金融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期(qī)皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白糖期(qī)货正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假期之前的(de)最后(hòu)一(yī)个交易日，在郑州(zhōu)商品交易(yì)所交易的白(bái)糖(táng)主力期货合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关键的信(xìn)息(xī)湮没在五(wǔ)一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未(wèi)牛鬼蛇神是什么生肖引起市场关(guān)注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖(táng)主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口(kǒu)，市场(chǎng)资(zī)金(jīn)虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的(de)高点(diǎn)。

　　六年一次(cì)的(de)白(bái)糖周期

　　而(ér)上一次白糖主(zhǔ)力期货合约打破(pò)7000元/吨大(dà)关还是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正在(zài)上(shàng)演最后(hòu)的末(mò)日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力(lì)合(hé)约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三个关键点(diǎn)位，收盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随(suí)即第(dì)二(èr)天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创(chuàng)下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖期货开始(shǐ)一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真(zhēn)的注(zhù)意(yì)的是，从(cóng)白糖主(zhǔ)力合约(yuē)价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期(qī)十分准(zhǔn)时，从未缺席过(guò)。而形成这种周期的原因(yīn)与白糖期货的种植周(zhōu)期有(yǒu)关，一般(bān)甘蔗的每三年一(yī)个种(zhǒng)植(zhí)周(zhōu)期，这从根本(běn)决定了(le)白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已(yǐ)经(jīng)渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现货市场价格报6962元/吨，较去(qù)年底(dǐ)涨幅约(yuē)20%。与历史(shǐ)对(duì)比来(lái)看，白糖价格已(yǐ)经(jīng)创(chuàng)下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供给方面，减(jiǎn)产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业(yè)协会发(fā)布的全国食糖(táng)产销(xiāo)数(shù)据显示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖期(qī)截至(zhì)今(jīn)年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂已(yǐ)全部收(shōu)榨。

　　广发证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖生产季逐(zhú)步进入尾(wěi)声(shēng)，除(chú)云南地区外，广西等主产(chǎn)区陆续(xù)收榨(zhà)。由(yóu)于广西(xī)前期受(shòu)不利天(tiān)气影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下(xià)滑趋势(shì)。

　　据农业农村(cūn)部预(yù)测，22/23榨季全(quán)国食(shí)糖产量(liàng)约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产(chǎn)量约530万吨，同(tóng)比(bǐ)减少约80万(wàn)吨。考(kǎo)虑国(guó)内白糖需求(qiú)量约1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单估(gū)算供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时(shí)间(jiān)增产对白糖(táng)来说并不现实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖(táng)料(liào)作物产量也增长缓慢且有限，我(wǒ)国食(shí)糖产量整体(tǐ)保持平稳(wěn)，年产量在(zài)1000万(wàn)吨左右。目前国内食糖(táng)消费量每年在1500万吨(dūn)左右，缺(quē)口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费日报报道(dào)，联合国粮食及农(nóng)业组织（粮农组(zǔ)织）发布(bù)的报(bào)告(gào)显示，4月国际食(shí)品价格指(zhǐ)数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大(dà)米(mǐ)的世(shì)界报价(jià)上涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织食(shí)糖价格指数4月环(huán)比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月以来(lái)的(de)新高(gāo)。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前十位食糖产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大(dà)出口国分别(bié)是巴西(xī)、泰国、澳(ào)大利(lì)亚(yà)和印(yìn)度，整体贸易(yì)量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国之(zhī)一，印度正面临甘(gān)蔗产(chǎn)量下降危机(jī)，加(jiā)上政府实施的(de)出口限制(zhì)，世界各地(dì)的糖(táng)价(jià)可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市(shì)场(chǎng)也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁(níng)糖(táng)业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖业累牛鬼蛇神是什么生肖(lèi)计(jì)上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极限，市(shì)场将会给(gěi)出答案(àn)。

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