金融界5月22日消息(xī) 悄(qiāo)然之间，已经(jīng)崩盘(pán)了(le)33年(nián)的日本股(gǔ)市竟然奇迹般的活过来了，甚至紫菜是不是海鲜还在不断挑战(zhàn)新高(gāo)，真是活(huó)久(jiǔ)见(jiàn)。

　　22日，日(rì)本股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价(jià)。今年(nián)以(yǐ)来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几经挣扎但是最(zuì)终(zhōng)都黯淡(dàn)收(shōu)场(chǎng)，但(dàn)是似乎这次有点不一样的味(wèi)道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华(huá)尔街大鳄”高(gāo)盛(shèng)摇(yáo)旗呐(nà)喊(hǎn)以(yǐ)及

　　地缘政治的(de)变动(dòng)使得(dé)日本(běn)股市(shì)变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外(wài)资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示紫菜是不是海鲜，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交易所(suǒ)集团(tuán)，4月(yuè)海外投(tóu)资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美(měi)元）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来(lái)最大规模的外(wài)国(guó)人(rén)净购买量。不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中也包括(kuò)在3年前就“闻(wén)到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其收(shōu)购(gòu)了(le)日本前五大贸易(yì)公司(sī)每家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大(dà)了对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票(piào)比(bǐ)在美国(guó)以外任何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)增持(chí)了(le)日本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本(běn)股(gǔ)票(piào)。现(xiàn)年(nián)92岁高龄的他(tā)还在上个月罕见地亲自访问(wèn)日(rì)本。

　　对于为何(hé)在这个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日(rì)本商社(shè)的决定其实非(fēi)常简单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业(yè)务来往。从(cóng)整体来看，这些(xiē)公司能够(gòu)支付(fù)不错(cuò)的分红，在某些情况下也(yě)会(huì)回购股票，我们也能很好地(dì)理解他们所拥有的一(yī)大堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解决(jué)汇(huì)率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始(shǐ)我都没有告(gào)诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原(yuán)因是(shì)为(wèi)了向这(zhè)些公(gōng)司(sī)介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希(xī)尔(ěr)非保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因为接下来双(shuāng)方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年布(bù)局(jú)的巴(bā)菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用(yòng)行(xíng)动(dòng)告诉(sù)大家姜还是老的辣。

   多位(wèi)大佬(lǎo)抄底日(rì)本

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓的(de)行(xíng)动中(zhōng)。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏世(shì)民拜访了日本首相岸(àn)田(tián)文雄(xióng)。黑(hēi)石(shí)集团两年前(qián)在日本(běn)一举收(shōu)购(gòu)8家酒(jiǔ)店，此行(xíng)被外界普(pǔ)遍认为日本还蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维斯也在(zài)日本与投资(zī)对象展开交流。

　　4月初造(zào)访日本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重(zhòng)新在东京开设办(bàn)事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌照。

    日本受益于(yú)地(dì)缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日(rì)本股市一(yī)直(zhí)都(dōu)在苦(kǔ)苦的填坑之中，如今似(shì)乎(hū)局面发生了变化。

　　虽然(rán)巴(bā)菲特(tè)在股东大会上解释了(le)抄底日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子也有所保(bǎo)留。站在事后马后炮(pào)的角度(dù)看，对股市拥(yōng)有独特理解的(de)巴菲特对国际(jì)地缘(yuán)政治的变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国(guó)际(jì)地缘(yuán)政治格局(jú)巨变。在(zài)新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观(guān)察(chá)日本(běn)的经济脉络，我们(men)也(yě)会发(fā)现日本的设备投资开始进入加速(sù)期，这背后(hòu)有产业自身(shēn)发展的(de)原因，也(yě)暗合(hé)地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大(dà)背景下(xià)反而(ér)成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到(dào)了(le)”日本敏感变化(huà)的巴(bā)菲特，一直在等待(dài)出手的(de)时机。直到新冠(guān)危机(jī)爆发，日本股市出现(xiàn)急搓，巴菲特终于等到了被(bèi)低估的(de)日本资产(chǎn)，自此疯狂(kuáng)抄(chāo)底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的确(què)被低估了。据(jù)日经中(zhōng)文(wén)网，日(rì)本综合商社的2022财(cái)年(nián)（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并财(cái)报于5月9日全部(bù)出炉。5大商(shāng)社的合计(jì)净(jìng)利润超过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年(nián)时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本(běn)面发生的变化，日本监管层的助推也(yě)是一股不(bù)容忽视(shì)的力量。日本监管(guǎn)层持续推动(dòng)企业经营能力(lì)的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革(gé)重要抓手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业(yè)价值和资本效率从而(ér)提升(shēng)股价(jià)后，日本(běn)股(gǔ)市(shì)开(kāi)始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热潮(cháo)。

　　一向被(bèi)韭菜(cài)讥(jī)讽为“反向(xiàng)指标”的(de)高盛也出来高(gāo)喊日本可能正(zhèng)接近十年一遇(yù)的牛市。至于日本股市(shì)未(wèi)来将走向何方，一切将由时间(jiān)给出(chū)答案吧。

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