衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季(jì)度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预(yù)期1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每年(nián)的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目(mù)主要有消费(fèi)者(zhě)支出、出口、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和地方(fāng)政府支出以及非(fēi)住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库(kù)存投资和住宅(zhái)固(gù)定投资。经济(jì)分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季(jì)度放缓的主要(yào)原(yuán)因是私人库存投资回落以及非住宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美国(guó)经济(jì)最大的组成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支(zhī)出(chū)环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度(dù)的0.68％有所放缓(huǎn)，但为(wèi)连(lián)续第四个季(jì)度拖累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资(zī)连(lián)续第(dì)八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项(xiàng)是私人(rén)库存的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最(zuì)大(dà)纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速(sù)大幅放缓(huǎn)的(de)同时(shí)，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注(zhù)的通(tōng)胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地(dì)时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美(měi)国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北(běi)部(bù)发(fā)生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作视和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立(lì)即开始拦截(jié)并识别该(gāi)未知船(chuán)只。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦截行动(dòng)中，不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)的(de)自(zì)动全(quán)球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局(jú)的许可下，海(hǎi)军出(chū)动(dòng)直(zhí)升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述的不(bù)明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣押了(le)一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道(dào)称，美国(guó)海军(jūn)驻(zhù)巴林的第五舰队(duì)在一份(fèn)声明(míng)中称，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美(měi)联(lián)储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌(wū)克(kè)兰(lán)总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一(yī)次(cì)谈话，对方(fāng)谎报自(zì)己是乌克兰(lán)总统。这(zhè)是(shì)一次友好的(de)谈话，是我们(men)在这个充满挑战的时刻支持(chí)乌(wū)克兰(lán)人(rén)民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准(zhǔn)确性。上(shàng)述发言人还(hái)说，通话事件已报交有关执(zhí)法部门，出于(yú)对(duì)他们工作的尊重(zhòng)，美联(lián)储(chǔ)不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似(shì)四平八稳、无(wú)伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导(dǎo)致美联储的安全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央(yāng)行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常受(shòu)到(dào)投(tóu)资者和商界(jiè)人士的密切(qiè)关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且(qiě)，美联储官员同他(tā)人的私下会面时常引发争议，因(yīn)为外界认为(wèi)，联储官(guān)员的言(yán)论可能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这次让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前(qián)总(zǒng)统(tǒng)波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没(méi)有在对话中直接问他们是不是冒牌(pái)货。今(东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作jīn)年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉(lā)加德(dé)通话。

　　原油基(jī)本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风险蔓延下(xià)，国内外油价(jià)出现大幅回落(luò)。4月(yuè)26日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳(wěn)，或(huò)为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘(pán)表(biǎo)现弱于外盘，海通期(qī)货能(néng)源化工研究中(zhōng)心负(fù)责人杨安(ān)表示，一方面(miàn)是由于近期(qī)油(yóu)轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内(nèi)外盘价(jià)差有所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来五一(yī)假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者(zhě)担(dān)忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘(pán)原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨(yáng)安(ān)告诉(sù)记者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美(měi)国债务压(yā)力及(jí)经(jīng)济(jì)衰退风险可能削弱欧美能源需(xū)求(qiú)，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动本周油(yóu)价(jià)油价(jià)下跌。而(ér)原油作为金融属性最强的大(dà)宗商(shāng)品，在此前(qián)3月份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业(yè)风险再次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌(diē)带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再(zài)度承(chéng)压。随着(zhe)美(měi)联储加息会议(yì)的临近(jìn)，美(měi)国(guó)第(dì)一共和银行的财报(bào)和股价表现或显示银行业危机仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费者信心(xīn)本月降至去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对(duì)于美联储加(jiā)息和海外经济衰退(tuì)的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油市场走势(shì)的宏观风(fēng)险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国银行业危机风(fēng)险在未来一段时间内(nèi)仍将(jiāng)不时困扰市(shì)场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也(yě)高度关注美联储利率政策的(de)变化，宏观层面的(de)不确定性成(chéng)为影响整(zhěng)个金融市场(chǎng)的主要因(yīn)素，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即将公(gōng)布加(jiā)息决议，市场对(duì)美联储加息25个(gè)BP的概率预(yù)测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储(chǔ)官(guān)员表态偏鹰(yīng)，对于后续何(hé)时停(tíng)止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月(yuè)4日举行货(huò)币政策会议，基于(yú)当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行和英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此市(shì)场对于海外经济衰退带来需求(qiú)下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认为，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假和(hé)美(měi)国(guó)夏季出(chū)行旺季预(yù)计(jì)对于需求会有(yǒu)一定(dìng)支(zhī)撑，预计近(jìn)期国际油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏(hóng)观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分析师董超(chāo)也表(biǎo)示(shì)，后(hòu)市原油供(gōng)需逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价尤(yóu)其是亚洲地区的油价(jià)带来极大影响(xiǎng)；此外美国(guó)原油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越(yuè)难以持(chí)续，后续的(de)减产将(jiāng)很(hěn)快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息(xī)后，宏观(guān)面的(de)悲观情绪或将逐(zhú)步消(xiāo)退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转入对供应(yīng)面的(de)减(jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区(qū)间将更为模糊(hú)，在美国储备(bèi)政策难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度(dù)变弱(ruò)。但从(cóng)供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑将有助于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持(chí)区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观(guān)及基本面风险波(bō)动的影响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预(yù)期降(jiàng)库，且(qiě)美(měi)国汽油需求(qiú)较上期(qī)大幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余(yú)时段供应紧张将是原(yuán)油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当(dāng)然全(quán)球(qiú)经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一(yī)定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏观利空与供应紧张局面形(xíng)成对峙的(de)复杂局面下(xià)，短期(qī)内担忧情绪主导油价(jià)回落(luò)，中长期来看油价或继(jì)续大(dà)区间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导(dǎo)致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现(xiàn)较大跌幅。截至(zhì)昨天(tiān)下午收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受(shòu)到油价影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供(gōng)需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整体供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给端(duān)方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月从(cóng)中东进口(kǒu)到新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃料油降至历(lì)史低(dī)点(diǎn)，环比下降三(sān)分之(zhī)二，但(dàn)同时(shí)本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一(yī)部(bù)分中东出口的(de)下滑；需(xū)求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发(fā)电(diàn)需求的(de)增长以及稳定(dìng)的船(chuán)燃加注活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫燃料(liào)油市场(chǎng)形成良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面(miàn)，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂(chǎng)计(jì)划(huà)外(wài)检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由(yóu)于开斋节整体(tǐ)进程(chéng)较慢(màn)，预计原定本月底恢复(fù)的时间(jiān)会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升空(kōng)间(jiān)或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示，短期(qī)内原油系品种波动将主要(yào)受到(dào)原油价格的影响(xiǎng)，不过(guò)基本面(miàn)差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱之分，具(jù)体来(lái)看，需(xū)求即将迎(yíng)来(lái)旺季的(de)高硫燃料油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于低硫燃料油(yóu)。

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