所改变，进而对商品的流动性溢价部分有所减少(shǎo)，但从(cóng)中长期(qī)来看(kàn)，美国会(huì)继续朝着衰退的方(fāng)向前进，后市继续看好贵金属的(de)表现(xiàn)。

　　非(fēi)农数据公(gōng)布(bù)后(hòu)，贵(guì)金属(shǔ)进入调(diào)整期？

　　“4月(yuè)非农就(jiù)业新增(zēng)人数(shù)超预期(qī)将引导(dǎo)贵金属步入(rù)调整。对于贵(guì)金属而(ér)言，3—4月的(de)大幅冲高主要受益(yì)于其金融(róng)属性，尤其是市(shì)场预计5月是美联储最后一次加息(xī)，且(qiě)预计9月(yuè)之后可能降息(xī)，这导致美元名义利率回落，在(zài)通(tōng)胀温和回落的(de)情况下，美(měi)元实际(jì)利率(lǜ)有了明显的下行。”广州金控期货研究所副(fù)总经理(lǐ)程小(xiǎo)勇说(shuō)。

　　记者注意到，5月3日，美联(lián)储议息会(huì)议如期加息(xī)25个(gè)基点，将政策(cè)利率联邦基(jī)金利率的目(mù)标(biāo)区间(jiān)从4.75％至5.0％上(shàng)调到(dào)5.0％至5.25％。FOMC声(shēng)明和鲍威(wēi)尔(ěr)在记者(zhě)发(fā)布会上的(de)讲话暗示加息临近尾声，因此(cǐ)美元指数(shù)和美(měi)债收益率大(dà)幅回落。

　　然而，美联储会后声明(míng)表示，委员(yuán)会(huì)将密切关注(zhù)未来(lái)发布的信(xìn)息，并评估其对货币政(zhèng)策(cè)的(de)影响(xiǎng)，且鲍(bào)威尔在(zài)新闻发布会上表(biǎo)示，美联储(chǔ)焦点仍在双重使命(mìng)上(shàng)。这(zhè)意(yì)味(wèi)着美联储是(shì)否(fǒu)公安协警工资多少，公安协警怎么样结束加(jiā)息需要看到通胀明显回落。至于是否要开始降息，需要看到就业市场出(chū)现明(míng)显恶化。从(cóng)历史(shǐ)经(jīng)验来看，美联储(chǔ)加(jiā)息看通胀，降息(xī)看就业。

　　徽(huī)商期货(huò)贵金属分(fēn)析师(shī)从姗姗告诉记者，美国银行业风波持续发酵、经济(jì)走弱预期升温叠加市场预期美联储(chǔ)年内或将(jiāng)降(jiàng)息，贵金属(shǔ)振(zhèn)荡偏强(qiáng)运行。美国就(jiù)业数据超预期，美债收益(yì)率(lǜ)、美元指(zhǐ)数(shù)走高(gāo)，贵金属(shǔ)短线大幅下挫(cuò)。这份超预(yù)期的非农报告(gào)，这让美联(lián)储(chǔ)陷入困境，美联储希望(wàng)暂(zàn)停加息，甚至可能很快(kuài)就需要(yào)降息，但就业市场并不配合，美国就业市场依然强劲，美联储(chǔ)可能在长时间内维(wéi)持(chí)高利率。

　　光大期货贵金(jīn)属分析(xī)师展(zhǎn)大鹏告诉记者(zhě)，4月美国非(fēi)农就业(yè)数据和时薪增速(sù)全面(miàn)超预期，表明(míng)美(měi)国当(dāng)前劳(láo)动力市场仍十分(fēn)强劲，美联储控通胀(zhàng)压力加大，这也(yě)就意(yì)味着美(měi)联储可能会在(zài)较长(zhǎng)时间内维(wéi)持高利率环境，且(qiě)6月再次加息的预期开(kāi)始回升。

　　“美国非农(nóng)数据强于(yú)预期或(huò)在短期提(tí)振美元(yuán)指数和美债(zhài)收益率，从(cóng)而打压贵金属的涨(zhǎng)势，但中期看，美(měi)联储(chǔ)5月会议加息25BP后暗示(shì)停止加息(xī)，货(huò)币政策进入(rù)新阶(jiē)段(duàn)，市(shì)场将加(jiā)大对下半年降(jiàng)息的(de)博弈，贵金(jīn)属将获得提振而走强，使(shǐ)均值(zhí)平台不(bù)断上移。”广(guǎng)发(fā)期货贵金(jīn)属研究员叶倩(qiàn)宁表示。

　　记者(zhě)发现(xiàn)，从2006年和(hé)2018年两轮美联储停止(zhǐ)降(jiàng)息后的表现来看，尽(jǐn)管此后美国经(jīng)济仍市场(chǎng)偏强运行一(yī)段时(shí)间，失业率继续(xù)走(zǒu)低，但美联储(chǔ)并未再次加息(xī)，而贵金属(shǔ)则在(zài)美债(zhài)收益率持续(xù)下行(xíng)的情(qíng)况下，呈现振荡走强的(de)趋(qū)势。但当前情(qíng)况不同(tóng)的是，通胀率(lǜ)相对更(gèng)高(gāo)，而黄金(jīn)价格(gé)对降息并未提前预期更(gèng)多(duō)。

