自(zì)4月下(xià)旬高点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买(mǎi)”的(de)操(cāo)作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票(piào)ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首。

　　除(chú)了科(kē)创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全(quán)市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体(tǐ)现(xiàn)出市场(chǎng)对上述(shù)板块投资价值的认可。经过前(qián)期调(diào)整，这两大板(bǎn)块性价比也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的(de)工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直有着逆(nì)势(shì)投资(zī)的(de)特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿(yì)元，位居(jū)全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金(jīn)资(zī)金(jīn)净流入(rù)也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿(yì)元(yuán)出(chū)头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来(lái)，电子、计算机等科创板的核(hé)心权重行业持(chí)续获(huò)得资金青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方面(miàn)随(suí)着半导(dǎo)体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改善的预(yù)期(qī)吸(xī)引资(zī)金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业(yè)绩变化(huà)来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高(gāo)水平，相比(bǐ)过去(qù)明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依然(rán)稳健，凸显出(chū)科创(chuàng)板(bǎn)整体较高的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的利润增速相(xiāng)对(duì)较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数(shù)仍有优势，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反映出较好的基(jī)本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利(lì)估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去(qù)三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今年以weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗来科创板走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业的(de)反应程度，都是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表(biǎo)现，经过(guò)了三(sān)年(nián)的估值(zhí)回归(guī)，很(hěn)多公司的估值(zhí)与成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持有可以享受行业和(hé)公司的长期(qī)成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段(duàn)时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经济(jì)产业省公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备等(děng)23个品类追加列入出口管理(lǐ)的(de)管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调(diào)，资金也(yě)在加速抄底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)或(huò)是芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。其中，国联(lián)安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分(fēn)别达(dá)到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体行(xíng)业(yè)走势(shì)，国(guó)泰基金(jīn)认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季(jì)度价格(gé)持续下探之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接近行业底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其(qí)他半(bàn)导体产业链环(huán)节，具备较强(qiáng)的大(dà)宗商(shāng)品属性，国际龙头(tóu)会(weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗huì)在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能(néng)。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过(guò)于求(qiú)周期(qī)，各厂商则会(huì)通过降价进行(xíng)库存(cún)去化。供给与需(xū)求的错配使得存储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯(xīn)片的周期走势，结(jié)合2022年(nián)四季度(dù)行业龙头营(yíng)收(shōu)数据(jù)，营收(shōu)增(zēng)速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当前(qián)处(chù)于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业(yè)周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发(fā)性需求(qiú)由产业链下(xià)游传导到上(shàng)游，促进上游芯(xīn)片厂商提(tí)升(shēng)自身产量。叠加(jiā)近(jìn)两个季度量价持(chí)续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提醒，投(tóu)资者需要警惕(tì)国际局势以(yǐ)及通(tōng)胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信芯片产业(yè)基金经(jīng)理刘扬则表示(shì)，硬(yìng)科技的投资机(jī)会(huì)需要(yào)看到(dào)真正的(de)业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及一(yī)些真正的(de)创(chuàng)新落地。预计半导体和(hé)消费电子大概率在二(èr)季(jì)度及二(èr)季度以后触(chù)底，当行业周期触(chù)底，科(kē)技(jì)创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技(jì)的投资机会更多。weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗>

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链(liàn)正处于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配(pèi)需求端(duān)，进一步(bù)压缩产(chǎn)业链(liàn)库(kù)存的时期，价(jià)格下行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营(yíng)收和利润迎(yíng)来拐点。

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