　　虽然目前距离降(jiàng)息仍有(yǒu)时(shí)间(jiān)，美联储表示美(měi)国(guó)银行(xíng)系(xì)统仍(réng)健(jiàn)康并有弹性，但(dàn)高利(lì)率环境下美国银行系统风险并未(wèi)解除，在第一共和(hé)银行宣(xuān)布被接(jiē)管收购后，因银行(xíng)业长(zhǎng)期存在(zài)的(de)弱(ruò)点，又有多家(jiā)区域性(xìng)银(yín)行出现股价(jià)暴跌。存款(kuǎn)仍在(zài)持续流(liú)出(chū)使银行融资成(chéng)本(běn)正在攀升，信贷收紧将(jiāng)不断向实体(tǐ)经(jīng)济蔓延，美国2023年一季度实际GDP年化环比增长1.1％，不(bù)仅(jǐn)比(bǐ)去年四季度2.6％的增(zēng)速大幅(fú)放缓，而且(qiě)远不及(jí)预期的1.9％，具体看企(qǐ)业(yè)投资和库(kù)存(cún)对GDP拉动(dòng)转负，但消费的拉动上升反(fǎn)映出一定的韧性。未来(lái)随着经(jīng)济下行压力(lì)不(bù)断上升，市(shì)场预期下半年美国GDP将出(chū)现负(fù)增长。“总体上在风险(xiǎn)和衰退(tuì)的共同影响(xiǎng)下(xià)，美债收益率和(hé)美元指(zhǐ)数将(jiāng)持续承压(yā)，避险需求提振下，贵金属价(jià)格有望再创(chuàng)历(lì)史新高(gāo)，长线可维持逢低买入配置(zhì)思路(lù)，短线则可买入(rù)黄金和白银虚值看涨期权(quán)把握突破行(xíng)情。”叶倩宁说。

　　程(chéng)小勇介(jiè)绍(shào)说，从黄金(jīn)的供需数据来看，黄金的需求实际(jì)上(shàng)是明显下(xià)降的。世(shì)界黄金(jīn)协会公布的数据显示(shì)，今年第一季度剔(tī)除场外交易的全球(qiú)黄金需求下降(jiàng)13％至(zhì)1081吨，虽然各国央(yāng)行和中国消费者需求(qiú)较(jiào)高，但其余投(tóu)资者购买量的减(jiǎn)少抵(dǐ)消了这一增长。其中对黄金价(jià)格其关键作用的黄金投资需在一季度同比下降50％左右，较去(qù)年四季度有(yǒu)所(suǒ)增长(zhǎng)，大约为273.74吨，去年同期高达(dá)558.41吨。其中，实物金条和硬币方面(miàn)的黄金需求为302.41吨(dūn)，高于(yú)去年同期的287.74吨(dūn)，但(dàn)低于去(qù)年四季(jì)度的(de)340.25吨；黄金ETF及(jí)类似产品需求下(xià)降28.67吨，去年同期高达270.67吨。白银方(fāng)面，由于(yú)美国(guó)经济(jì)指标耐用品订(dìng)单等指标(biāo)走弱(ruò)，商品属性更强的白银(yín)因(yīn)需求受经济下行拖累而涨幅受限。因此，金银(yín)比价大(dà)概率继续攀升。世界白银(yín)协会(huì)预计(jì)2023年(nián)白银实(shí)物(wù)消费(fèi)较2022年(nián)下(xià)降16％。

　　之前美联(lián)储加息25个基点(diǎn)在(zài)议(yì)息(xī)前(qián)已经被充分计提，议(yì)息前(qián)的谨慎转变为议息(xī)后的(de)乐观(guān)，因此黄金市场(chǎng)一度表现为极为(wèi)乐观，伦敦现货黄金甚至创出了历史新高(gāo)。

　　“目(mù)前欧美央行加息靴(xuē)子落地，且银行业风险(xiǎn)仍在蔓延，避险情(qíng)绪提振贵金属价格。此外，随着经(jīng)济走弱预(yù)期升(shēng)温(wēn)，预计美联储下半年大概率暂(zàn)停加息(xī)并将进入降息周期(qī)，实际(jì)利(lì)率或将继续(xù)下行(xíng)，贵金属中长期(qī)仍具有(yǒu)较(jiào)高(gāo)配置价值。”从姗(shān)姗(shān)说。

　　展大(dà)鹏则认为，对于黄金而言，市场(chǎng)寄(jì)希望于美联储最(zuì)后(hòu)一次加息落地(dì)然后转降(jiàng)息预期，从而刺激价(jià)格继续高走，从这个角度(dù)考(kǎo)虑(lǜ)黄金确实存在(zài)恢复上行(xíng)趋势的(de)可(kě)能性。但(dàn)当前美通胀仍在高(gāo)位，美联储货币紧缩动作并没有结束，官员们(men)的(de)讲话仍偏鹰(yīng)派(pài)，5％的利率可(kě)能会维系较长一段时间，且(qiě)高利率环境到(dào)底会对(duì)经济和金(jīn)融(róng)市场产生怎样的影响也未可知(zhī)，因此在(zài)当前看(kàn)多观点出奇一致，且海外(wài)看多头(tóu)寸比较(jiào)拥(yōng)挤的(de)情况下，对(duì)待(dài)金(jīn)价(jià)节节攀高的观(guān)点谨慎为上。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 公安协警工资多少，公安协警怎么样